:  ,     
 


    ?

 ,         S&P 500,          ,       .     ,        ,       .

   .    ,           .    :     ,         .   ,    .     ,      -   ,      .





 

:  ,     





    ?




 ,         S&P 500,          ,       .     ,        ,       .



1.   :    



       .    ,   S&P 500.    .        . S&P 500    ;          .



     (absolute return).   :    ?.  :         ,   S&P 500?.              ,   ,     .



       .       .     ,   ,  ,   .      ,    .



2.    ,   



       ,   ,  RSI, MACD.      .        .



    :

           LME,    .

     ,   ,   .

  AIS   , ,    .

     ,  +,    .



   ,            .          ,      .     ,       .



3.  : ,      



  60/40 (60% , 40% )   ,       ,  ,    .  2022      15%      . :       .



   .    ,           .     (-  ),      (  ).       , ,     ,    .



   :     ,         .   ,    .     ,      -   ,      .



      ,             ,    .     ,  ,  ,     , .      ,    ,    ,  ,     .




:   




  ,      .  -   ,     ,      ,  .  ,   S&P 500,        .    ,    ,         .



  .       .          ,    ,    .  ,     ,      .     ,     ,   ,    .



,      (   ),             .      .         ,     ,      .



  



 ,       2020 ,       .   ,   ,   ,     .   ,    ,    ,   .     S&P 500      ,   .    ,      : Apple    , Exxon    ,  McDonalds    .



    .  2008  ,          .          :   ,  ,      .



 2020        .         : , , .        .



   2022 .    ,  ,     .          :       . ,       . ,      ,  . ,      ,            .



          .



 ?



     .   :  ,    ,   .   :       .   :  ,         .



       .  2024       :   Urals ,         Brent  ,   . S&P 500     (AGG)    2022-    .        ,   .



    ,    .



          .     , , , ,             . + ,     ,     ,       .         ,      , ,  ,     .



 ,     ,   .   ,    ,           .     ,        carry trade           .              .



    .    ,      ,   .            ,          .     ,     ,        .



 ,  



  ,     .   ,     .  2008      ,       .  2020-    ,         .



   .       ,       .       ,    .



               .    ,   .    ,     ,            ,         Walmart.



     .       10             ,     .       ,        . ,       ,      . ,     ,     .



   ,            .      ,  ,         +.     ,      ,         .



  



 ,   ,    ,    .    60/40 (60% , 40% )      2022      15%,    .                    (Magnificent 7),     ,      .



    (buy and hold)   60/40 , ,   .    ,      ,                    .



  ,      : , , ,   .          ,    2022-      .                      .



 , ,   ,    .    ,   S&P 500   .   : ,    ,       .  ,     ,  ,       ,     .



            ,        ,         .     ,      (   )     ,        .



     ,       .    .  ,   ,       ,   .       ,     ,  .



    .




 1   (  )





 1.  :  vs.  




   .          .



 ,      ,     -  .     ,     ,      .             .    ,                  .



 ,    , , ,     ,      .       .   ,         ,    ,       .



    



  ,   ,       .        ,   .    ,   :    (,  , )      , , , , .



    (   ),      .    .      - .      20202021 :        ,          .



       ,  .     ,    .             .     ,  ,       ,          .



  ,    .       :         ,            .       .



 2022 .     ,   ,    ,      .   2023          .  ,    ,    .  ,  .    .  ,   2023             .     ,     .



   



   ,             .     :     ,       .      (dollar siege).  ,   SWIFT      .         ,   ,    .



         .    ,       .             .  ,      ,      .         ,         .    ,   .  ,   ,          ,  .



 ,          ,    .    .        :    ,  ,      .



     .     ,     ,     .   ,     ,     ,       , , .       ,   .      , ,       ,        .



            .           .          ,       ,   ,    .



  :   ,   Treasuries



        :    (, , , )       (Treasuries).       .        ,   .



   Treasuries?             .        ,        .    ,    .        ,  ,     .



   ,       :    . ,   , ,     (, ,  ),      .     ,  .             .  , ,    ,   .



