Краткое изложение книги «Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию». Автор оригинала Бенджамин Грэм

Предисловие

Первая версия книги «Разумный инвестор» была издана в 1949 году, и, даже несмотря на то что прошло уже несколько десятилетий, ее все еще называют «библией инвесторов».

Эта книга не для спекулянтов, и Бенджамин Грэм довольно часто пытается донести это для читателей. Она для инвесторов – людей, которых интересует сохранение и приумножение накопленных денег, которые смотрят на показатели бизнеса и оценивают компанию, стоящую за акциями. Иными словами, эта книга для приверженцев фундаментального анализа, а не технического, где выбор основывается на построении графиков и поиске трендов.

За те 50 лет, что Грэм был на рынке, трейдеры ни разу не продемонстрировали постоянную прибыль на протяжении длительного периода. Ведь принцип продавать, когда все падает, и покупать тогда, когда все растет, вряд ли способен обеспечить стабильный успех на Уолл-стрит. Задача разумного инвестора прямо противоположная – продавать, когда акции сильно растут в цене, и покупать, когда акции необоснованно падают вниз.

Цель этой книги, как говорит автор, предостеречь читателя от серьезных ошибок, которые так или иначе встречаются на пути любого инвестора, а также помочь ему составить грамотную стратегию распределения своих сбережений и научить принципам разумного инвестирования. В процессе изучения книги читатель узнает, как и при каких обстоятельствах следует действовать пассивному инвестору, чем от него отличается активный инвестор, а также о том, какие методы анализа ценных бумаг стоит использовать, чтобы обеспечить себе стабильную прибыль от инвестиций в течение длительного периода времени. Ведь именно стабильный, пусть и небольшой доход на длинной дистанции способен привести к ошеломляющим результатам, так как в работе сложного процента время играет ключевую роль.

Обновленное издание книги «Разумный инвестор» также примечательно тем, что ее редактором, а можно сказать, и соавтором является Джейсон Цвейг – аналитик и колумнист журнала Wall Street Journal. К главам книги Цвейг оставляет комментарии, в которых сравнивает ситуацию прошлых лет с современным рынком, – что делает книгу еще более увлекательной и актуальной.

Поэтому в этой книге будут присутствовать как примеры времен Бенджамина Грэма, так и комментарии, и современные интерпретации Джейсона Цвейга.

А вы разумный инвестор? Комментарий Джейсона Цвейга

По мнению Бенджамина Грэма, разумный инвестор – это терпеливый, дисциплинированный человек, который всегда готов учиться. И абсолютно не важно, какой у него уровень IQ. Ведь если посмотреть на фонд Long Term Capital Management – во главе которого стояли нобелевские лауреаты, а в компании работали математики и технические специалисты высокого уровня, – то он за несколько недель потерял более $2 млрд, едва не обрушив мировую денежную систему из-за спекуляций на облигациях.

Или один из ярких примеров – Исаак Ньютон, один из умнейших людей, чьи законы физики известны каждому образованному человеку. Однако вывести законы инвестирования Ньютон так и не смог. В 1720 году сэр Исаак Ньютон был акционером «Компании Южных морей» – что-то вроде акций Tesla в сегодняшнем мире. Он заработал на компании 100 % и вывел деньги, зафиксировав прибыль. Однако рост акций продолжался, и Ньютон видел, как его друзья и знакомые продолжают зарабатывать на акциях «Южных морей» солидную прибыль.

В результате физик снова приобрел акции этой компании по цене гораздо дороже, чем продал их несколькими месяцами ранее. А после, как это часто случается, безудержный оптимизм закончился, и акции компании начали стремительное падение, в результате которого Ньютон, потеряв около трети своего состояния, сказал: «Я могу рассчитать ход небесных светил, но не ход мыслей безумцев».

Это не значит, что инвесторы терпят убытки, потому что они глупы, все дело в том, что они не всегда могут справиться со своими эмоциями. А от эмоций зависит больше половины вашего успеха, ведь разумность инвестора – это свойство характера, а не интеллекта, как говорит Грэм.

«Бум доткомов» в 2000-х годах еще раз доказал тот факт, что порой рынки могут быть иррациональны, а у оптимизма нет предела, когда акции начинают ракетоподобный взлет. Однако в период с марта 2000-го по октябрь 2002 года стоимость акций американских компаний упала на 50,2 %. Такие известные компании, как Cisco, Qualcomm и Intel, потеряли более 60 %, а сотни интернет-компаний объявили себя банкротами. И рынок в итоге сперва стал очень пессимистичен (цены были необоснованно низкими), а после снова вернулся к средневзвешенному состоянию.

Разумный инвестор понимает, что рост цен делает акции менее привлекательными и более рискованными и, наоборот, падение стоимости акций делает их покупку гораздо безопасной. И благодаря снижению цен для инвестора наступают особенно благоприятные времена для накопления.

Глава 1. Инвестор или спекулянт?

Бенджамин Грэм дает четкое определение понятию «инвестиции» – это операции, цель которых сохранить вложенные средства и получить приемлемую прибыль. Операции, которые не отвечают этим требованиям, относятся к спекуляциям. Иными словами, инвестор не пытается разбогатеть за пару дней, месяцев и даже лет. Первостепенной задачей перед собой он ставит возможность сохранить свой капитал, а после – используя свои знания и тщательно анализируя рыночную ситуацию – приумножить его.

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «Литрес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на Литрес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.