    CALL  PUT
 


:    #5
         .   ,     ,      .        , ,        .     .

   ,      Call  Put     .        :             -.     ,       .

    .     .     ,     .   ,     .   . .





    CALL  PUT








:         .   ,              .              .         ,        .        .




 I.      





 1.    





 :   ()   


  ,          ,         ,    .         ,      .      .          :              .      100 000 ,      101 000    1 000  .     99 000     1 000  .   ,              .        ,  ,     ,         -  ,   ,  ,       ,        .

     ,   .   Call  Put,      ,         ,        .     ,       .     Call   105 000     2 000       100 000 ,             .         0.20.  ,        100          20 .      :    ,       100 ?       .     10 000  ,    10 000  ,  ,    -.  ,   ,           2 000  ,    .     ,      .

    ,       .       .         ,    .    105 000      .      ,    0.20   0.50.    100      50 .     110 000 ,      (0.90  ).           ,     ,      ,     .     :   ,         ,     ,   .       2 000         ,        ,     ,     .

        .       ,        .     Put,           ,      . ,   Put   95 000    1 500  .    95 000,  1 500   .       ,        .     .         -0.15 (    ),      90 000     -0.80.           .   ,      ,         .       :      ,      .

     ,           .     .   ,      50% ,      (  ).           30% ,        ,       ,     ,      .         ,         .   ,   ()         ,         .                  .      ,    ,         ,         .     :       ,   ,          .        ,           .




       


      ,                ,        .             :     10 000 ,        10 000 ,     .       .    :          ,       ,    ,       .      .

   .     Call  Put,           ,     .     ? ,      100 000 .    Call   105 000 ,   2 500 .      .      ,       ,             2 500 .     .      .    ()         -,     - .         .      .

     ?   ,          .     ,       ,       .    .     115 000 ,  ,   2 500 ,        10 000  (    115 000   105 000).     7 500 ,   300%    .       15%.         :   ,   ,    .       ,       ,       .      ,   ,       .

      .          .  Call  Put   (      ),     ,    .         2 500     .    .      ,         .      .            .       ,      , ,    .

       ,    .      Call   105 000     2 500  ,       107 500  ( +  ).          .     120 000 ,   12 500    (15 000       2 500  ).      ,   .     :   ,       ,       .    ,       .         ,       ,       .

          :         .      ,     .         ,          .        (80-90%),           .        .         ,                 ,      .

      :       ?.        .          .  :      .   ,         (),     ()   ,      ,        .         ,     .   ,   .         ,           .    ,            ,         .




  :    


         ,         ,      .         :   !  !.         .       .        .         , ,               ,      ,    .      ,     .

        ,    ,       .     . ,   Call   100 000 ,      98 000 .       2 500 .     , ,       100 001 ,   .  .          102 500  ( +  ).        .      4 000    102 000,       500    .   ,    ,             .     :      ,     ,         .

    ,     (     )     .        ,    ,   .       .     30 ,       .            1 000 ,       ( )   .      ( )         .           101 000 ,    2 500      1 100-1 200 .   ,  ,      .      :        ,     .    ,          .

       .              .      Call 100 000  2 500  ,          102 500 . ,        ,     .      101 000  102 000 ,      .    ,               .   ,   -    ,       .         ,    .         ,   ,      ,   .  :     103 000 ,   ,        ,        .

      .      ,    :   ?.  :     ,   ,     4 500 ?.    ,       ,    2 500     .          .    ,    ( ),         .        .         ,    .     3%    ,          2%,     ,       .

       .               ,   .    ,    .    ,     .           :  ,              + .  ,      ,      ,     ,        .             ,       .       .




 2.  





 :    


             ,         ,         .      ,       (  )  .     ,       ,         .      ,      ,      .

     ,     .  ,       ,    ( )    .             ( ),   .      ,   ,   ,      ,    .   ,         .

     ,      . ,       110 000 .    Call ( )   105 000 .     : 110 000  105 000  5 000 .         .  ,     ,      ,        ,         105 ,      110.           (0.700.90),         .

  Put ( )  .    90 000 ,     95 000 ,     5 000 .             .   ,   .    ,   ,     (In-the-Money, ITM).       ,        ,     ,    ,  ,      .

