Современная инфраструктура российского рынка ценных бумаг: научно-практический комментарий законодательства
- -
- 100%
- +
По смыслу ст. 2 ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности» клиринг – это определение подлежащих исполнению обязательств, возникших из договоров, в том числе в результате полного или частичного прекращения обязательств, допущенных к клирингу, зачетом и (или) иным способом, установленным правилами клиринга, и подготовка документов (информации), являющихся основанием прекращения и (или) исполнения таких обязательств. Надо сказать, что свое полноценное легальное определение «клиринг» получил впервые. Ранее данное понятие упоминалось только в названии ст. 6 ФЗ «О рынке ценных бумаг», из которого лишь следовало, что клиринг это определение взаимных обязательств.
В настоящее время механизм клиринга включает в себя несколько последовательных процедур, основные среди которых:
1. определение сторон и обязательств, из совершенных ими сделок, т. е. кто, сколько, кому должен денежных средств и финансовых инструментов;
2. неттинг;
3. оформление итоговых расчетных документов, направленных на прекращение (исполнение) возникших обязательств.
Если с первой процедурой особых трудностей в понимании не возникает, то на неттинге необходимо остановится подробнее.
Неттинг (от англ. netting – сальдирование, взаимозачет) и с финансовой, и с юридической точки зрения представляется непростым рыночным механизмом.
Являясь двух– или многосторонним зачетом взаимных требований, неттинг, как указывает Л. Г. Ефимова, представляет собой разновидность расчетов, осуществляемых при участии клиринговой организации с помощью сальдо взаимных требований участников клиринга[61]
Конец ознакомительного фрагмента.
Текст предоставлен ООО «ЛитРес».
Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на ЛитРес.
Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.
Примечания
1
Сергеев В. В. Законодательное обеспечение рынка ценных бумаг в условиях модернизации рыночной экономики (с заседания Комиссии по законодательству в сфере деятельности кредитных организаций и финансовых рынков Ассоциации юристов России) // Банковское право. 2011. № 4. С. 2—18.
2
Хабриева Т.Я., Доронина Н. Г. Создание международного финансового центра: системный подход к решению правовых проблем // Журнал российского права. 2010. № 11. С. 5 —17.
3
См.: Российский фондовый рынок и создание международного финансового центра. Идеальная модель фондового рынка России на долгосрочную перспективу (до 2020 года). М.: НАУФОР, 2008. С. 28, 197; Эффективный рынок капитала: Экономический либерализм и государственное регулирование/Под общ. ред. И. В. Костикова. В 2 т. Т. 1. М.: Наука, 2004. С. 477–522.
4
Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Колл. авторов. Под. обш. ред. А. Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002. С. 375.
5
См.: Распоряжение Правительства РФ от 29.12.2008 г. № 2043-р «Об утверждении Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации напериоддо 2020 года» // Собрание законодательства Российской Федерации (далее – СЗ РФ). 2009. № 3. Ст. 423.
6
Концепция создания международного финансового центра в Российской Федерации, одобренная Правительством Российской Федерации 5 февраля 2009 г. [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – [М., 2009]. – Режим доступа: http://www.economy.gov.ru/
7
СЗ РФ. 2011. № 7. Ст. 904.
8
СЗ РФ. 2011. № 48. Ст. 6726.
9
СЗ РФ. 2011. № 50. Ст. 7356.
10
СЗ РФ. 2009. № 3. Ст. 423.
11
СЗ РФ. 2009. № 29. Ст. 3700. Утратил силу.
12
СЗ РФ. 2013. № 26. Ст. 3371.
13
СП СССР. 1988. № 35. Ст. 100.
14
Ведомости СНД СССР и ВС СССР. 1990. № 11. Ст. 164.
15
Ведомости СНД РСФСР и ВС РСФСР. 1990. № 30. Ст. 416.
16
СП РСФСР. 1991. № 6. Ст. 92.
17
СП СССР. 1990. № 15. Ст. 82.
18
Ведомости СНД и ВС РСФСР. 1990. № 30. Ст. 418.
19
Постановление ВС СССР от 31 мая 1991 г. № 2212-1 «О введении в действие Основ гражданского законодательства Союза ССР и республик» // Ведомости СНД СССР и ВС СССР. 1991. № 26. Ст. 734.
20
Чикулаев Р. В. Становление правового регулирования рынка ценных бумаг в России в дореволюционный и советский периоды // Российский юридический журнал. 2011. № 6. С. 212.
21
СП РФ. 1992. № 5. Ст. 26.
22
Ведомости СНД и ВС РСФСР. 1991. № 31. Ст. 1024.
23
Российская газета. 1993. № 199.
24
СЗРФ. 1994. № 5. Ст. 395.
25
Ведомости СНД и ВС РСФСР. 1991. № 27. Ст. 927.
26
Ведомости СНД и ВС РСФСР. 1992. № 3. Ст. 93; Ведомости СНД РФ и ВС РФ. 1992. № 7. Ст. 312.
27
РГ. 1992. № 154.
28
РГ. 1992. № 191.
29
РГ. 1992. № 227.
30
Собрание актов Президента и Правительства РФ. 1994. № 1. Ст. 2.
31
РГ. 1992. № 279.
32
Собрание актов Президента и Правительства РФ. 1993. № 7. Ст. 567.
33
РГ. 1994. № 217.
34
РГ. 1995. № 25.
35
СЗРФ. 1997. № 11. Ст. 1238.
36
СЗРФ. 1998. № 31. Ст. 3814.
37
РГ. 1999. № 46.
38
РГ. 2001. № 237–238.
39
СЗ РФ. 2003. № 46 (ч. 2). Ст. 4448.
40
СЗ РФ. 2003. № 50. Ст. 4859.
41
СЗ РФ. 2004. № 34. Ст. 3532.
42
Итоги работы ФСФР России в 2008 г. [Электронный ресурс]. Электрон. дан. [М., 2008]. Режим доступа: http://data.investfunds.ru/stocks_ comments/6721/FSFR_Macro_150109.pdf.
43
Официальный Интернет-сайт Федеральной налоговой службы РФ. [Электронный ресурс]. Электрон. дан. [М., 2014]. Режим доступа: http://nalog.ru/rn77/related_activities/statistics_and_analytics/regstats/.
44
Официальный Интернет-сайт Московской биржи. [Электронный ресурс]. Электрон. дан. [М., 2014]. Режимдоступа: http://moex.com/s18.
45
Официальный Интернет-сайт Лондонской фондовой биржи. [Электронный ресурс]. Электрон. дан. [2014]. Режим доступа: http://www.londonstockexchange.com/statistics/markets/main-market/main-market.htm.
46
Официальный Интернет-сайт НАУФОР. [Электронный ресурс]. Электрон. дан. [М., 2014]. Режим доступа: http://www.naufor.ru/getfile.asp?id=9522.
47
Официальный Интернет-сайт НАУФОР. [Электронный ресурс]. Электрон. дан. [М., 2014]. Режим доступа: http://www.naufor.ru/getfile.asp?id=9522.
48
См.: Российский фондовый рынок и создание международного финансового центра. Идеальная модель фондового рынка России на долгосрочную перспективу (до 2020 года). – М.: НАУФОР, 2008. С. 13–17.
49
По данным информационного портала Investfunds. [Электронный ресурс]. Электрон. дан. [М., 2014]. Режим доступа: http://stocks.investfunds.ru/dep/.
50
Официальный Интернет-сайт НАУФОР. [Электронный ресурс]. Электрон. дан. [М., 2014]. Режим доступа: http://www.naufor.ru/getfile.asp?id=9522.
51
Поданным Wilshire. [Электронный ресурс]. Электрон. дан. [2014]. Режим доступа: http://www.wilshire.com/indexes/calculator/
52
Поданным Европейского центрального банка (ЕЦБ). [Электронный ресурс]. Электрон. дан. [2014]. Режим доступа: http://sdw.ecb.europa. eu/browseTable.do?node=bbn171.
53
Поданным информационного портала Cbonds. [Электронный ресурс]. Электрон, дан. [М., 2014]. Режим доступа: http://cbonds.ru/.
54
СЗ РФ. 1998. № 31. Ст. 3814.
55
Поданным информационного портала Cbonds. [Электронный ресурс]. Электрон. дан. [М., 2014]. Режим доступа: http://cbonds.ru/.
56
Официальный Интернет-сайт Московской биржи. [Электронный ресурс]. Электрон. дан. [М., 2014]. Режим доступа: http://moex.com/s719.
57
Данные Национальной лиги управляющих. [Электронный ресурс]. Электрон. дан. [М., 2014]. Режим доступа: http://www.nlu.ru/.
58
По данным информационного портала Investfunds. [Электронный ресурс]. Электрон. дан. [М., 2014]. Режим доступа: http://npf.investfunds.ru/profile_of_market/.
59
Поданным Сбербанк КИБ. [Электронный ресурс]. Электрон, дан. [М., 2014]. Режим доступа: http://www.sberbank-cib.ru/rus/products/research/research.wbp
60
Вавулин Д. А., Федотов В. Н., Емельянов А. С. Комментарий к Федеральному закону от 7 февраля 2011 г. № 7-ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности» (постатейный). М.: Юстицинформ. СПС Консультант Плюс.
61
См.: Ефимова Л. Г. Договоры об организации расчетов: понятие, виды, система, правовая природа // Гражданское право и современность: Сборник статей, посвященный памяти М. И. Брагинского (под ред. В. Н. Литовкина, К. Б. Ярошенко). М., 2013. СПС КонсультантПлюс.