           ,     ,     ,      .         (   2024     ),     :   ( Treasuries   )    ,      .



    



       .    .            ,     .

:

  :   Treasuries (TLT    10-)    ,        -  .

  :   (GLD  )            .

  :   ,    (, )  ,        (,    )   ,           .



           ,        . ,   ,     ,              .   ( )  ,    ,    .



         6.     :           ,       ,   . ,   ,    ,   .



        ,        ,        .



 :    /   Treasuries



               ,       .          .    ,           ,      .    ,           (     ,   ),       (      ,      ).



1.  



   :



     : , ,   (, , )    ,           .

       (Treasuries)   10   .      ETF TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF)    10-  30-  .



   ?



1.     .    ( 2020 )            :    ,      .  ,           ( ,    ,    ),   .          ( ),   , ,       .

2.     .       ,  -.    :   ,    .     ,            ,      ,        .  ,        (     )         (  ).

3.  .  ,         ,     ,     .     .              ,       .     .   , ,         (33   )  ,         .



2. 



        ,     ,     .












        ,    ,      .  :  40%   (   ), 30%   (     ), 30%   (    ).    Treasuries    7080%      ,             ,     .



3.    



     .    ,              .



  :

   10- Treasuries (TIPS)  2%,           ,        ( SWIFT,  ).    :      ,      .

       10- (  ,   )     ,      10-  200 (   20242025 .),      .

  :  FOMC,      higher for longer,        (    ,      ).



  :

     1.5%         .

       ( World Gold Council)   ,      .

    , ,       ( ,       ).

           (,              ).



4.    



1.   .     (  2020)     ,  ,  .    .           . :   (   TLT   )          VIX  30.

2.       .    ,     ,   ,   Treasuries   ,      .       ,    . :         (,   LIBOR  OIS,     CIPS,    ).   ,     ;     .

3.     .       ,    ,    .   ,   ,  . :  ETF    ,    .       ,     .

4.    .         Treasuries (  )       (   1933   ).   ,       CFTC  SEC.



5.   



   20242025 ,    .



   2024    10- Treasuries    2.2%,    $2000  .        ( 1000   ).     ,        58% ( ).

 ,   ,  :  100   ( GLD),  1    (HG),     ETF (MOO)   $200 000,   TLT  $150 000 ( 70%   ).

   2024    $2600,    15%,  ,     8%. TLT   12% (   ). :       30% (   ),  TLT  12% .      25%      ,         1012%.



        ,    - ,     ,    ,        -5%,   TLT +5%,          .        ,     .



6.   



           .      :



   (        );

     ,     .



         ,     ,      .            .    ,   .    ,  Treasuries           .



          ,  ,              .




 2.  :  




  TER (Total Energy Ratio).       .



            ,      .           .     ,  ,    . , , ,      .   ,     .    ,  ,  ,   (, , ).       -  .



  ,       ,       .    ,   ,   ,    :       ?     .



    



     . , ,         ,   ,   .             2022 ,     ,  ,         ,    . ?         , , ,      .



    ,   ,  ,    .  , , . Ÿ       . ,   ,     ,   .      ,   ,   ,      .



            . ,    ,         . ,   70% ,   ,         .    .      ,     .



 TER (Total Energy Ratio)



      ,          (Total Energy Ratio, TER).     , ,     ,   (      , )        (, $1   $1  ).



:










  :

     (, );

  ,      (,    ,  ,  );

   (, ).



  TER,     .   TER,        .



       TER   :       (, IT-)    .        .  TER   ,  :     ,      ( ),       ,       .   ,        .



   TER        .         $10  MMBtu,     $3  MMBtu (   20232024     ),  ,     ,   .       (, , )    23  ,     .           , ,   .



     



         ( ).       ,         ,       ,    .



 :

  ,            (,    ,    ;        ).

  ,            (,   , , ,     ).

      ETF   ,     .



      (  ,  ),       ,     TER,        , ,  ,   ..



:   



  ,    20222024 .



             (TTF)   $4050  MMBtu,       (Henry Hub)   $35  MMBtu.    .     ( , , )  .     .