  :    (ATM)    (OTM)     .    . ,   100 000 ,    Call   105 000     1 500 .         .        .    ,     ,     .   ,      ,    -   .     ,      .

 ,   ,     ?       .       .      , ,    ( ITM),  ,        .    0.80  : ,   80    100   ,          .         0.20   50%        12%,            .

            .     ,          .    ,     .                ,     .          ,         .     (ITM)      :  , , 7 000        5 000 .  ,       2 000  (   ),       ,      .      ,         ,      .

       .   ,    ,    .   ,       ,       .     ITM-,       (   )     -.   .            ,      ,     ,     ,    .

     :         ,     .      .    Call  4 000 ,       3 000 , ,        ,   ,   .     4 000    ,     ,        .

    ,      .         ,    ,         .   ,       :           . :     ,   ,   ,             .    ,       ,    .




 :      ?


  ,     ,      ,         ,  ,    ,  .         .   , ,    ,       ,       .  ,     Call  Put,       ,    ,          .     ,                    .

   .    100 000 .    Call   100 000  (  , ATM),      3 500 .           ,       . ,       ,        ,     .     ?     : -,  ,           ,  -,        ,     - .      ,     1 000 .         ,   30         7 000 .         ,   .

       ,       . ,       .    ,  .        (     ),         .     ,    ,    ,    .   :        ,        .    3 500 ,   ,  ,    ,     3 400 ,    2 800,            500 .      ,  .    ,     .        50   ,           500   .     -:       ,      .

  ,     ,     ?         .    3 500        100 000 .         ,       ,    .   .    (),    .   :   ,   ,      .    ?     .   , , ,          .   3 500 ,     .        .           100 000 ,         ,      .      ,  ,       ,      .

     ,         .          (ATM).     :    ,   .      .       (OTM),    ,        .     500 ,    ,     .    . ,      (ITM)    .         .       ,        .           .

   :       Call   Put,     :           ?.        5%   ,        40%  ,     .    ,      ,   .            ( )   (   ).     ,    ( ),    (      ),     .

        ,   ,      .    ,           .         ,     .      ,         .          . ,     :          .        ,   ,       ,      -   .       ,    ,       ,     . :       ,      .




  :    


     ,     .  ,    ,      ,    .      ,      ,   .           ,        .     ,      .        ,  ,                   .

     ,      .     Call  Put       -,   ,    .   ,        ,       .             .  .    100 000 ,   Call-  95 000,      5 000   .            .

     .  ,   .    :    ,    ,       .     (         ).     .           ,                  .    (    ),               .

, , ,         (IV).     ,         .        .    , IV ,      ,             .      2 000 ,      .      .

       ,     ,     ,      .    ?      .                 1015%.     .    2 100  ,    1 900.         200 ,                .            .          .

     .     -   ,    ,             .          .  Call        1 500 ,         1 000.   500    ,   .      ,   .    ,  ,    ,       500 ,       .

       ,  ,     .

:

 : 80 000 .

 Call: 80 000  (ATM).

  : 14 .

: 20%.

     ,  , 1 400 .   1 400    .

 ,       81 000 .

   ?

  : 1 000 .

    (        ),    600 .

  : 1 600 .

   ,      1 000,      1 000.       0.50,     200   (  1 600  1 400).   ,              20%  25%.        300 .        1 900 .   1 600 (  )  1 900 ( )   ,    :           ,   ?

          .        ,     .    Call,  ,        ,      .           .       .   ,      ,        .         , , - ,           .

    ,      .     ,        .      ,      .  ,            ,               .       .    ,     ,      . :        ,   .            .




 3.    





ITM, ATM, OTM:       


            ,    ,        .       ,        ,        ,         :   (In-the-Money, ITM),   (At-the-Money, ATM)    (Out-of-the-Money, OTM).           ,              .          ,       ,      .

        (OTM). ,     100 000 ,     Call   110 000 .    , , 500 .         ,  ,       .      .        0.15.  ,      15%      .   100         15 .       ? -  .      10 000      ,    500     510 .      OTM,  ()     .             .   ,       .

       ,          (ATM).     110 000 ,     110 000,      .          ,    3 000 .    :     0.50.   :      ,  .       .    ATM    .    :       100 ,   ,        .       ATM   .       ,         ,       .

 , ,   ,       (ITM). ,     115 000 ,        110 000.     .      .     5 000        .        6 500 .     0.850.90.        :    100     90 .   ITM      . -     ,          ,   .                OTM.

          .      OTM,     :  ,    ( )    ( ).  ,    ,   .    ,         .         .  Call  500 ,  ,      OTM.         ATM    ITM,         .           ,    .

        Put-,     .

: 100 000 .      Put 90 000  400  ( OTM). : -0.10.  100      10  .  ,     .

  93 000 .    OTM,    -0.30.    1 100 .     .      ,       .

  90 000 .    ATM.   2 800 .  -0.50.     .      .         150      .

  85 000 .   ITM.   6 200 .   5 000       ,  1 200    . : -0.95. ,   ,         ,            5 000  .

         .        ()    OTM  ATM,         .      ,   ,            ITM,       .

             .   ,      .    ,  ,          .             .    ,  .   OTM    ,   ITM    .    ,   ,         ATM,    ,      ,        .         ,    ,      ,    .




       


    ,      .    5 000 ,   1 200,     150.     ,      ,      .             .  ,      ,          .     ,          500 ,    c  ,           .

      ,   .     ,                    . ,         100%  .    ,       ,     .      ,      .          .

     ,    . ,       90 000 .      Call-   :

1.   :   (ATM)  90 000 .

           .      0.50.     ?     1 000  ( 91 000)      500 .       2 500 ,     20%.    .      .         .       ,          .

2.   :   (OTM)  95 000 .

    . ,     600 ,     0.20.          ( 91 000),      200 .     ,    .        33% (200  600).   ?         .          ,         .     ,     .      .    ,   :      ,         .

3.   :   (ITM)  85 000 .

     ( 0.90).     6 000 .     1 000      900 .     .    ,    .  :       15% (900  6 000).   .          ,       ,     .      ,   .

         (Deep OTM). ,   90 000,    Call 105 000  50 .    0.02.    1 000 . ,     ?    .        50,    52     .   .     ,   .  ,      ,   ,        .  :       ,      .        ,        5 0007 000 .        ,    .

         .   ,    .     150 , ,       500   ,       .    .   :    .          ,     .    ,   150 ,   ,   500, 1 000, 2 000  . ,         ,   Gamma-,        .

     :

       :  ATM   OTM.               .

     :  ITM.     ,     ,         .

    :   OTM,         99% ,          .

        .   ,      .      .   ,    ,       2% .      , ,        .      , ,     .      ,   ,        :         . :      ,        .    , ,           .




      


        ,      ,   .  ,  .    ()       ,    ()         .  ,       ,          ,      .        :            ,         .

       . ,        100 000 .      :  Call-   105 000    1 500    Put-   95 000     1 500 .         0 .              .

 :  .   

,   ,         112 000 .     Call- 105 000?

    Call:   - .

  : 112 000 - 105 000 = 7 000 .

         .     :    12%,     (    ) : 7 000 - 1 500 = 5 500 .   370% .

    ,      0.20,    0.90.   ?        .    ,        .             .         OTM    ITM.

 :  .   

    Put- 95 000.    100 000  88 000 .

  Put:  -  .

: 95 000 - 88 000 = 7 000 .

  :    1 500        .      .        ,          ,       ().          7 000, , ,  8 500 .              .   ,     88 000      ,     7 000    .     .

 :  .   

       . ,       100 000  106 000 .  Call- 105 000     ITM.

  : 106 000 - 105 000 = 1 000 .

 ,    ,     .     .      1 500 .

  : 1 000 ( ) - 1 500 () = -500 .

  ,  ,    ,      .        :       .    ,       .      ,        .  ,     :     ,     ,      500 .

 :    

,    Call 105 000,      112 000 ( ),      7 000 .      ,   .       103 000 .

 : 103 000 - 105 000 = -2 000.

