    : , , , 
 


    .     ,      ,       ,      .   ,         .  ,       :   ,  ,      .     ,      .        .     ,       .

AI was used in the preparation of the book.





 

    : , , , 



       .          ,     -  ,    .

 , ,          .           .   ,               .

          ,      .    ,       ,            .






 1.    


,   , .      ,   ,        .    ,    -, ,    ,      .           :     ,          ,    .   ,          ,  ,  -   , ,  .

              .       ,         ,       .         ,        ,        .    ,     ,    ,           ,   .      ,   ,     .

         .     ,        .    ,       ,      ,   . ,       ,  ,   .        ,   ,       ,        .

       .            ,         .   ,   ,     ,    -     .   ,               .         ,        .

      ,     . ,       9 000 ,       12 000           4 000 .  2 500           .  27 500   ,     ,     ,   ,      .       ,   ,       ,        .

       ,    ,      .       ,         ,          .            . ,    ,          .     ,  ,       .

      .      ,     ,     ,           .         : , ,    .      -,       ,           .

   ,      .     , ,   , , ,      .        ,        ,     .    ,         .         ,         .

     .         ,         ,   ,   .    ,      ,  ,     .        ,    ,         .

     ,     .       ,      ,    ,           .         ,         .      ,   2020-     ,     ,       18- .

      ,     ,    .           .             .            ,     ,        ,    .     ,       ,      , ,   .

       ?     ,    .    :                 ,   .     ,      ,          .   ,        ,     ,   .

 ,  ,   ,     .      ,          .    ,    ,    ,         .    ,           .    ,         ,     ,     .

     .           .    ,     .  ,    ,   ,     .       ,       ,     ,         .

           .         ,              .    ,        ,  ,     .        ,       ,      ,  .      ,           .

      ,   -       .       :   ,    ,        .     .      :   ,     ,    .     .

     .     ,      ,     ,        .   ,            .      :     ,    ,        ,    .     .

      ,        .       .    , ,      :     ,          .       ,     ,    ,    .

      .           ,   ,       .    ,           ,       .      ,       .

       .    ,    ,       ,   .     ,       ,   .         ,            .

         .    ,   ,      .    ,        ,      .     ,      ,     ,         .

       .      :      ,    ,  ,  ,     .           ,    .         ,          .

      ,      . , ,           ,   ,       .        ,      ,      .       ,       .         ,        ,    .

,  ,          .    ,         ,       .      ,    ,     .       ,     ,         .          ,   ,        .

 ,          .        ,   2013    .        ,          2020- .   ,         ,    ,  ,     .

          ,   2020- ,        .  ,        ,      .      :    ,       .           ,          .

      ,      .         .    ,   ,    .      ,    ,           .    ,        .

  :      ,    ,   ,   ?      .            ,             . ,    ,           .

     .      ,     ,     .      ,   ,    ,      ,      .   ,      ,    ,       .

     .        : , ,   .    ,           .     ,         ,          .      ,  ,    ,   .

   , .    1990- ,          ,         .        ,        ,        .       ,      .           ,      ,      .

, ,       . Ÿ    1990-     ,                .        ,   ,  .         ,            . Ÿ    ,   ,   ,     .

         ,      .      .    ,  -:     ,     ,     .        ,      ,         19- .

      .      ,  ,      ,   .   ,     ,        .  ,    ,       ,    ,     ,     .

        ,       . ,       ,  :    ,     ,    -    .      .        ,        ,        .  ,        ,    .

    .  ,       :        , ,     ,     .   ,   ,      ,         ,          ,   .      ,     .

          .  ,        ,    , ,   , ,   .               -,    .  ,      ,        .

       .          :  ,   ,     .        ,       ,        .      ,  ,     ,      .

 , ,    .      ,     :   ,    ,  . , ,        - ,      .      ,        ,      ,       .      ,               .

,        .    300 000 ,       ,     .       ,       ,    ,  100 000   .    ,   ,    .    ,       ,          .

     , ,  ,    ,      .       ,        .     ,       .       ,       .     ,        ,        .

,        :    8%,   15%,      6%.  100 000      108 000,     115 000,      94 000 .     317 000 ,      17 000 ,    5,7%.   ,    ,              .

        . ,      ,         . ,    , ,   ,        ,      .     ,       - .

       ,  ,   .          .       ,   ,         . ,    ,   ,     ,  ,        .

   ,    ?          ,       ,     .    ,     ,  ,               .         ,      ,  ,    ,       . ,  ,      ,     ,     .