     , ,  :   (,  )           ,      .     (  CF Industries, Nutrien)   .



        :

1. :       (CF, MOS, OLN).

2. :     (,     ).

3.  :      Henry Hub (NG)     TTF (     ),     .



:   2023       3050%,    ,      ,    ,    .



 TER   



 TER   ,      ,       .



     (10-K,  )    TER:

   :        .

  :      .

  :       .



  TER   .  TER     0.05 (.. 5    $1 ),       0.20,         5:1,      ,        .        ,  ,         .



  



1.  .        .           (  ,       ).         ,       .

2.  .        ,  . ,        (  , )   ,  TTF  ,    .   ()    ,    .

3.  .         ,  ,    (  2022 ,     ,    ).      .          .

4. .        TER: ,     ,        .       ,           .



    



        .      ( vs  )  :



           ,  ,          .

   (, )       .   ,   ,          .



   ( )   :

  1:    /  Treasuries (  );

  2:        /      (   );

  3:     ,     .



    ,      ,       .



:

   ,     .  ,     ,  , ,   ,  ,    .  TER   ,   ,  ,       .



                 



 2022      . ,      ,     :      TTF ()             35     . , ,              (      ),    ,    . , ,         :        ,    .



     ,   .       ()   ,      (JKM).    ,        ,        .             3050%,        100%.



      (  , , ,  )   (, , )       .        3060%  .      $1012  MMBtu,     $68,    1020   .     ( > $15,  <$8)   ,          .



 



     :

1.    (   ) ,        .

2.    ,       .

3.              ,     .



   .



 : , ,  



   (, )    :       .  2022       (, , ).        3050%.     ,   ,          ,           .      (,  Yangmei Chemical,  Coromandel International)              .



 :

 :     (CN: Yangmei Chemical, Hubei Yihua; IN: Coromandel, Chambal Fertilisers;    ,      ,    PhosAgro, Acron,     ).

 :     (NL: OCI; DE: BASF ( ), K+S ( ,  ,   ); NO: Yara International   ,       ).

  :      TTF ()     JKM ()  Henry Hub ().    ,   ETF   (, UNG  Henry Hub)    .



:  ,   TTFJKM   ,       ,     (,  )    .



: , , 



      :    3040% .   ,           (      ),    .   2022 ,      1       ( 15%   ).     ,  ()     (,  )  ,     ,    ,    .



 :

 :           :  Chalco (Aluminum Corporation of China), Hongqiao (     ,   );   ( );  EGA ( ,    ETF   );  Hindalco.

 :    : Norsk Hydro (NO), Alumina Limited (AU,     ),    ,     (, Salzgitter, ArcelorMittal       ,        ).

  :    (LME)       ;            (  ).



  



 ,       . ,    ,      ,        :     ,      .  ,     (-)   ,     .



       ,               ,         .



,   ,      ,         .  ,       ,          ,      .



  



1.  .   ( , )      ,   .               .          ,    2030%  .

2.      .  EU CBAM (Carbon Border Adjustment Mechanism)            ,        .        .         ,      .

3.   .  ,  ,    , ,  .          ,       .    (Baltic Dry Index,  ).

4.  .     , ,  .    ,        USD      .         ETF.



  



              .         :



   ( vs  ):     ,     (, ),      .

   (    ):    (CNY, INR)          .   ,     .



 ,         , ,      ,   . ,   ,  ,        .



            ,       ,       .




 3.  :  




    (, ) vs  (, ).



                  .     ,    ,    ,     : .   ,  ,  ,  ,    .           . ,   ,     ,      .



     .    (, ,  , )  ,   ,  ,    .    (, - , ,  )  ,   ,  ,    .       :      ( , ,  ),         .           ,    .



            .          ,   (,  ),     (, , ),  -    .



1.  :  vs 



      .     :



  .          (     ).  , ,     ,    ,     ,       .

   .        .        ,   .

   .   ,          ,      (    ) , ,  (        ).



    :

  .      , ,   , .      .




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/book/aleksey-dmitrievich/triangulyaciya-kak-torgovat-kogda-starye-strategii-ne-73734697/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .


