    :      Web3
 


       .          ,      .    ,     ,      ,       .

  ,  ,  . , ,       (RWA)   , ,  (MiCA),  (VARA),   .   , -,  , AML  KYC, , DAO,   .

,  ,     ,     Web3.       ,     2026 .    ,    .

        .





 

    :      Web3





  



    :      Web3



   , ,   RWA: , , , , .



       4

 I.       6

 1.           7

 2.     :         17

 3.   :            23

 II.         28

 4.   :           29

 5.    : SAFT          34

 6.    :        39

 III.       44

 7. AML  KYC  :         45

 8.           50

 9. GDPR  :         55

 10.  :             59

 IV.          68

 11.    : ,  ,        69

 12.   DAO:  ,          76

 13.   ,  RWA:         83

 14. DeFi,   :          89

 V.         93

 15.              94

 16.  :         100

 17.     :         106

 18.    :           111

 19.    :          116

 VI. ,         120

 20.   -: ,         121

 21.  ,          127

 22.    :  , ,           132

 23.   :   , , ,       137

 24.             142

 25.             146

      150

 26.  : , , ,         151

 27.    : ,  ,          156

.           161

      163

       165

       167

       168




 



   ,       .    .      .     ,    ,         .    , , ,    ,    .   ,    ,       .

  ,       .    ,    ,      ,    .   .    .    ,   .        .         ,     .

  ,      .     ,   .     .                ,    .

    , ,   .     , ,    ,       .           ,   :  ,    ,   ,  ,    ,    .      .

 ,   ,  ,     .  ,          .

  ,        -.    ,     .




   


   . , ,      .        , GDPR,      .            .       , MiCA,       ,      . ,   ,        ,        .

  .   ,     : , , , DAO,  , , , ,  ,  .    ,    , .        ,     .     ,      .

           ,      ,    .    .    .       .      .

  ,      ,    ,  .          .          .      ,       , .     .   ,        ,       .




 I. 

 1.     



      ,        .     ,      .      ,      .      ,    .

      ,        ,        .     ,    .    ,     ,    ,      ,     .




  


, ,  ,                .         .

        .    ,      ,         .

         .     ,         .

 , - custody,      .           .      ,    ,  .

   ,  RWA,   real-world assets,     - : , ,  .         .     .

  ,  DAO,        .       .       ,    .

    ,    .                  . ,    ,       .         ,    .

   .           ,   -  .              .

  ,   ,        .




  


   1  2026       .   :    ,   .        .

    .      .         ,      .

           , .      :   ,    .  :      ,    .

     , .     ,      .           , AFSA,      .         ,   .

           .        , ,   ,        .  ,        .    ,      .

        Fintech Lab  .           .          .   :             .           .

AFSA  ,         -,       .    .

 , ,       .  AFSA          ,    .      :         .              ,      .

   .     .            , ,      .         ,    .

       , .     .  2026        .       ,     .           ,      .     ,  -,     .

 ,         ,        .          .      ,    .     :   ,  ,     ,      .

          .      ,        .          .




  


   1  2026     .        ,   VASP,  .             .           , CASP.         , MiCA.

 MiCA  ,  ,     ,      .    .            .       . ,     2026 ,     ,   MiCA        .              .        .

    MiCA      .    ,    ,     ,       .  ,           .                .

  .          .         MiCA,     .          -  .   ,    ,  ,  .

   , ,    ,    .    :    ,   .

    , VARA,   ,    ,     .     , FSRA,      -    -, ADGM.    , DFSA,       .              , CMA.

 CMA  .   ,      , SCA,    CMA 1  2026   -.           SCA,  ,    .

 VARA     ,    .         ,    .    ,          .             .        .        .       .       .

VARA        .    ,                .    . Ÿ     .




,    


           ,          .    .   2025         ,   GENIUS Act.               .     .         1946 .  ,     ,    .            ,         .

     ,   CLARITY Act,       2025 .  15  2026             .                  .             .

  ,        , MTL.    ,      .         ,    .         ,    .  ,        FinCEN,         ,    , MSB.    -      , BitLicense.

               :    ,   ,   .             ,           ,   .

      4  2026   282-      .      1  2026 .     .  1  2027          : ,    .  2020        ,          .

      .         - .      ,    ,    .    ,             ,       .       :    .

        .    ,             .        .

        ,     ,   ,   ,    .    ,       .                 .    .          .     ,    .   -    .

 ,        .   .

.     2023           .   ,   - .

.       2022 ,       .   ,       .

.            2017 .         .

.    ,      .

.   FINMA,        2021 .  ,      .

. -        .  30  2025     ,       ,     .

.          2023 ,    2025       .

  .          .    MiCA   ,     .

     :         ,      .




,     


        ,     .     ,       .          ,     .      ,     .           .            ,     .

             - .         ,     .

