Сергей Каледин
Кредитование капитальных вложений

План

1. Сущность и классификация источников финансирования инвестиций;

2. Собственные финансовые источники инвестиций

3. Объекты банковского кредитования капитальных вложений

4. Инвестиционный налоговый кредит

1. Сущность и классификация источников финансирования инвестиций

В постановлении Правительства РФ от 21 марта 1994 г. №220 «Об утверждении временного положения о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории РФ» сказано, что капитальные вложения могут финансироваться за счёт:

1. собственных хозяйственных ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыли, амортизационных отчислений, денежных накоплений и сбережений граждан и юридических лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и других средств);

2. заёмных финансовых средств инвесторов (средств, мобилизуемых на финансовом рынке) или переданных им средств (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

3. привлечённых финансовых средств инвестора (средств, получаемых от продажи акций, паевых и других взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

4. финансовых средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

5. средств внебюджетных фондов;

6. средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозвратной и возвратной основе, средств бюджетов субъектов РФ;

7. средств иностранных инвесторов.

2. Собственные финансовые источники инвестиций

Использование прибыли как источника финансирования реальных инвестиций, направленных на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение предприятия, имеет положительный аспект для предприятия и в том плане, что эта прибыль не облагается налогом на прибыль по существующему налоговому законодательству. Эта льгота не может уменьшить фактическую сумму налога на прибыль (рассчитанную до вычета налоговых льгот) более чем на 50%. Но и в этом случае предприятие получает существенную льготу по налогу на прибыль.

Величина амортизационных отчислений как источника финансирования инвестиций зависит от способа их начисления. Согласно ПБУ6/97 амортизация объектов основных средств может производиться одним из следующих способов начисления амортизации: линейным, способом уменьшаемого остатка; списания стоимости по сумме чисел лет от срока полезного использования актива, списание стоимости пропорционально объёму продукции.

При выборе способа начисления амортизации необходимо учитывать следующие положения:

1. на предприятии любой способ начисления амортизационных отчислений, которые определены учётной политикой, имеет право на применение;

2. способы, позволяющие в первые годы эксплуатации активной части основных фондов осуществлять ускоренную амортизацию, целесообразно использовать на предприятиях с устойчивым финансовым положением;

3. на тех предприятиях, где имеется строгая зависимость физического износа основных средств от степени их эксплуатации, целесообразно использовать способ списания стоимости пропорционально объёму выпущенной продукции;

4. если финансовое положение предприятия крайне тяжёлое, а продукция является не конкурентоспособной, особенно по продажной цене, то целесообразно использовать тот способ, который позволяет минимизировать амортизационные отчисления.

Амортизационные отчисления на предприятии должны использоваться исходя из их экономической сущности на простое и расширенное воспроизводство, т.е. на финансирование реальных инвестиций. Они должны использоваться на следующие цели:

- На приобретение нового оборудования вместо выбывшего;

- На механизацию и автоматизацию производственных процессов;

- На проведение НИР и ОКР;

- На модернизацию и обновление выпускаемой продукции с целью обеспечения её конкурентоспособности;

- На реконструкцию, техническое перевооружение и расширение производства;

- На новое строительство.

3. Объекты банковского кредитования капитальных вложений