Добро пожаловать в тильт. Психология ручного трейдинга

Глава 2. «ПСИХОЛОГИЯ» ТОРГОВЫХ ОШИБОК

В попытке отыскать решение своих психологических проблем, трейдер сталкивается с информационным вакуумом. Те поверхностные и однотипные рекомендации, которыми пестрят популярные издания и интернет-ресурсы, не несут в себе никакой практической пользы. Впрочем, как и глубокие исследования профессиональных психологов, копающих в сторону «инстинктов каменного века» и функций головного мозга.

«Количественная» парадигма и вовсе категорически отказывается придавать какое-либо значение «психологии». Её адепты абсолютно убеждены в том, что все без исключения психологические проблемы в торговле являются следствием низкого качества торговой системы. Мол, как только у трейдера появится по-настоящему прибыльная стратегия, он автоматически начнёт её соблюдать. И психологические проблемы исчезнут сами собой.

Но это, конечно же, иллюзия.

Во-первых, практика опровергает данный тезис. Так, например, нашумевший в своё время эксперимент Ричарда Денниса с «трейдерами-черепахами» убедительно продемонстрировал, что далеко не все трейдеры способны соблюдать даже прибыльный алгоритм!

Перед началом эксперимента испытуемым подробно разъяснили правила открытия и закрытия сделок, и даже предоставили деньги – только торгуй! Но это не помогло. Ученики выдумывали различные отговорки (в том числе обвиняли самого Денниса в сокрытии секретных знаний). И лишь считанные единицы смогли проявить дисциплинированность. Обвинение в наличии какого-то «секрета», которым Деннис якобы не поделился с неудачливыми «черепахами», разумеется, не имело под собой никаких оснований. Как справедливо заметил один из участников эксперимента: «Зачем Рич стал бы намеренно скрывать важную информацию, а затем давать своим трейдерам тратить его же деньги, не говоря уже о том, что таким образом он мог проиграть пари?». [15]

Во-вторых, если трейдер – такой рациональный человек, что, как утверждается, без усилий может соблюдать прибыльную систему (просто, потому что это выгодно), он с такой же легкостью должен не совершать и откровенно вредящих своей торговле действий (потому что это НЕ выгодно). Так, если ты знаешь, что тильт несёт в себе чудовищные последствия для депозита, то без труда от него воздержишься. Но этого почему-то не происходит. Трейдер периодически совершает одни и те же торговые ошибки, которые неизменно приводят к потере денег, хотя прекрасно знает, что так делать нельзя!

Истина заключается в том, что без специальной подготовки, с легкостью можно соблюдать лишь те правила, которые НИКОГДА не приводят к ошибкам. Если каждый сигнал системы оборачивается прибылью, то действительно следование ей не составит никакого труда. Но реальные торговые системы далеки от подобного совершенства. Они регулярно ошибаются и действуют далеко не самым идеальным образом. А, значит, неизменно оставляют простор для вмешательства.

Проведём свой собственный эксперимент.

Допустим, у нас имеется испытанная в реальных торгах прибыльная торговая стратегия с доходностью около 80% годовых, которой мы решили поделиться со своими учениками. Её прибыльность, казалось бы, автоматически должна обеспечить неукоснительное исполнение.

Но действительно ли всё так просто? Давайте разберёмся.

Для моделирования сделок воспользуемся игральной костью (кубиком). Каждый бросок, в зависимости от выпавшего числа, будет означать тот или иной результат торговой сделки.

Определим, что выпадение чисел 1, 2 и 3 будет означать стандартный проигрыш в размере 1%. Выпадение числа 4 – это проигрыш 2% (закладываем различные форс-мажоры, из-за которых убыток может превысить плановый размер). Выпадение чисел 5 и 6 – будет означать выигрыш в размере 5%. Все проценты считаются от начального капитала.

Задача – сделать 100 бросков.

Таким образом, теоретическая доходность нашей «торговой системы» составит 83%:

где МО – математическое ожидание.