       ,       0 .         . ,           (),      .       .   ,        .       ,     .             .

    :

           .        :      ,      1 500  ?.         10%,         5%,     .     ,       .

        .    1 500  ,  .  ,        100 ,       .        ,        .      ,    ,     ,        .

        .    ,    .       ,              .               .     ,    ,        . :        .           .            .




 II.  :    





 4. :   





        


 ,            .         ,       ,       ,   ,   ,      .      Call  Put    .       ,  ,          .          :            .

       :    .              , 0.30  Call-,        :   30%    " " (ITM)   .      ,       ,    .    Call   0.15  400 ,    :  ,   400     ,   15%.  85       .       ,         .       . ,    0.80     .   80% ,         .      400 , , , 8 000 .     ,       .

   ,   ,      :       .    . ,      ,     1.0 ( -1.0  ).  ,  100%         .      .    10  Call   0.50,            ,    .             .

      .       100 000 .         20  Call   105 000 .      1 000 .     20 000 .        0.25.

       ?

   : 20 () * 0.25 () = 5 .

            500 000 ,      .      2 000 ,     2 000 * 20 (    ),  2 000 * 5 = 10 000 .        ,         .

      .           ,  ,          .        .    ,     ,      .        100 000  105 000 ,       0.25  0.50.

   : 20 * 0.50 = 10 .

          .       ,           .       .          .         :       ?.

        .    Call   0.15    500 ,  ,    (15%)   .      ,    (  )    .  10 ,        -1.5 .          -3.0,   -5.0,  ,  -9.0.   ,   ,   ,  ,        ,            .      ,      .         (),    .

      ?

   .        ,  ITM-   0.700.90.   ,    .       ,    ATM   OTM   0.300.40.          .

  .     .           3   ,       5.0   .   ,       .     -.

 -.      ,    ,       (,    Call  Put ).  ,     100-200       .         ,       (  ,   ).

          .   ,     2.5,           2.5 .   ,    ,       .    500 ,   2.5, ,   1 250    -.        .             ,    .

      , :        .      .  Call  Put,     .   OTM     ,   ITM      ,    .       ,      ,     ,    ,            .

  .      ,        .        ,       ,      .          .                 90%   ,      ,          .       ,       .         .




  :     


     , ,    ,       ,      .         ,     .    ,       ,     .        ,     .      :      ,      ,         .      ,         ,     .     ,               .

             . ,     100 000 .    ,  Call-   105 000 .         (OTM),     0.20.       1 000 .                  .     100 ,     20  .      , ,       100      .    ,          .

    .       102 500 .           , ,  0.35. ?    ,      105 000  ,  .     ,    .        100      20,  35  . ,  ?    ,    ,      1.7     .     .

 .       105 000 . ,       (ATM).        0.50.     .   100      50  .    (  100 000)    ,       .          2.5      .           ,    .

 ,   ?    110 000 .        (ITM).     0.85.       .  100      85    .        0.2  0.85  .         :       ,   .            .

 ,   ,      .        ,     :              ,     .       . ,    Call 105 000      1 000 .   ( 100 000)      -0.20.    20    100   .      110 000 ,      -0.85.     85       .      4.25    .      ,    :    ,      ,         .

   ,       .       Call-,   .    100 000   95 000,     0.20   0.05.      5    100  .   ,      .    :   ,   ,  ,   .           .

      ?

         (  )   -.

  (100 000 .):  10 Call 105 000.  1 000 .    = 10 * 0.20 = 2.0 .     = 2      .

 1 (105 000 .):   .    = 10 * 0.50 = 5.0 .       5   .

 2 (110 000 .):   .   = 10 * 0.85 = 8.5 .    8.5   .

 .   5 000  ( 100  105 .),     (0.2 + 0.5)/2 * 5 000 = 1 750  (  ).    5 000  ( 105  110 .),    (0.5 + 0.85)/2 * 5 000 = 3 375 .          ,     !      ,          .

   ,     .        .      ,        .        .  0 (   ),  1.0 (   ).  ,       .         ,       ,   -    .

       :

   .    ,      ( 0.80),      .        ,       .             (   ) ,        .