     ,     . , ,  ,    ,    ,  , ,   ,     .             .   -   ,    ,      ,      ,  ,     ,       .

    ? ,   ,    ,              ,    .      :   ,    ,        .      ,         .

       :   ,    .       ,  , ,   ,           ,   .         ,        ,          .

    ,       ,   .  ,    P/E  P/BV,           .       ,    ,                .  -   ,    ,      .

     .       ,             .      ,       ,              .   ,       ,   ,    ,           .

       ,    ,    .   ,             .    ,   ,   ,    ,     ,      .            .

    .     :    , , ,     ,       .     ,    ,    ,     .      ,      ,     -,          .     ,    ,          .




 2.     


       .          ,            .   ,           ,      -.      ,      .      ,            .

           ,    . Ÿ       ,        ,        .   ,            .     ,        ,       .     ,         ,   .

       ,     ,     .         ,  ,        .      ,      ,    .             ,    ,     .

    .  2013          .    ,  , , ,  ,           ,  .      ,      ,       .     ,     ,   ,   .

 2013    ,       ,   1       .       ,          .       ,    -    ,     .        :   ,  ,          .

 ,  ,     ,      .        ,      ,     -.    ,      ,    .      ,      ,   ,      .          2013 ,            .

       ,      .       ,       ,    ,          .     ,     ,      .    : , ,      ,   2013 , ,     .    ,        ,   .

        .  ,     ,     ,       .     ,      ,    .       ,          .

          ,        ,    .        ,         .     :       ,      ,      .   ,  :       ,       .

     .       ,     ,       ,       ,       .        : , , ,     , ,      .       ,   ,             -   .

        ,  .    ,   ,      .       ,       . ,            ,       .     ,         .

  ,       .    ,   ,        .       ,     :       ,     ,   .              ,        .

          ,     .    :    , ,   ,         .       ,       ,    ,     . ,        ,     .      ,        ,    ,     .

     :         ,       .         ,        .       ,     ,       .           ,     .

         ,   .   :              ,     .   ,     ,      ,           .  ,     ,     ,     .

      ,     .  ,  ,     ,        ,      .  ,  ,           .        15- ,      :   ,         .

       ,         .   , ,  ,      ,   ,       .        ,     .       ,                .

     .         ,   ,      .    ,   ,    ,  ,     .            ,   .

    ,      .           ,              .     ,   ,      .        ,        .  ,         ,      .

,    ,       .     ,             .   ,     ,          .     ,     ,         .       ,     ,       .

,      400         160  . ,   100    40  .          55 ,   15   . ,     ,  ,          ,          .       ,     8- .

    ,      .   ,       ,      ,         . ,         ,             .       ,         .

          .    ,     ,    ,          .           , ,     .       ,   ,    .

       ?       :    ,          .  ,     ,            .   ,  ,      ,           .

,   50 000      ,       .    ,          . ,      16 700 ,          .    33 300 ,     ,         ,   .

   ,  ,   .          50 000 ,          ,      .           ,     : , ,    .  ,  ,    ,       ,        .

    ,         .            .        ,           .    ,        ,       .         ,       ,     .

         .                .  ,         ,            .     ,          ,        .

   ,       ,      .         :    ,     ,     .   ,           .       ,     ,     .

  ,        ,       ,     ,        .    ,      .   ,   ,    .    ,          ,      .

       .            :      ,       ,         . ,      30% ,       ,         .      ,           ,      .

     .     ,      ,    ,            .          ,         ,       . ,     ,          .

       ,    2019 .   ,          .        ,    ,       ,     .     ,       ,            .

         .        ,      ,     ,      ,      9- .                 .     :  ,    ,     .

      .        ,      .   ,    ,       ,   ,      .           ,      ,           .

          . ,         .     ,         ,  ,      ,    ,     .       ,         ,       15- .

   ,        . ,     2      ,      8 ,    16  .    , -      ,  1,5  .         8 ,     12  ,    4  .

      .   ,      ,        ,  .   8       6,    9  ,    7    ,    44% .  ,    44%  25       ,       .

      ,   ,  ,    .       ,    ,         .                  .      ,       .

              .   ,       ,    ,   .              ,         .            ,  ,           .

      ,       ,   .                  .  ,     , ,     ,   .       ,   ,      ,    .

    .      ,          . Ƹ      ,     ,        . ,    ,     .        ,           ,   .

    ,       . ,    ,   ,      ,      .  , ,       ,           .          ,         .    ,        ,    ,   .

     ,      .   ,      ,   ,    ,      . ,   ,      ,     .  ,        ,   ,     , ,  .