      ,       ,     .        , FATF,         .        . ׸  ,      .

,        ,    .        , ,      ,     .   ,      ,       .      ,      ,     .       FATF      ,   .

      .     ,  ,     .       ,  ,     .

   .        ,     .      .

  .           ,      .         ,    ,       .

  .    ,    ,         ,   .     ,     .

         .       .           ,       .




 


        26  27.       2026 ,      .



  



 

, 

  







,  

 , 

      

  

  

        

   1  2026 





AFSA

      

     ,      

    

        

   







     

   

    

   

  





  

 MiCA

        

  -  

  

   





VARA

   4  2022 

       

     

  

   VARA



ADGM

FSRA

 ADGM   

  FSRA

   

  

  



  

CMA

 CMA  4/R.M/2026

  CMA

    

  

 2026   SCA





     ,     , FinCEN, 

    ( ),  

    

  

  

    





 

  282-

  

   

    

   1  2027 















  




 


   .

      ,      ,      .

      ,     .

,       FATF.




  


     ,   .

        .

     ,     .

 ,                 ,    .




 2.     :   



     ,        ,  ,       : , ,     .     substance.    .        .   ,       ,      .

       .    ,     ,           .       ,    .




   


      :        .     ,     ,     .   ,             -.     ,  ,           .

 ,          .         .        , MiCA,    .      , ,        , AFSA.             .

 ,      ,   .   ,           .      ,   .          .        :   ,    .      ,    ,  .

 ,             ,      .         .




  


  ,      ,    .   .

.       ,  ,        .

 . ,      ,     .         ,  ,        .

.   ,      ,         .

 .    ,      .       ,             .

    , ,  AFSA       -.         ,     .

     , VARA, ,          .   .                .

  .      .         ,   ,   ,       .




 


     .           ,       .      ,      .      .      . ,  ,          .          .

  ,        ,    . ,    ,   ,      .      .     ,               .

      .     ,       .             .   ,   ,     - .

     . ,          ,        ,   .    fit and proper.          ,        .  ,       ,   .        ,      ,    .







   .      .     .    ,       -     .      .      ,     .

  MiCA                  , CASP.      .         .           .

 ,       ,   .         ,       .      ,   .    .        .

          .             ,    .        ,       .          ,   ,    .




    


    ,      ,          .           ,   ,         .       ,     .

   . Ÿ           ,   .      ,   .       ,           ,   .

   .   .  -  .    .         .   ,  ,      .      ,     ,      .        ,    .




,   


,   ,       .      .      ,         .

  .      .              .             .

  .         ,      . ,     ,             .

  .  ,       ,  .    .        .        .   ,       ,      .

            .     .       ,    ,  ,  .         .    ,     ,   .

      -,       .        ,    .       ,        .        .

   ,   -  .           :         ?          ,       ,      .




 


,            .

 ,     ,   ,               .

,  ,   ,        .




  


          .

   ,    .

      ,      .

     ,       .




 3.   :      



    ,    -    .   .         ,      .            ,     .




  


      -.            ,  ,   :    - .        , FATF,   .               ,    ,         ,    .        .

 :     .   ,      ,      .     ,     .      .

    .         ,      . -   :        ,      .        ,     .      ,       .

            -   .   - .  ,     ,   .  ,       .

             .              ,      .        .     ,   ,        .




, EMI  


 ,            .    ,   ,     .

           .             SWIFT     .       :          .       ,            .

  , - EMI,         .           ,         .        .         :  , -    .        - ,    .

    .        ,   , - safeguarding.  ,         .   ,       ,   .      ,       .    ,   ,      ,    .

         -            .           .

     .      .    ,         .       .         .    ,       ,     .         ,  .      ,         .

  ,    ,      SWIFT,              .   ,     - ,              .

   ,        ,   .     ,     ,    .   ,         .

  ,     ,         .   ,    ,        .




    


       ?    .

   , - source of funds.  ,   ,       .      .  ,  ,   ,   .          ,     .

  -.     ,  ,    ,   ,   ,           .

        , - AML.    ,    ,          .      ,   ,     .         .           ,   ,      .  ,  ,      .







       .     -   ,    .       ,     .        ,   ,     .         ,      .      ,    .

     .                .        ,   ,     . -      ,       .




  


     ,         .       ,    .     ,     .

      .     ,    .      ,        .

           .          .                  .

    ,  -        .      .      .

,     . ,      ,         .     ,      .

  ,   ,       .

    ,         .       ,    ,      .




 


,      :  ,      .

  :  , -         .

       .




  


     ,        .

      .

         ,     .




 II.   

 4.   :     



     ,    .      .   .    .      .    ,  -   .

          ,  ,         .   .  ,   ,         .




 


   ,    ,     ,   .         1946 .           .

   .    ,      ,       .

1.   .

2.     .

3.     .

4.        ,     .

               .        .         ,     .   ,   ,    ,    .