Далее посмотрим, как будет обстоять дело в действительности. Для этого совершим 100 бросков и зафиксируем результаты.

Разумеется, подобный эксперимент проще осуществить программными средствами (в том же табличном редакторе Excel), но тогда не удастся увидеть всю мощь и красоту теории вероятностей вживую. К тому же, только являясь непосредственным участником эксперимента и собственными бросками определяя результат, можно уяснить ту идею, которая стоит за данным экспериментом. Не поленитесь и сделайте сами!

В Таблице №1 представлены результаты одного из таких экспериментов. Выигрышной оказалась примерно одна треть бросков (31). Одна шестая (17 бросков) обернулась проигрышем в 2% и примерно половина (52 броска) привела к проигрышу в 1%. Сразу бросается в глаза поразительная точность полученных результатов! Разумеется, в этом заслуга случая и так будет не всегда. Но в целом результаты будут близкими: примерно 2/3 «сделок» закроется в минус и 1/3 – в плюс. При этом с увеличением числа бросков точность выходных данных будет повышаться.

Таблица №1. Результаты бросков игральной кости, имитирующих торговые сделки

Итоговая доходность нашей «виртуальной торговли» составила почти 70%. Это меньше расчетной величины, но всё равно очень достойно! Ни один здравомыслящий человек не стал бы нарушать правила столь эффективной стратегии, обладай он ей в действительности! И все психологические проблемы разрешились бы сами собой. Но не всё так однозначно…

Если вообразить, что результаты наших бросков олицетворяют реальные сделки, то не вызовет сомнений тот факт, что соблюдение данной системы для большинства трейдеров окажется непосильной задачей.

Так, первая же «сделка» (бросок №1) сразу приводит к проигрышу 2%. Понятно, что это ещё не катастрофа. Тем не менее, двойной размер убытка на первой же «сделке» – событие не из разряда приятных. Не такого начала ожидает трейдер от прибыльной системы. Однако он всё же продолжает торговлю в надежде, что следующая «сделка» исправит это недоразумение. Но вновь получает «минус» (хотя уже и в стандартном размере – бросок №2 отнимает 1%). Вторая, третья и далее до девятой включительно «сделки» также становятся проигрышными. А теперь вопрос: вы действительно считаете, что у кого-то хватит терпения продолжать такую «торговлю»? Скорее всего, большинство не выдержит и половины подобной серии. Будет сделан вывод, что система сломалась, а, значит, дальнейшее следование ей не имеет смысла!

Несколько иначе развивались бы события, если бы первыми оказались «сделки» под номерами с 80 по 84. Каждая «сделка» в плюс. Это полностью соответствует ожиданиям трейдера относительно того, как должна работать прибыльная система. Правила соблюдать легко и приятно. Трейдер окрылён успехами и строит планы. Возможно, он даже не откажет себе в удовольствии похвастаться своим мастерством перед коллегами. Но финальный итог будет таким же. Следующие десять «сделок» (с 85 по 94) быстро лишат его иллюзий. Он без колебаний отступит от правил, которые приносят ему сплошные убытки.

Самый «долгоиграющий» вариант – с чередованием прибыльных и убыточных «сделок». Так, если бы первой оказалась «сделка» под номером 34 (с выигрышем +5%), трейдер относительно спокойно воспринял бы после неё убыток в размере 1% («сделка» №35). Тем более что этот убыток тотчас был бы компенсирован прибылью по «сделке» с номером 36 (+5%). И даже полученный вслед за ней убыток в двойном размере (-2%), хоть и вызвал бы досаду, но уже и не выбил бы из колеи, как в случае, когда с него началась торговля. Ведь трейдер убедился в том, что система способна генерировать правильные «сделки». А все проигрыши тут же отбиваются. И действительно – очередная «сделка» по системе вновь оказывается выигрышной. Капитал планомерно растёт. Трейдер привыкает к такому положению вещей. Он спокоен и уверен в будущем. Но однажды чередование заканчивается и наступает «чёрная полоса». Проигрыши случаются один за другим. Систему как будто подменили. Первое время трейдер держится, подпитываемый надеждой, что торговля вот-вот вернётся в привычную колею, но всё напрасно. Счёт проседает глубже и глубже. В конце концов, он не выдерживает и отказывается от стратегии.