  .     ,        .   ,      0.15   0.50.   0.300.35     ,    ,     .

  ,  .            0.250.40.     ,            .

       . ,         ,            .   ,           .   ,       ,  .        ,        .          ,     ,        ,    . :        ,     ,       .     ,     .




 -     


     -     ,           .       ,   .      ,    ,       .    -.      ,  ,          .         :   ,  ,             .             -  ,     ,           .

   :  - ( -1)       ().       1.0,       .            .   ? ,       :   10 Call-  ,  20  Call-          Put-    .    ,  ,       .        -,    .

      . ,     100 000 .

   :

 10 Call 100 000 (ATM).      0.50. : 10 * 0.50 = +5.0 -.      5 .

 20 Call 105 000 (OTM).     0.20.   ,     . : 20 * (-0.20) = -4.0 -.      4     .

 5 Put 95 000 (OTM).     -0.15. : 5 * (-0.15) = -0.75 -.

   : +5.0 (  ) - 4.0 (  ) - 0.75 (  ) = +0.25.

    ?   ,     35  ,           .      1 000 ,       250   .   -.     ,    (    )      .

 -    .   ,      ,       .  :   100      0.05, ,    .   : 100 * 0.05 = 5.0 -.      5   (  500 000     100 000).            .

   -         .       . :         10.0 .  ,        ,      ,         11 ,      ,     ,      .    .   ,      2% (2 000 )     10.0  20 000 .         .        -.

        . ,      .      +0.25 (  )     .    ,    Call-   ,    OTM- (    ,    ).           -.     -      .     ,           .

      -:

  .           (Net Delta).    ,     .      (Long Call, Short Put),     (Long Put, Short Call).

   (Value at Risk).         (, 1%).   ,        .    ,     .

  .           (,    Call),    -.  :            - ?.             -.

       ,      ,   .       -.       ,   ,    .    10 Call (5.0 -)    ,    0.80,      8.0 .  5 ,     4.0 .       ,     .

      ,    . -        .          -.  ,   50 -      ,     2.53.0  .

            .  :          3%,    ?.    -,      ,      --    .     ,    ,  ,       -          .         ,       ,     .




 5. :    





  .      


      ,       ,      ,   .               .          ,   ,         ,          .            ,   ,     ,    .     ,                   ,  - .

     :      ,            .        .      ,              . ,     Call   0.30   0.05.     ?  , ,       1 000 ,       0.30.     ,    .      0.05     .   .          30 ,          35, 40,    50 .        .    ,           .

   Call  Put    -.     ,     (Long Gamma).  ,      ,    .       Call,     .   30    100  ,       0.25,   0.15,    0.05.   ,    .      ,     ,   ,    .   ,  ,      :            .

            (Short Gamma),       .       ?                 .        ,      ,       ,    .  ,          ,        .

     .   10   Put   90 000 ,    95 000.     10 000  .      -0.10  ,   -1.0 -.     :   ,     5 000 .  ,     .     ,     .

    92 000 ,     .     -0.10   -0.30.           ,  !     90 000      (   ).    -0.50  .     -5.0  .      100 000  ,       500 000 .     ,      .     88 000 ,    -0.80.       .     ,  .

     ,       ,    .        .      ,        .      ,    ,      .    ,        .   -.              :     ,         ,        .

     ?      .    :   ,   .    :      ( ),       ,        .             .     ,   , ,          .

     ,   .    -  .       ,          (ATM).          :     100       0.10  0.90.            .        ,  ,               ,        .

         ?

 :    ,   ,     .     .        ,  -      .  Call  Put,       ,         .            .

 :      .         (      ).    ,   ,              .     ,    .    ,        (   ),   :   ()  ,    ,     .

       .     ,    ,  ,   .     ,     ,   .   ,      .            .

          -.     :    1%,          ( )  ?.   ,     2%      50 ,      ,  ,   .   ,    .

:     .      ()   ().       .   ,     .         .    ,   ,     ,    .       ,    ,        ,     ,    .    -,       ,    ,       .     .    ,      .




       





  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/book/vladimir-butyaykin/pokupka-i-prodazha-nepokrytyh-call-i-put-73738911/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .


