Маленькая книга о биткоине. Для тех, кто хочет опережать, а не догонять рынок

Серия «Инвестиции и трейдинг»

The Little Book of Bitcoin: What You Need to Know that Wall Street Has Already Figured Out

Anthony Scaramucci, Michael Saylor

Copyright © 2015 by Anthony Scaramucci.

All Rights Reserved. This translation published under license with the original publisher John Wiley & Sons, Inc. via Igor Korzhenevskiy of Alexander Korzhenevski Agency

Перевод с английского М. С. Гринкевич

*Упоминаемые здесь и далее социальные сети Facebook запрещены на территории Российской Федерации на основании осуществления экстремистской деятельности.

© Гринкевич М., перевод на русский язык, 2025

© Оформление. ООО «Издательство «Эксмо», 2025

Предисловие от Go Invest

Мы живем в эпоху глобальных перемен. Финансовые рынки становятся менее предсказуемыми, доверие к традиционным валютам снижается, а децентрализованные технологии все активнее формируют альтернативу привычным экономическим моделям. В этом контексте биткоин – больше чем цифровой актив. Это новая финансовая парадигма, основанная на прозрачных правилах, ограниченном предложении и независимости от централизованных структур.

«Маленькая книга о биткоине» – краткое и ясное введение в природу современных денег, причины появления биткоина и его роль в будущем мировой финансовой системы. Эта книга написана командой экспертов и активистов биткоин-сообщества, чтобы объяснить, почему миллионы людей во всем мире рассматривают биткоин как средство защиты от инфляции, экономического неравенства и финансовой цензуры.

Здесь нет избыточных технических подробностей – только суть: как работает традиционная денежная система, в чем ее структурные слабости и почему децентрализованные деньги могут изменить правила игры.

Для Go Invest участие в этом издании стало естественным продолжением нашей миссии – помогать инвесторам, выходя за пределы стандартных решений. Мы уверены: сегодня важно учитывать не только традиционные инструменты, но и глубокие сдвиги, происходящие на пересечении экономики, технологий и общественных запросов. Биткоин – не модное увлечение и не спекулятивный актив, а серьезная тема, которая заслуживает вдумчивого разговора.

Илья Васильев, Генеральный директор Go Invest

Предисловие от Майкла Сэйлора

Один из первых институциональных игроков, который поверил в биткоин

В XX веке глобальная финансовая система опиралась на традиционные активы: недвижимость, акции и облигации. Деньги перемещались со скоростью телефонных звонков и биржевых сделок. Управлять капиталом приходилось через сеть посредников. Сохранность и рост финансов обеспечивали государство, банки и корпорации. Но сейчас, в XXI веке, стандарты изменились. В наше время как никогда важны скорость, гибкость и устойчивость. Поэтому молодое поколение ищет динамичную финансовую систему, которая могла бы развиваться наравне с технологиями и современным ритмом жизни.

Капитал – источник энергии, питающей экономику. Он стимулирует инновации, экономический рост и процветание. Для максимальной эффективности капитал должен свободно перемещаться между инвесторами, бизнесом, финансовыми управляющими и стартапами. Да, многие активы способны накапливать капитал. Но чтобы превратиться в реальные деньги, эти активы должны быть ликвидными, надежными, делимыми, мобильными и взаимозаменяемыми.

В XIX веке основой финансовой системы считалось золото. Оно было практически идеальным средством сбережения: редким, стабильным, вневременным. Однако с наступлением XX века стало ясно, что золотой стандарт, при всех его достоинствах, не успевает за стремительными изменениями глобальной экономики. Требовалась более гибкая валюта. И ею стал американский доллар. Он был по большей части обеспечен не золотом, а казначейскими векселями[1] правительства США.

Хотя золото стабильно, оно все-таки подвержено инфляции: его объем в экономике увеличивается примерно на 2 % в год. А значит, его ценность медленно, но верно уменьшается. Из-за этого инвесторы вынуждены были искать другие инструменты – более доходные, способные опережать инфляцию. Доллар обещал схожую стабильность, но при этом вел себя более гибко в условиях растущей мировой экономики. После краха Бреттон-Вудской системы в 1971 году мир окончательно перешел к фиатным деньгам – валютам, чья стоимость не зависит от физических активов.

Центробанки и экономисты пытались управлять этой новой системой. Ориентировались на инфляцию в 2 % годовых, стремились воссоздать умеренный и устойчивый рост денежной массы – такой же, как у золота. Но в реальности все оказалось сложнее. Инфляцию сложно точно измерить и еще труднее контролировать. Показатели вроде CPI[2], PPI[3] и PCE[4] далеки от совершенства, их часто пересматривают, что затрудняет анализ на длинных дистанциях. С момента отказа от золотого стандарта инфляция доллара в среднем составляет примерно 7–10 % в год, а в странах с более слабыми валютами она еще выше.

Для семей, компаний и государств, которые хранят свой капитал в фиатных деньгах, долгосрочное снижение покупательной способности – катастрофа. Валюта с инфляцией 7 % теряет почти всю свою ценность за столетие. В странах с более высокой инфляцией это происходит еще быстрее – за одно поколение. Инвесторы давно поняли: хранение капитала в наличных или государственных облигациях – проигрышная стратегия. Однако многие компании и учреждения ограничены правилами и традициями. Они не могут действовать свободно, поэтому просто наблюдают, как их доходность постоянно падает.

В развивающихся странах ситуация еще сложнее. Бизнесу и населению приходится выживать в условиях, где валюта нестабильна, банки ненадежны, а политические потрясения могут за один день уничтожить весь капитал. Громоздкая и ограниченная традиционная финансовая система плохо подходит для быстрого и гибкого современного мира, живущего на скорости интернета.

И здесь на сцену выходит биткоин. Технология-ответ на вызов времени, которое требует, чтобы деньги становились не только быстрее и умнее, но и фундаментально сильнее. Сатоши Накамото создал не просто цифровую валюту, а новую концепцию денег. Биткоин позволяет передавать и хранить активы без посредников. Он существует только в киберпространстве и не подчиняется физическим или политическим ограничениям, сковывающим традиционную финансовую систему.

Дефляционная природа – главное технологическое преимущество биткоина. Жесткий лимит в 21 миллион монет защищает его от инфляции, которой подвержены фиатные деньги и золото. Это делает биткоин действительно новым типом денег. Он проносит экономическую ценность через пространство и время. В отличие от любых других активов, биткоин дает возможность сохранить богатство навсегда.

Пожалуй, самое важное в нем – то, что он сохраняет ценность с течением времени. Традиционные активы деградируют, теряют стоимость из-за инфляции, обесценивания или действий финансово неграмотных владельцев. Биткоин же требует минимальных затрат на обслуживание и не теряет ценности. В роли резервного инструмента он может продлить жизненный цикл компаний, институтов, а возможно, и государств. Он сохраняет и защищает богатство для будущих поколений.

С появлением биткоина человечество продвинулось. От медленных, но надежных металлических денег через время быстрых, но нестабильных фиатных валют мы пришли к концепции цифровых денег – более устойчивых, быстрых и умных. Мы снова вступаем в эпоху надежных денег. Только теперь они созданы для цифрового мира.

Майкл Сэйлор, CEO Strategy

Об авторе зарубежного предисловия

Майкл Сэйлор не смотрел в будущее. Он мечтал о нем.

Сын офицера ВВС, Майкл рос на военных базах, часто переезжал с места на место. Его с детства завораживала аэронавтика и все, что касалось технологий будущего. Как и многие дети того времени, он мечтал стать астронавтом, военным пилотом или рок-звездой. В то же время он с головой уходил в миры Артура Кларка и Айзека Азимова. Да, эти истории – фантастика, но их посыл реалистичен: технологии приближают будущее.

Сэйлор учился блестяще: его результат по SAT[5] – 1540 из 1600. Он пошел учиться в MIT (Массачусетский технологический институт), где выбрал двойную специальность: аэронавтика и естественные науки. Чтобы оплатить учебу, вступил в резерв ВВС. Он стремился к мечте. Это были времена популярности Top Gun, и летать на F-16 считалось реально крутым достижением. Увы, Сэйлору поставили ошибочный медицинский диагноз, который закрыл для него путь в небо, а сокращения в армии оставили его без работы. Но неудача открыла ему новый путь, еще более перспективный, – путь предпринимателя.

Через одного из друзей Сэйлор нашел работу в сфере программного обеспечения и устроился в DuPont. Там он быстро произвел впечатление на начальство. Уже в 24 года он получил личный офис и финансирование для собственного дела. Так родилась MicroStrategy – его магнум опус[6]. Именно этот проект сделал его миллиардером. Сэйлор вовремя понял, какая сила таится в сфере программного обеспечения. Он знал: эти технологии реально помогают бизнесу быстрее принимать решения и эффективнее работать с данными.