Вот так, располагая даже прибыльным алгоритмом, можно легко завершить торговлю себе в убыток.

В реальности же дело будет обстоять ещё хуже – трейдер не просто откажется соблюдать систему, генерирующую убытки, но и постарается вернуть проигранные деньги! И в результате скатится в тильт и потеряет во много раз больше.

По большому счёту, данный эксперимент является излишним. Ибо каждый трейдер, дошедший до стадии осознания важности психологии в трейдинге, и так знает, что если бы он соблюдал свои же правила, то его торговые результаты были бы гораздо лучше! Он никак не может взять в толк: почему допускает нарушение правил в ущерб доходности?

И здесь «Индустрии» впервые нечего ответить. Поэтому она делает единственный оставшийся в данной ситуации ход – начинает обвинять в нерадивости уже самого трейдера. Ведь, как известно, лучшая защита – это нападение. Да он и сам уже начинает подозревать, что с ним «что-то не так». Иначе, чем ещё объяснить его тотальную неспособность делать то, что выгодно? Только некой природной склонностью к лудомании. Ведь есть же люди, которым следование системе даётся настолько легко, что они считают трейдинг «рутиной»! Видимо, им повезло родиться дисциплинированными. А в нём, судя по всему, сидит хроническая тяга к игре.

«Индустрия» клеймит лудоманов, считая их недалёкими и слабовольными людьми. Наиболее терпимые её адепты относятся к лудоманам со снисходительностью здорового человека к больному. Собственно, лудомания и есть болезнь (по утверждению экспертов). И на сегодняшний день, как считается, нет официально рекомендованного средства лечения от неё. Человек, признавший свою игровую зависимость, бессилен что-либо в этом отношении предпринять. Разве что держаться подальше от «игровых автоматов»…

На этапе осознания неспособности противостоять собственным страстям назревает необходимость принятия судьбоносного решения:

– продолжать дальнейшие мытарства в статусе «вечного студента», который в свободное от основной работы время, всё что-то ищет и изучает, параллельно торгуя то в плюс, то в минус;

– попробовать себя на ниве долгосрочных инвестиций, где само понятие тильта отсутствует, к тому же все серьёзные биржевые деятели в основном являются инвесторами;

– заняться преподавательской (или иной «околорыночной») деятельностью – благо теоретических знаний за годы торговли накоплено предостаточно;

– полностью оставить торговлю на бирже, разуверившись в возможности заработка, и посвятить себя другим занятиям, которые «приносят пользу обществу».

Но есть и другой выход – для начала подвергнуть сомнению исходную систему понятий, которая и порождает губительное поведение. В неспособности обеспечивать системность торговли виновата не склонность трейдера к лудомании, а ошибочная парадигма, которую он исповедует.

Любой поступок инициируется вполне конкретными соображениями. И даже если этот поступок представляет собой откровенную глупость, это означает лишь то, что за ним стоят «глупые» основания. Но сами основания (мотив) присутствует всегда. Мотив может не осознаваться (и часто действительно не осознаётся) человеком, но при этом руководит его действиями. Трейдер совершает торговые ошибки не просто так, он руководствуется чёткими установками. Только выявив эти установки, можно навсегда покончить с торговыми ошибками.

Под торговой ошибкой будем понимать совершение действий вопреки правилам торговой стратегии, приведших к отрицательному результату: убытку или упущенной прибыли. То есть система говорит одно, а трейдер делает другое и несёт потери. «Психология подвела» – говорит он в таких случаях.

Несмотря на, казалось бы, большое разнообразие торговых ситуаций, все ошибки вместе с тем являются типовыми:

1. Открытие позиции без сигнала торговой системы.

2. Открытие позиции с нарушением отдельных правил торговой системы (в том числе параметров риск-менеджмента);

3. Игнорирование системного сигнала.

4. Преждевременная фиксация прибыли;

5. «Пересиживание» прибыли;

6. Преждевременная фиксация убытка;

7. «Пересиживание» убытка.

За каждой из этих торговых ошибок скрывается та или иная мотивация (Таблица №2).

Таблица №2 – Мотивы поступков, приводящих к торговым ошибкам

Нетрудно заметить, что у всех торговых ошибок прослеживается один общий мотив – стремление максимизировать прибыль и минимизировать убыток (или вовсе его избежать) по каждой сделке. И именно этот мотив составляет базис «количественной» парадигмы! Потребность зарабатывать деньги, совершая выигрышные сделки и избегая проигрышей, вынуждает трейдера нарушать правила. И в конечном итоге приводит его к тому, от чего он больше всего хотел уберечься. В погоне за деньгами, он принимает торговые решения исходя из текущего состояния своего торгового счёта, а не из предписаний системы. Его поступки определяются сиюминутной финансовой выгодой, а не долгосрочными перспективами (Таблица №3).

Таблица №3. Выгоды нарушения торговых правил

Иными словами, правила нарушаются из-за уверенности в том, что их соблюдение в данный момент невыгодно! Тогда своевременное вмешательство в работу системы для предотвращения или уменьшения нежелательных последствий, представляется вполне оправданным.

Рассмотрим пример.

Трейдер находится в длинной позиции. Торговая система предписывает удерживать LONG до достижения целевой отметки. Но рынок явно угрожает походом вниз – свечная модель «медвежье поглощение» сигнализирует о развороте:

Рисунок №1. «Медвежье поглощение» сигнализирует о возможном падении

Трейдер принимает решение закрыть сделку вопреки правилам системы. Он преследует конкретную выгоду – защищает накопленную прибыль. И оказывается прав! Цена совершает «Gap Down»2:

Рисунок №2. Gap Down

Станет ли он винить себя за подобное нарушение правил? Разумеется, нет! Наоборот, он только порадуется собственной предусмотрительности: «вовремя вышел!». Ни о какой ошибке в данном случае не будет идти и речи!

Данный положительный опыт нарушения правил отложится в памяти, и в будущем, при аналогичных обстоятельствах, трейдер поступит аналогичным образом – закроет прибыльную позицию, не дожидаясь системного сигнала о выходе (Рисунок №3).

Рисунок №3. «Медвежье поглощение» (2)

Но на сей раз цена и не думает падать, а методично движется по «системному» сценарию:

Рисунок №4. Возобновление роста после «Медвежьего поглощения»

Вот тут-то и возникает сожаление от нарушения правил. Из-за поспешного выхода упущена системная прибыль! Трейдер понимает, что совершил ошибку.

То есть, фактически трейдер стремится торговать так, чтобы в случаях, когда система права – торговать по системе, а когда она «собирается ошибиться» – вовремя вмешиваться и предотвращать её ошибку! То есть всякий раз действовать безупречно. И в таком поведении в полной мере проявляется его убеждённость в предсказуемости будущего.

При этом его не смущает тот факт, что торговая ошибка констатируется ВСЕГДА «задним числом». Ведь что в первом, что во втором случае трейдер руководствуется одинаковыми соображениями! И только ПОСЛЕ того, как цена совершает ход по «системному» сценарию, он вынужден признать, что система «была права», а он – нет.

Но если заранее предсказать результат вмешательства в систему не представляется возможным, о какой предсказуемости может идти речь?! И самое главное: если выгода от нарушения правил – вопрос неоднозначный (вполне вероятен и ущерб), она (выгода) не может быть настоящей причиной! Это всего лишь отговорка. Тогда в чём же дело?

А дело в том, что под вывеской выгоды скрывается страх потери денег из-за ошибки торговой системы. Именно он и является подлинной причиной нарушения правил (Таблица №4)!

Страх – самый мощный мотиватор поступков!

Он вызывается угрозой рынка отнять деньги. Причём данная угроза вовсе не мнимая! Трейдер не накручивает себя беспочвенными опасениями. Рынок реально может отнять деньги, если не предпринять спасительных мер. Так бывало уже не раз: не зафиксировал вовремя прибыль и рынок забрал её обратно, или открыл сделку в полном соответствии с правилами, а она принесла убыток, или закрылся по стопу, а цена пошла в твою сторону и т. д.

То есть страх имеет под собой веские основания. Это негативный, болезненный опыт потери денег.

Многие люди, побывав в ДТП, больше никогда не садятся за руль. Они не нафантазировали опасность, а получили болезненный опыт и теперь боятся повторения.

Другой вопрос – насколько реальна угроза именно сейчас?

Под влиянием страха она кажется неизбежной. Ведь страх всегда «сгущает краски». Кажется, что плохое настигнет нас с фатальной неотвратимостью, если мы не предпримем защитных действий.

«Физика» страха такова, что под его воздействием кровь отливает от головы к органам, отвечающим за движение, и человек «уносит ноги» от источника страха. При этом из-за снижения кровоснабжения работа мозга ухудшается. Его «мощности» хватает лишь на то, чтобы концентрироваться только на пугающем аспекте ситуации. Всякая иная информация ускользает из поля зрения. В зону внимания попадают лишь те данные, которые подтверждают опасения. То есть отбираются аргументы в пользу «страшного» сценария и у человека не остаётся сомнений в его реалистичности. Причём заметьте – даже в состоянии страха человек опирается на аргументы, а не действует наобум. Разумеется, данные аргументы сильно пристрастны, но это не играет роли. Главное, что они есть, и они оправдывают поступки испуганного человека, облекая их в форму рациональности. Ведь открыто признаваться в своём страхе никто не любит, поэтому страх принято оправдывать «здравым смыслом». В результате трус всегда старается выставить себя благоразумным. Но после бегства и констатации факта ошибки, всё встаёт на свои места – наступает сожаление и раскаяние из-за неоправданной трусости, которая помешала действовать адекватно.

Таблица №4. Подлинные причины нарушения торговых правил

Таким образом, главный виновник торговых ошибок – страх упустить или потерять деньги, который скрывается под благовидными предлогами.

В поисках оправданий своему страху трейдер хватается за любую соломинку. Популярным трюком является привлечение на помощь дополнительных (внесистемных) данных. Например, трейдер может обратить внимание на индикаторы, использование которых системой не предусмотрено, если они дают нужный сигнал; перейти на другой тайм-фрейм, если там нужная техническая картина; принять к сведению «подходящие» новости, хотя система не учитывает новостной фон в работе; воспользоваться «авторитетным» советом и т. п. В данном случае сгодится всё. Как только будет достигнута убеждённость в том, что нарушение торговых правил сейчас разумно и выгодно, моментально будут приняты соответствующие меры: трейдер не полезет в рискованную сделку, предусмотрительно заберёт имеющуюся прибыль и т. д. Иными словами, совершит тот или иной несистемный поступок, который впоследствии и может стать причиной торговой ошибки. Множество таких ошибок составляет в конечном итоге тильт.

Глава 3. ПАУТИНА ТИЛЬТА

Согласно популярному определению, которое пришло в трейдинг из покера, и в той или иной вариации кочует из одного источника в другой, тильт (от англ. Tilt – наклон, т.е. «катиться по наклонной») – это состояние игрока, вызванное сильными эмоциями от выигрышей или проигрышей, при котором он играет в несвойственной ему манере и допускает множество ошибок в игре. Тильт считается главным врагом игрока.

Несмотря на то, что данное определение в целом является правильным, оно имеет ряд недостатков, главным из которых является вуалирование ключевой особенности тильта, из-за которой его, собственно, и считают врагом игрока. Эта особенность как бы сама собой подразумевается, но прямо не называется, тем самым ускользая от внимания и затрудняя поиск решения.