  


       ,    .        , MiFID II.        ,    ,         , MiCA.        .      ,        .

            .           , FCA.

     .      ,      -    .    .




   


   ,     .       MiFID II       ,          .        .   .      .           .       ,       ,        .

,    , - utility.       ,      .               .       ,   ,      .

     utility,      ,       ,      .       ,    ,        .

         . ,   , - asset-referenced token,  ART,   ,        ,   .   , e-money token,  EMT,   ,          .  ART  EMT      ,     .     ,     ,       .




    


    .       .         ,       .

 .        ,       ,             .  ,         .       ,      .     ,   ,       .

  ,     ,  .    ,     .  .          .      ,      ,     utility   .

           2025 ,         . ,     ,        .               ,      .   ,        .      .         ,      .

   , - governance-.        ,    utility.       .    , ,   .   ,    :       ,    ,     .   ,      .       ,  ,        .

          .        ,    , ,  ,      ,     .         ,      ,       .

      .         .       .




  NFT


  ART  EMT  MiCA    ,    .     .      .         ,        ,    .               ,    .

 EMT        .             ,         ,       .      .  ART        ,        .  ,          ,      ,        .

   .  -            MiCA. ,   ,     .

 ,  NFT,   -  MiCA. NFT      ,      .        :       ,       .

  NFT     ,  .  ,         .         .       ,     .

        ,      NFT.      .  :   .          ,        .       NFT,      .      ,      ,      .




    


      .             -    .   .           . ,    -     ,      ,    MiFID II     .   .

,           .        .            -.           .

    ,             .     ,          .            .       .




 


         ,    .

    , ,    ,       .

    ART, EMT     ,         .




  


    utility,     .

         .

 ,        ,   ,   .




 5.    : SAFT    



       .            ,     .      .    ,        .   ,       ,    ,       .

        .      ,        .




SAFT   


  ,  -   ,  SAFT,     .    ,      .

     ,     ,   .      ,    ,    . ,             .     ,  ,      ,     .

     2017  2018 ,  -   .              :  Telegram   Kik Interactive.     2020       -,        .     ,   .      .

  Telegram   .   SAFT        ,   ,   .  SAFT,      ,      ,     .

        .     ,        .      ,       .        .

  . SAFT     ,    . ,            SAFT,       .       .     .




     


            .    .          D, - Regulation D.        ,       .     .

 506(b)     .             ,    .     ,       . ,           .         ,    .    ,     .

 506(c), ,    .      .      ,   .           :  ,     .

                 .      .      ,     ,     ,    .

        .         ,            .           .




SAFE,    


        SAFE   . SAFE         .     :           ,      .

     , , ,      ,      .         ,    . ,        ,      .        :  -       ,      .          ,      .

   .              .    ,      ,             .




  


           -.    ,        ,  ,  .    ,      .       .

         ,     . -  ,    ,   ,       .     .       .    ,       .  -     .

   -     ,    .  ,       .       .         .        ,   .     ,    ,    ,    .







      .         ,     .

   Regulation Crowdfunding,   Reg CF.        .            .          .       C         .      ,   .       .    ,   .

          , ECSPR.   :         ,    ,        .      .                   .

,       ,      ,      ,    .         .           .     ,            .




  


SAFT ,        ,            .   ,  SAFT    ,       .

 506(b) ,              .   ,       .

 506(c) ,         ,    .   ,      .

      ,         .            .   ,          .      .

       :     .   ,   .    .    ,     ,        .            .

      ,      ,             .          .            .

  SAFT,  506          .    :     ,      .




 


  ,          :       .

 : 506(b), 506(c),      .

              ,      .

    ,     .




  


   ,     .

  SAFT  ,           ,   .

     ,    .




 6.    :  



            . ,      ,      ,    .         ,     .

  ,        .              ,       .       .             .




  


,         ,          .

    ,       .      :       .        ,        .    ,             ,   . ,   ,      ,     .

   , - KYT,   .       .   ,       , ,        .    ,     ,  ,      .       .          ,     .

       : ,  ,    .      ,     .     ,            , OFAC,     .

    ,       .   ,       ,   ,   .




 -


       -.   ,     ,     .   :    ,     ,  ,      .

       ,    ,   .         ,       ,    .      ,        .    , -    .       ,     ,    .




   


         ,   .     ,   ,     .     :      -.

        .           .    ,     .       .          ,      .

   ,           .       .      .      .     ,    ,      .            .     ,     ,        .       .   ,    ,  -   .

    ,         .         ,   ,      .   ,     ,     .

    ,        .   ,   ,       .       ,    .







       .    :       ,     .          ,        .

       .      ,     ,     .      .         ,       .




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/book/andrey-voronin-34003878/gde-i-kak-zaregistrirovat-kriptokompaniiu-vid-deiatel-nosti-74575118/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .


