Технология блокчейн и криптовалютный рынок. Глобальные риски, тенденции и прерспективы развития
- -
- 100%
- +
© ФГБУН «Институт научной информации по общественным наукам РАН», 2022
Предисловие
Технология блокчейн, официально появившаяся в 2008 г., за 14 лет своего существования проникла во многие сферы экономической деятельности и государственного управления.
Идея криптографически закрепленной цепочки блоков появилась еще в 1991 г., но воплотилась в жизнь в результате активности группы программистов-либертарианцев, озабоченных вопросами конфиденциальности в эпоху Интернета, во главе с Тимоти Мэем (Timothy May), Джоном Гилмором (John Gilmore) и Эриком Хьюзом (Eric Hughes), именовавших себя киберпанками (Cyberpunks). Они видели в криптографии, мощных компьютерах и алгоритмах способ ограничить тираническую власть государства над личностью. Однако им не удавалось реализовать свои проекты, поскольку для этого требовались инвестиции, которые находились под контролем государства. Тогда они занялись поиском решения для создания независимых от государства денег – виртуальной валюты[1]. Соответственно, идея, предложенная в 2008 г. С. Накамото, опиралась на разработки многих предшественников.
Первоначально блокчейн был тесно связан именно с криптовалютой – биткойном. Соответственно, и основной сферой первоначального применения данной технологии стал финансовый мир, а вскоре после этого – и мир криминальный. Преступники использовали биткойны для совершения сделок в DarkNet, где стали формироваться теневые рынки, такие как «Шелковый путь», на котором можно было купить и заказать все, что угодно (от наркотиков и оружия до убийства человека), расплатившись за это биткойнами. Кроме того, хакеры и мошенники стали использовать блокчейн в своих целях: например, взламывать криптобиржи и похищать средства из кошельков их пользователей (самый известный инцидент был связан с криптобиржей Mt. Gox), вымогать оплаты в биткойнах в обмен на возврат похищенных данных, создавать мошеннические «инвестиционные» сайты (например, REcoin) и т. д.[2] Соответственно, для многих людей криптовалюты и лежащий в их основе блокчейн – не что иное, как крупнейшая в истории человечества афера, «мыльный пузырь», который должен рано или поздно лопнуть.
Однако серьезный интерес к блокчейн стали демонстрировать и крупнейшие инвесторы и компании из различных секторов экономики, сумевшие по достоинству оценить потенциал данной технологии, уверенные в том, что она является столь же революционной, как Интернет и персональные компьютеры, технологией, способной изменить наш мир, совершив новый технологический переворот.
Блокчейн сегодня находит применение в самых разных областях, начиная от ведения государственных реестров и заканчивая бизнесом по сдаче квартир в аренду. Однако наибольшую роль он по-прежнему играет в финансовой сфере. Известно, что первой реакцией на появление криптовалют была явная растерянность регуляторов, не способных точно классифицировать новое явление, содержащее в себе одновременно характеристики денег, ценных бумаг и товаров, однако со временем центральные банки практически всех стран пришли к осознанию преимуществ цифровой валюты и пониманию необходимости ее легитимизации, что проявилось в публичных заявлениях центробанков различных стран о том, что они приступают к проработке вопросов, связанных с созданием цифровых национальных валют.
Что это будет означать для развития идеологии децентрализованной сети, противопоставляемой идеологии иерархии и централизации? Какова будущая судьба блокчейна, не ждет ли его участь Интернета, который должен был стать пространством свободы, однако породил самые могущественные в истории человечества цифровые монополии? И что принесет блокчейн и основанные на нем криптовалюты для развития экономики России и всего мира?
Авторы настоящего сборника анализируют различные сферы использования блокчейн и потенциал его развития. При этом, учитывая особенно тесную связь блокчейна с финансовой сферой, основное внимание уделяется именно ей.
Открывает сборник раздел «Технология блокчейн и криптовалюты в цифровой экономике» статьей В.Д. Андрианова, в которой рассматриваются основные тенденции в развитии мировой банковской системы, финансовых технологий и цифровизации финансовой сферы, при этом особое внимание уделено деятельности отдельных стран по созданию и внедрению национальных цифровых валют. В статье С.И. Коданевой раскрываются наиболее перспективные направления применения технологии блокчейн в архитектуре умного города, а также сформулированы четыре ключевые ценности, которые данная технология может привнести в развитие современных городов. А.В. Муратов кратко рассматривает сущность и содержание цифровой экономики в контексте трансформаций, происходящих в российских условиях, а также обращается к перспективам перехода к интегральным формам на уровне национальных и международных финансовых рынков. В.Н. Усоский поднимает сложные философские вопросы о формировании «цифрового человека» и превращении человека в «домашнее животное» в условиях развития искусственного сверхинтеллекта.
Раздел «Криптовалютный рынок: тенденции и перспективы развития» открывает статья В.В. Григорьева, посвященная особенностям экосистемы крипторынка и проблемам ее развития. Эту же проблематику рассматривают В.В. Кулыгин и А.Н. Тен, рассматривающие манипулирование рынком криптовалют как уголовное преступление, адекватное правовое регулирование которого в законодательстве на сегодня отсутствует, в связи с чем они предлагают авторскую юридическую характеристику состава преступления, предусмотренного ст. 185.3 УК РФ. И.В. Новикова и В.Б. Криштаносов предлагают читателю анализ нормативно-правового регулирования криптовалютной сферы и FinTech индустрии Республики Беларусь, выделяя ключевые направления и факторы их развития и институциональные особенности. А.В. Муратов обращается к природе мировых финансовых кризисов, рассматривает актуальные вопросы трансформации экономических систем в условиях становления и развития блокчейн-экономики. Автор проводит анализ тенденций и перспектив криптовалютного рынка и его значения для экономики России. В статье А.А. Петрова представлен анализ функционирования экспериментально-исследовательских площадок, где цифровая валюта получила статус денежной системы, что дает возможность для изучения в полевых условиях влияния криптовалюты на мировую и национальную денежно-финансовую систему страны, на мировую национальную экономику и банковско-страховой механизм.
Завершает сборник статья А.А. Романовой и А.П. Романова, в которой криптовалюта представлена как элемент сложной, опирающейся на саморегулирование экосистемы, объединяющей участников рынка криптовалют, зарождающиеся институты и инфраструктуру.
С.И. Коданева
Раздел I
Технология блокчейн и криптовалюты в цифровой экономике
Андрианов В.Д
д. э.н., академик РАЕН, заслуженный экономист России, профессор МГУ, andrianov_vd@mail.ru
Финансовые технологии и цифровые валюты: современные тренды и перспективы развития[3]
Аннотация. В статье рассматриваются основные тенденции в развитии мировой банковской системы, финансовых технологий и цифровизация финансовой сферы. Анализируются структурные изменения в мировой банковской системе, появление интернет-банков, крипто-банков, крипто-бирж, развитие финтеха и цифровых технологий. Исследуется история создания биткойна, анализируется современное состояние рынка криптовалюты, динамика курса биткойна к доллару США. Показана деятельность отдельных стран мира по созданию и внедрению национальных цифровых валют.
Ключевые слова: мировая банковская система; финансовые технологии (финтех); блокчейн; криптовалюта; биткойн; майнинг; крипто-биржа; национальные цифровые валюты.
FINANCIAL TECHNOLOGIES AND DIGITAL CURRENCIES: CURRENT TRENDS AND DEVELOPMENT PROSPECTS
Abstract. The article discusses the main trends in the development of the global banking system, financial technologies and digitalization of the financial sector, structural changes in the global banking system, the emergence of Internet banks, crypto banks, crypto exchanges, the development of fintech and digital technologies are analyzed. The history of bitcoin creation is investigated, the current state of the cryptocurrency market, the dynamics of the bitcoin exchange rate against the US dollar are analyzed. The activity of individual countries of the world on the creation and implementation of national digital currencies is shown.
Keywords: world banking system; financial technologies (fintech); blockchain; cryptocurrency; bitcoin; mining; crypto exchange; national digital currencies.
Финансовые технологии и цифровизация финансовой сферы
Современный этап мирового развития характеризуется технической возможностью создавать, аккумулировать и передавать значительные объемы информации, проводить учет и анализ бизнес-процессов и последовательно внедрять передовые технологии в экономику, финансы и связанные с ними социальные сферы.
Цифровизация позволяет создавать целостные технологические среды, экосистемы, информационные платформы для решения важных социально-экономических задач.
Это прежде всего относится к появлению новых цифровых и финансовых технологий (финтеха) (англ. FinTech) и на их основе – интернет-банкинга.
Финансовые технологии или финансовые инновации в сфере банковских услуг значительно упрощают взаимоотношения клиентов с денежными средствами и основными финансовыми инструментами.
Новые финансовые институты в виде интернет-банков становятся реальными конкурентами традиционным кредитным организациям в лице коммерческих банков и финансовых посредников.
Наиболее перспективными новыми финансовыми технологиями считаются:
• распределенные реестры;
• технологии блокчейн;
• криптовалюты;
• национальные цифровые валюты;
• Big Data (большие данные) и анализ данных;
• искусственный интеллект и машинное обучение;
• мобильные технологии;
• автоматизация и роботизация;
• биометрические системы;
• облачные сервисы и др.
Наиболее перспективной признается технология распределенного реестра, которая представляет собой базу данных, распределенных между несколькими сетевыми узлами или вычислительными устройствами.
Распределенные реестры – это фактически новая технологическая парадигма в сфере сбора, обработки и передачи информации, в том числе в кредитно-банковской и финансовой сфере.
Важной характерной особенностью распределенного реестра является отсутствие единого центра управления. Каждый узел получает данные от других участников системы и хранит полную копию реестра. Обновление информации в узлах происходит по определенным алгоритмам независимо друг от друга.
Объем мирового рынка распределенных технологий в 2021 г. оценивался в 10 млрд долл. и, по нашим оценкам, уже в 2025 г. может вырасти до 80–100 млрд.
Одним из наиболее известных видов распределенных реестров является технология блокчейн[4]. Эта технология первоначально была разработана для внедрения цифровой валюты – биткойна, и несколько отличается от других видов распределенных реестров.
Данные в технологии блокчейн группируются по отдельным блокам, которые соединены друг с другом и защищены криптографическими методами. В блокчейн можно только добавлять данные, сохраненные в предыдущих блоках данные нельзя удалить или изменить.
Позволяя цифровой информации распространяться, но не копироваться, технология блокчейн создала основу нового вида Интернета.
Таким образом, блокчейн – это универсальный инструмент для построения различных баз данных, постоянно растущий реестр записей различных видов информации, своеобразный журнал финансовых и экономический транзакций.
При этом данные хранятся в зашифрованном виде. Пользователь может отследить все транзакции, но не может идентифицировать получателя или отправителя информации. Для проведения операций требуется уникальный ключ доступа.
Распределенные реестры в целом и блокчейн в частности представляют собой концептуальные прорывы в управлении данными, которые находят все более широкое применение в финансовой сфере и других отраслях мировой экономики.
По нашим оценкам, в мировых сетях блокчейн уже в 2025 г. будет храниться до 10 % информации о финансах и материальном производстве, в том числе данные о динамики и структуре ВВП в отдельных странах.
В ситуации кардинальной трансформации мировой банковской и финансовой системы и жесткой конкуренции за клиентов со стороны новых игроков многие крупнейшие традиционные коммерческие банки мира стали включать внедрение финтеха и цифровых технологий в основу своей долгосрочной стратегии развития и формирование новых бизнес-моделей и финансовых инструментов.
Традиционным коммерческим банкам, чтобы не потерять клиентов и не остаться на обочине научно-технического прогресса в сфере финансовых технологий, придется быстро адаптироваться к мировым трендам и существенно меняться.
История появления первой криптовалюты иособенности ее эмиссии
Очередной революцией в сфере мировых финансов после появления Интернета, введения электронных расчетов в банковской системе, использования технологий распределенных реестров стала разработка и использование криптовалют, которые являются суррогатными цифровыми деньгами.
«Позвольте мне выпускать и контролировать деньги в стране, и мне все равно, кто пишет законы», говорил основатель одного из самых влиятельных мировых финансовых кланов Майер Амшель Ротшильд (1744–1812).
Эту технологию подчинения правительств и государств развил самый талантливый из пяти продолжателей хазарского клана Ротшильдов – Натан Ротшильд (1777–1836).
Известны его высказывания на тему создания механизма странового и мирового господства: «Кто контролирует выпуск денег, контролирует правительство». «Не важно, какая марионетка сидит на троне в Британской империи. Человек, который контролирует выпуск денег в Британии, контролирует Британскую империю, я и контролирую выпуск денег в Британии».
Похоже, те же цели преследовали создатели первой в мире цифровой криптовалюты. Еще в 60-х годах прошлого столетия профессиональные криптографы обсуждали возможность создания глобальной информационной сети. Первые практические шаги в этом направлении были сделаны в 80-е годы прошлого столетия. При помощи информационных сетей профессиональные инвесторы начали производить обмен брокерскими данными, которые были необходимы для успешной торговли на мировых фондовых и товарных биржах.
В это же время в экспертном сообществе появилась идея разработки цифровых денег. Основным мотивом разработки концепции цифровой валюты была возможность быстрой покупки акций, облигаций, других финансовых активов, в том числе деривативов.
Появление цифровых валют еще в конце прошлого века было предсказано лауреатом Нобелевской премии по экономике (1976 г.) Милтоном Фридманом[5]. В одном из своих интервью, записанном в 1999 г., Фридман задолго до появления первых криптовалют сказал следующее: «Единственное, чего до сих пор нам не хватает, но вскоре появится – это надежная электронная валюта. Метод оплаты счетов в Интернете, когда вы можете передать деньги от А к Б, без необходимости в том, чтобы Б непременно знал, кто такой А. Необходим метод, посредством которого я мог бы взять 20 долларов и передать вам без какого-либо упоминания о том, откуда взялись эти деньги и кто я такой. Такой способ передачи средств со временем появится в Интернете».
Первая цифровая криптовалюта была разработана в США в начале мирового финансово-экономического кризиса в 2008 г. и получила название «биткойн» (ВТС).
Разработчиками новой цифровой валюты стали три американских специалиста в области криптографии, которые в августе 2008 г. подали заявку на регистрацию патента на технологию блокчейна и домена Bitcoin.org. Домен был зарегистрирован и с него была сделана рассылка серии статей о новой технологии и цифровой валюте специалистам по криптографии.
В частности, под именем Сатоши Накамото (Satoshi Nakamoto) была опубликована статья, которая известна как «White Paper»[6]. В статье приводилось определение биткойна, содержалось описание принципов работы цифровой платежной системы, а также информация о ключевых особенностях технологии блокчейна и биткойна.
После генерации начального блока «Genesis 0» были получены первые 50 биткойнов. В октябре 2008 г. разработчики криптовалюты провели первую тестовую транзакцию – Сатоши Накамото отправил Хэлому Финли 10 ВТС, и он их получил.
Эту операцию принято считать рождением первой в мире криптовалюты – биткойна. Все последующие криптовалюты, которые выходили на рынок, стали называть альткойнами (altcoins).
Следует отметить, что эмиссия первой криптовалюты (биткойна) изначально была ограничена объёмом в 21 млн. По состоянию на 13 декабря 2021 г. майнеры добыли 18,9 млн BTC. Таким образом майнерам осталось добыть 2,1 млн BTC, или примерно 10 % от заявленного объема[7].
В середине 2021 г. Китай, традиционно лидировавший по объему добычи биткойна в мире, полностью запретил майнинг из-за дефицита электроэнергии.
Пустующую нишу стали занимать другие страны. Россия быстро вырвалась на третье место: по данным Кембриджского университета, ее доля в мировом объеме вычислительных мощностей для майнинга превысила 11 %. Среди ключевых причин были как раз избыток энергомощности и низкие тарифы на электроэнергию для населения.
Важным этапом в продвижении биткойна на мировые рынки и управления этим процессом стало создание «Фонда Биткойн» (Bitcoin Foundation) – организации, зарегистрированной в сентябре 2012 г. Службой внутренних доходов США в городе Сиэтл.
Очень важная деталь: официальным контактным адресом службы поддержки деятельности фонда заявлено здание «Банк оф Америка» (Bank of America), расположенное по адресу: Washington, D.C. 700 13th Street NW, Suite 600 Washington, DC 20005 USA[8].
Очевидно, что связь фонда с «Банк оф Америка» не случайна и еще раз подтверждает версию о причастности американской финансовой элиты к разработке и внедрению биткойна в мировую финансовую архитектуру.
Однако это – финансисты, напрямую не связанные с Федеральной резервной системой (ФРС) и не заручившиеся ее поддержкой в этом проекте. Поэтому представители ФРС формально не поддержали этот проект. В частности, тогдашний Председатель ФРС США Джанет Йеллен назвала биткойн «высокоспекулятивным активом», который «не является законным платежным средством».
Согласно учредительной документации фонда, его отцами-основателями являются Гэвин Андресен, Сатоши Накамото, Чарльз Шрем, Марк Карпелис, Питер Весснес, Роджер Вер и Патрик Мёрк.
В соответствии с уставом фонда его основной целью деятельности объявлены «стандартизация, защита и поощрение использования криптографических средств Биткойн на благо пользователей во всём мире».
Позднее в 2012 г. под эгидой фонда был основан банк «Биткойн Централ» (Bitcoin Central), получивший соответствующую лицензию и признанный ведущими европейскими финансовыми регуляторами на рынке криптовалюты.
Деятельность «Фонда Биткойн» неоднократно подвергалась критике со стороны рядовых членов биткойн-сообщества, которые обвиняли фонд в том, что он представляет «только большой бизнес, а не интересы большинства пользователей», а также принимает «активное участие в сговоре с правоохранительными органами, чтобы получить одобрение со стороны законодателей по легитимизации деятельности».
Представители академического сообщества, со своей стороны, обвиняли фонд в непрофессионализме, заявляя, что «Bitcoin Foundation не выполняет роли защитника системы, которая остается уязвимой и ненадежной»[9].
В ноябре 2013 г. главный юрисконсульт Bitcoin Foundation Патрик Мёрк выступал в финансовым комитете Сената США перед комиссией, специально созданной для изучения вопроса о функционировании цифровых валют. В результате законодатели положительно отнеслись к биткойну и его экспансии на финансовых рынках.
Рынок криптовалют и динамика их курсов
По сути, криптовалюты являются денежными суррогатами, ничем не обеспеченными виртуальными финансовыми активами. Криптовалюты доступны пользователям напрямую без посредничества центральных и коммерческих банков.
Однако постепенно криптовалюты становятся удобной и надежной альтернативой привычным фиатным (фидуциарным) деньгам и их электронным аналогам (особенно в сфере расчетов и платежей).
В настоящее время мировой рынок криптовалют развивается стремительными темпами. Существуют различные оценки количества криптовалют, обращающихся на этом рынке. Невозможно назвать точное количество цифровых монет и токенов. Криптовалюты не только появляются, но и исчезают. Часть проектов оказывается финансовым мошенничеством. Другие не имеют рыночной перспективы развития и не получают поддержку инвесторов и пользователей.
В частности, по данным компании «КойнМаркетКап» (CoinMarketCap)[10], в конце 2021 г. в рейтинге компании Crypto.ru было зарегистрировано 7347 криптовалют – токенов и койнов.
Общая стоимость капитализации мирового рынка криптовалют составляла 2 трлн 912 млрд долл. (примерно 3,5 % мирового ВВП). При этом большая часть капитализации приходится на 20 ведущих криптовалют, в том числе на биткойн – 44 %.
Разработчики альткойнов хотели улучшить и устранить технические ограничения первой криптовалюты, а также создать новые варианты электронных платежей под каждую сферу жизни людей, поэтому на сегодняшний день список альткойнов насчитывает несколько тысяч различных монет.
В зависимости от особенностей и характеристик альткойнов, их можно разделить на три большие группы, которые имеют существенные отличия в самой базовой концепции:
• инновационные технологии;
• стабильные активы;
• анонимные монеты.
В настоящее время наиболее известными в мире криптовалютами являются – биткойн (Bitcoin), биткойн каш (Bitcoin Cash), эфириум (Ethereum), Даш (Dash), Рипл (Ripple), Солана (Solana / SOL) и др.
Поскольку ни одна из существующих криптовалют не имеет обеспечения золотовалютными резервами какого-либо национального центрального банка, мировой рынок криптовалют характеризуется высокой волатильностью, спорадическими параболическими взлетами, падениями и коррекциями курса стоимости биткойна и других основных криптовалют.
Динамика курса биткойна к доллару США
Сначала работа биткойн-сети держалась на энтузиазме ее создателей двух криптоспециалистов – Сатоши Накамото и Хэла Финни.
Первыми пользователями блокчейна и биткойна в конце 2008 г. были в основном профессиональные криптографы и энтузиасты цифровых валют, которые майнили и отправляли биткойны друг другу в качестве своеобразного хобби.
2009 г.
При запуске биткойна в денежное обращение не было его официальных котировок к доллару США. Публичные продажи биткойна на фондовой бирже New Liberty Standard начались 5 октября 2009 г. Первый официальный курс биткойна к доллару США был зафиксирован на отметке 1309, 03 биткойна за один долл. То есть, за 1 биткойн давали 0,08 цента или 0,0008 доллара.
В этот период участники биткойн-сети майнили монеты, которые фактически не имели никакой реальной ценности и стоимости, поскольку не обменивались на фиатные деньги, и на них нельзя было купить реальные товары.
Пользователям биткойн-сети было интересно проверить саму идею электронных денежных переводов, осуществляемых без централизованного контроля. Ведь ранее это никому не удавалось сделать.
Первоначально биткойны практически не имели рыночной стоимости. В частности, в марте 2009 г. пользователь биткойн-сети под ником «Смок ту мач» (SmokeTooMuch) выставил на продажу 10 000 BTC за 50 долл., однако покупатель на предложение так и не нашелся.
Первая сделка по обмену биткойнов на реальную фиатную валюту состоялась 12 октября 2009 г. Один из участников биткойн-сети Марти Малми отправил 5050 биткойнов в сервисную компанию «Новый стандарт свободы» (New Liberty Standard), через которую определялась модель ценообразования на электроэнергию, потраченную на майнинг биткойнов. В ответ на свой электронный кошелек он получил 5,02 долл. Курс составил за один долл. – 1000 биткойнов.
2010 г.
Первая криптобиржа под названием «Биткойн Маркет» (Bitcoin Market) была открыта 6 февраля 2010 г. Участники сети начали массово продавать и покупать биткойны за доллары.