Она заключается в том, что тильт означает убытки. Причём не просто убыточные сделки или даже серии убытков, а представляет собой самую настоящую катастрофу для торгового счёта! Часто тильт оказывается столь разрушительным, что восстановить прежний размер капитала не представляется возможным (вплоть до полной его потери). Именно причинение колоссальных убытков и делает тильт главным врагом трейдеров.

Сама по себе «игра в несвойственной манере» ещё не свидетельствует о наличии тильта. И действительно, вряд ли кому-то придёт в голову называть тильтом ситуацию, когда такая игра станет причиной выигрыша. В этом случае трейдер хотя, возможно, и пожурит себя за самодеятельность, но будет рад полученной прибыли. Тем более что эта прибыль, «задним числом» покажется вполне закономерной и будет выглядеть как логичное следствие его профессиональной прозорливости. «В конце концов, какая разница, что действия не были регламентированы системой, если в итоге они принесли прибыль» – рассудит он.

А вот «множество ошибок в игре» – это уже ближе к истине. Ибо ошибки предполагают потери.

По сути, тильт является синонимом крупных потерь. Этот, казалось бы, очевидный момент на самом деле имеет огромное значение при рассмотрении проблематики тильта. Ведь именно стремление отыграть потери и является причиной тильта!

Иными словами, тильт представляет собой парадоксальное явление, когда трейдер, пытаясь отбить убытки, загоняет себя в ещё большие убытки. Подобно мухе, попавшей в паутину, чем яростнее он сопротивляется, тем прочнее увязает в «паутине» тильта.

Очевидным решением в такой ситуации является прекращение попыток отыграться. Собственно, об этом нам в один голос и твердят все популярные источники. Но они упускают из вида один момент – если бы это было так просто (взял и прекратил), то проблемы тильта не существовало бы вовсе. С таким же успехом можно порекомендовать алкоголику бросить пить, чтобы избавиться от алкоголизма или человеку с избыточным весом рекомендовать придерживаться диеты, чтобы избавиться от ожирения. Понятно, что тот, кто не переедает, не имеет и проблем с лишним весом, а тот, кто соблюдает правила торговой системы, не имеет проблем с тильтом (спасибо капитану очевидности). [13] Но проблема-то как раз и заключается в том, что в состоянии тильта правила системы посылаются ко всем чертям! Трейдер совершает множество хаотичных действий (или наоборот пребывает в ступоре и ничего не предпринимает в отношении растущих убытков) при полном наплевательстве на стратегию, риски и объективную реальность, что в конечном итоге и приводит его к финансовой катастрофе.

Какой толк рекомендовать какие-то ограничения (например, не более 3-х убыточных сделок в день), если именно ограничить себя трейдер и не может? Он прочно удерживается «нитями» тильта в изменённом состоянии сознания, и сфокусирован лишь на том, как вернуть свои деньги.

Каким же образом он попадает в это состояние?

Из определения, приведённого в начале главы, следует, что тильт вызывается сильными эмоциями от выигрышей или проигрышей. Но данная формулировка слишком огульна. Неясно, что же именно является триггером тильта: то ли выигрыши, то ли проигрыши, то ли – всё вместе.

На самом деле, являясь, как уже было сказано, синонимом потерь, тильт не может начинаться ни с чего другого, кроме как с потери.

При этом под потерей понимается не только прямой убыток, но и альтернативный – в виде упущенной прибыли.

Упущенной считается такая прибыль, возможность получения которой трейдер заранее предвидел, но которая по тем или иным причинам не была взята. Это крайне обидная ситуация. Вроде бы, по всем свидетельствам, деньги должны были оказаться в руках, но вместо этого уплыли сквозь пальцы. То есть, по сути, упущенная прибыль – есть самый настоящий убыток. Недаром в экономической теории категория «альтернативных издержек» (упущенных возможностей) рассматривается наряду с основными видами издержек.