        .             ,    ,          . ,     ,   ,  ,   ,  .        ,     ,        -.

    ,        .         - ,   .  ,            :          .       , ,   ,     ,    .

 ,         .       ,       ,       .           ,      ,   ,    ,      .       ,      .

     ,        .   ,        ,      .   :       ,      -  ,     .    ,     ,    ,     .

         .             ,    ,      .  ,     :   ,  ,        ,                .

           .     ,        ,     .              ,     :  ,  ,   .                 .

,      . -,     ,         . -,   ,            . -,      ,     . ,          ,     .

     ,        .       ,     ,           .      ,     ,  ,   ,   . ,    ,         ,     ,          .




 3.    


,       .       ,     ,        ,      .    ,  ,       .      ,   ,      .         ,   ,       .

, ,         ,       .      ?    ,    ,         ?     ,      ?        ,    ,     .

       .     ,  ,         .        ,     ,           .    ,    ,    ,           .

  ,       .        .    , ,       ,    .         ,      .   ,  ,     ,    ,   ,   .

     ,     ,   ,  ,    .       ,          . ,   ,    ,      ,       .         ,    ,        .

      ,    ,    .     ,        .           ,        ,      .           ,          .

  ,          .    ,        ,              .          ,       ,  -      .        ,            .

     ,     ,     .    ,   ,       ,        .       ,       ,      .      ,   ,   ,       .

           .           ,           .     ,       ,       .     ,         ,     .       ,           .

        .  2008 ,     ,          ,      .   ,      :         -,      .       ,            ,    ,     .

   ,    ,    .         ,         .     ,       ,     .      ,       ,         .

     .  ,                  .            ,        ,  ,  .          ,     ,        .

     ,    .               .    ,      ,       .   , ,    ,  ,     .

        .             ,     .     ,    ,         .       ,    ,       .

         ,    .                 .    ,      .        ,      ,  ,      .

    ? ,     ,   ,      .     ,     .   ,         ,            .    ,          .

,    ,   . ,    ,      2   ,        300  .         ,     2,6  .        2 ,   300        ,    300  .             ,        ,      .

   ,         .     ,              .     ,    ,   .               ,           .

,     ,   ,       .        ,      .             .        ,           ,        5- .

         ,   .    ,      .               .  ,   ,          ,       .

        ,      .    ,    ,   ,      .  : -,  ,  ,   , ,   .         ,          ,    .

    ,       ,  .   ,          ,     ,   .     ,     ,   ,    ,     ,          .             ,      .       ,    ,         .

     ,    ,    .           .        ,    ,     .   :      ,        .      2023          ,           ,     .

    ,       .       ,   ,       ,         .            ,         .                     .       ,    ,            .

        ,       ,    .               ,  ,    , ,    . ,      ,      ,      .        ,               .

      ,    ,       .     , ,      .         , , ,    .           ,          ,     .

 ,        ,   ,     ,        .       ,             .        ,    ,        .   ,             ,     .

          ,      .           ,           ,        .         .      ,   ,   ,           ,      .

        .                ,     .    ,       .  ,         ,        .      ,         ,      ,    .

 ,               .    ,         ,     . ,       ,     ,   .              ,         .

 ,       ,     .   1990-      ,       .    ,  ,    ,          .   ,  ,              .

       ,            .  2011     ,        .   2013                  .              ,        ,    .

  ,  ,      ,       .       ,         .         ,    ,      .     ,  :   ,   ,        .

     ,      ?     ,     .     :  ,  ,  ,     .         ,      ,     .

            ,      ,       .                .     ,          .     :     ,      ,         .

  ,       .  ,       ,      .         ,         ,    .      ,    ,     ,       .

             ,        .    ,     ,      .   2023              ,       .    ,       ,   ,          .

     ,     ,      .          ,         .       ,    .       2008           ,         .

    ,         .  ,    ,       ,     .       ,      ,        .      ,        ,           .

    ,       ,        ,      . , ,             .      ,          .      ,      ,       ,           .

      ,     . ,        3      ,   ,  -    ,      .         300    .  ,    250  ,   75     .           ,     ,       .

     ,  ,      .         ,      ,    ,     ,      .        :     ,            .   ,     .

            .     ,     ,          .   :                .    ,           ,        2022 .

    ,  .        ,       ,   .    , ,  ,             .        ,      ,                 .

  ,           .   ,        ,  ,  ,  ,  ,     .           .          ,    ,        .

,             ,     .  ,                ,    .       .         ,   .

    ,     ,   ,      .       ,     .    ,   ,   ,  ,  .           ,         ,       .

       .  ,           ,  ,            .           .  ,          ,     .

          .       ,       ,  ,     .     ,    ,  ,   ,  .          ,       .

       ,  ,         .   ,          ,        .        ,       .       ,    ,     ,     ,    .     ,     .

    ,         ,     ,         .         ,       ,      .                  .     ,       .

      .      ,  ,     ,         ,        .          ,     ,      .       ,      ,   ,    . ,    ,  ,           .




 4.    


   ,  ,    .    ,        ,      .              ,     .         :     .       150 000        ,       ,     ,    .

  ,      ,   ,    .        ,      .      :          ,      ? ,  ,  ,   .     ,   ,        .

         .     ,      .      ,          .         ,         .    ,    ,    ,    ,       .

        :     ,  ,      .            ,          .           ,      .     ,  ,            .

     ,       . ,      60    .   18    , 12   ,    ,    , 9   , 8   .  9      ,  4     :  ,  ,    .

   ,  18  12  9  8  9  4,    60  .     :    30% ,   20%,      15%,    13%,    7%.  ,     ,       .        ,       ,       .

          .    , ,              ,   ,       .     ,  , ,              ,      .       ,                 .

         . ,      ,          ,       . ,     ,       .       ,       ,     ,      3- .

   ,             .      10     ,       2,5     .      ,          .           ,          .

        :        .        ,   ,    .        ,      .      ,           ,     .

       .           ,        . ,             ,   .            :      ,        .

          .       ,    ,    ,    .            ,          .           ,             .

  ,   . ,          0,01%   ,        0,05%.      100 000    60 ,   10   ,  50  . ,           ,     .         ,    ,        .

   ,    .           ,       .  ,          ,    ,         .          ,      .

      . ,      ,       ,       .          ,     .  ,          ,       ,    .

     ,       ,      .   2020-        ,        ,     .        ,         ,       .          ,  IPO  SPO  ,          .

        .          ,            .           ,    ,           .   ,         .

  2024    .                  ,         .               .        ,       .           ,        .

          .  ,      ,   ,            . ,   ,       ,    ,       ,     .       6- ,      .

     ,     .  -        : , ,  .   ,       ,         .            .

      .  ,   ,       ,         .      ,           .          :     ,      .

      ,    . ,  ,     ,     ,             .   ,             .         ,      ,         .

              .    ,   2020-    ,   ,  30  .  ,   2010-       .       :         .

   ,      .            .    ,         ,     ,   .   ,        ,  ,       .           ,      .

        ,   ,     .    ,   ,            .       ,      .        ,         ,     .

          :     ,  .        ,      .      ,    ,      ,      .       ,        .

      . ,          3  ,      0,01%.      300  .            5  ,    500  ,     ,    .     ,          .

         ,  .  ,          ,    .           ,    , ,  .             ,      .

      ,     ,      5- .    ,         ,       .          .   ,    ,   ,     .

           ,      9  .        ,     ,     ,     .         ,      ,    .         ,    .

    .         ,  ,     .         ,       .             ,        .

,         ,      4  .       ,    ,      3- ,    .        , ,     .    ,    ,      .

        ,   .         ,   2025      .  :       ,           .      ,              .

     ,          .          ,       ,    .         .         ,                 .

      ,       . ,       20%,       ,    20   .         20%,   4  .  ,           ,  ,      5%,    1,8    36 .

     .       4  1,8,    5,8  ,  65,8  .    9,7%,     ,     .    ,      :      ,    ,        .

    . ,     ,          30%.      6  .     ,     54  ,    10%.  ,      ,        ,         6- .

,  ,  ,        .     ,    400      25 000 ,        10  .        0,01%,       1 000   ,     0,05%   5 000 .    ,           .    ,          .

       ,       .      ,       ,           .         ,     ,         .       ,     .

,       .       , , ,        .       ,             .        ,     .

     ,       .  , ,      ,      ,           .           ,    ,   .      ,       ,    -   .    ,         .

,                 .   ,   ,      ,        .              .   ,     ,         ,      .

     ,      ,      .        .   ,          ,          .  ,   ,      ,   ,    ,       .

     . ,         0,01%  0,011%,      .   36        360   ,    .     ,      ,   ,      .            ,     .

     ,       . ,     ,    ,        .      -       ,     , ,     - .       ,          .

        . ,  ,           2,8, 3,1  3,4  ,  9,3 .    0,01%    930     .         8  ,    16%,       ,      .              .

          .     ,      ,        ,     .  ,           . ,   ,    ,     ,         .

,  ,         ,     .            ,     ,     .            ,      .  ,      ,        .

    ,      .   ,         :   ,   .  ,     ,          ,   ,    ,  .  ,             .

   ,   ?         ,          .       ,   ,          . ,           ,       .

      .     ,             ,        .        ,        .        ,      ,       .

     .            ,         .           .          ,   ,     ,    .

        .      ,   ,       ,        .        ,    ,          .          ,         ,      .

    .          ,         .     , ,    ,     ,     .        ,      ,   .        ,        ,            .




 5. ,    


,  ,      .       ,        .   ,         ,            .       ,    ,    .        ,   ,        ,   .

  ,       .  ,     ,     ,     ,          .   ,      ,   ,   -      .     : ,    ,  .  ,      ,    .

   ,    ,      3- .  ,                 .  ,      ,     ,        .         ,     .            .

    ,        .     ,        .    ,         ,      ,     .  ,       ,             ,      .       ,           .

,        .       ,        , ,    .            ,    .        ,       .         ,        .

   ,     : ,      .       ,  ,      .  ,    ,  ,      ,  ,   .  ,          .           .

 ,          ,    .         ,     ,  ,       .               .     ,   ,  ,       .

 ,        . ,          400    ,       16%.            ,        ,    15% .       400 ,   15%,   60    .

          .   ,     ,     ,       . ,    10   .       60  10,   50  .   60   ,     4- ,      110  .

            ?     .        ,    ,          ,      . ,          ,  ,     , ,  ,   .             ,    ,         .

 ,         .      ,              ,          .                 .             .           ,   .

,    .       50  110   ,    45%. ,          ,     ,   ,             . ,   , ,             .

           ,    ,         .       ,            ,      . ,       10  ,           10%,   1  .           20%,    2  .   :        ,     ,    .

        .        400  ,            4  .        ,     3,3       .     ,    ,           .   ,      ,        .

         .       ,    ,           . ,            ,    ,    .      :                .

      .    ,   ,          20222023            .  ,     ,          .           ,   :         ,    .

      .                :     .             ,        . Ÿ               ,         .

    ,    .    ,     ,       .        16%  20%,       15%  19%,      400 ,   19%,   76  . ,    ,  12,7  ,       63,3  ,    13,3  ,    16%.

    . ,       16%  10%,       15%  9%.     400 ,   9%,   36  .       6        30  .   20  ,  40%   ,         .

         .        ,    ,     .       ,       .   ,             ,       .      ,        ,     .

          ,     . ,     4- :      ,   ,  ,      . ,           .   ,   ,   ,   ,   .

,    .      16%  10%   20    .     ,      60  80  ,    .       ,       20%       10%,  66  . ,       :   20       6   .

     110     96 ,     13%.  ,   ,      40%.             , ,  25%,  75  ,    105  ,     .      ,        .

 ,               .       ,       ,    ,         .  ,                   .     ,    ,       .

   ,    .    :      ,     ,      .               ,    ,    .    :    ,       ,       .

     ,            .        ,           -.  2022          ,  ,     ,  .          ,          .

          ,      .     4- ,   2024        ,        .        ,     .          ,         ,    ,           .

     ,    ?               .        ,       ,    .      ,        ,       .         .

          .                ,       .        ,    ,       .     50 ,   400 ,   12,5%.     ,  ,        ,    .

        ,      .      ,          .       :           ,           .          ,          .

       ,    .                  ,    ,    .         ,            ,    ,    .  ,    ,       ,        .   ,      ,    13- .

,     ,      .         ,        ,  ,    .                      .         ,   ,     ,    . ,          ,      .

           . ,             ,    ,      .         ,        .      ,       ,           ,     .

,  ,        .      ,       ,            .       ,      ,       . ,     ,  ,       ,         6- .

,     ,   ,       .  ,         .     ,              .         ,   ,         .

      .    ,   ,  ,   ,  .      ,    ,       ,       .  -,   ,       ,      .

,      . ,   20%   63,3       55  ,   118,3   .     38  ,          .      80,3  ,      60,2  . ,     ,       .

 ,        10%.      30  ,        66 ,    96  .       41  ,      55 ,     41,25  .        19  ,   31%. ,    ,    ,     .




  .


   .

   ,     (https://www.litres.ru/book/vitaliy-gurev/finansovyi-sektor-za-predelami-bankov-birzha-strakhovshchiki-74748852/)  .

      Visa, MasterCard, Maestro,    ,   ,     ,  PayPal, WebMoney, ., QIWI ,       .