Я впервые встретился с Сэйлором по Zoom во время пандемии, задолго до того, как он стал авторитетом в криптомире. Нас познакомил Питер Бригер, партнер Fortress и специалист по биткоину. Я тогда прочитал книгу Сэйлора «Мобильная волна» и сразу пожалел, что не сделал этого раньше. Она могла бы принести мне целое состояние. В ней Сэйлор объяснял, почему такие компании, как Amazon, Apple и Google, могут чуть ли не уничтожить мир. Он понял, в чем разница между Palm Pilot и Apple iPhone, чем отличаются друг от друга главные американские соцсети. Сэйлор отметил, что программное обеспечение переселилось из компьютеров в телефоны. Он метафорически описал это как переход из одного агрегатного состояния в другое, из твердого вещества в пар. Теперь ПО всегда с нами: дома и на улице, днем и ночью. По его мнению, технологические гиганты стали не просто компаниями, а глобальными сетями. Они стерли границы между физическим и цифровым мирами, дематериализовали продукты и услуги. И те, кто уловил эту тенденцию раньше других, сказочно разбогатели на инвестициях.

Вместо обычных карт появились виртуальные, которые не только строят маршрут по GPS, но и показывают пробки в режиме реального времени. Прощайте, атласы Thomas Guide, прощай, дорожный репортер на радио. Вместо фотоаппаратов – камера в телефоне. Хочешь – снимай, хочешь – отправляй фото друзьям. Прощайте, пленочные камеры. Прощай, фотопленка. Прощайте, бумажные открытки.

В начале 2010-х инвесторы называли рост акций Apple и Google «финансовым пузырем». Но Сэйлор не обращал внимания на увеличение цен. Он хотел понять, что помогло корпорациям так разбогатеть. А потом вложил в акции этих компаний 50 миллионов долларов и превратил эти деньги в полмиллиарда.

Так Сэйлор сколотил небольшое состояние. Но что важнее – он разработал собственный инвестиционный принцип, которому следует по сей день. Вот в чем суть: если хотите зарабатывать деньги, найдите перспективную цифровую сеть, лучше монополию, и инвестируйте в нее. А затем… инвестируйте в нее снова. В конце концов все скептики и ненавистники, все, кто насмехались над новыми технологиями и пытались измерить их традиционными мерилами, – все они поймут свою ошибку.

Несмотря на успех, Сэйлор жалел, что вложил слишком мало и слишком рано продал. Большинство инвесторов были бы на седьмом небе от того, что приумножили капитал в 10 раз. Конечно, Сэйлор тоже радовался. Но в то же время нутром чувствовал, что эти компании – не просто источник ценных бумаг, а движущая сила будущего. Отказ от крупных вложений и продажа акций были для него финансовым промахом. Он сделал ставку на цифры, а не на потенциал.

Сэйлор жалел и о другом. Сам он инвестировал, а его компания MicroStrategy – нет. Больше такого не повторится. Когда он в следующий раз увидит технологию, способную изменить мир, то вложится в нее не только лично, но и через компанию. И тогда расскажет всему миру о своем выборе, хотя бы в соцсетях.

Биткоин стал для него вторым шансом.

Изначально Сэйлор относился к биткоину скептически. Но вскоре понял: перед ним технология, которую не смогли бы вообразить даже его кумиры-фантасты. Он вложился по-крупному. Смелее, чем в Amazon или Apple. Как и эти компании, биткоин разрушал устои, дематериализовал привычную финансовую систему. Его высмеивали, его не понимали – а он все рос и рос. На этот раз Сэйлор пошел дальше: не только купил биткоин сам, но и сделал его частью корпоративного баланса MicroStrategy. Сэйлор послал рынку ясный сигнал, что верит в биткоин и считает его прорывной технологией.

И снова оказался прав.

Я рад, что мы с Майклом не только коллеги, но и друзья. Он одарен, у него уникальное мышление. Объясню через метафору: мой мозг – Mercedes, а его – Bugatti. Он понимает суть и умеет простым языком объяснять сложное. Для криптомира он стал выдающимся деятелем, для меня – источником мудрости. Он настоящий гений – поверьте, я не разбрасываюсь такими словами. Я безмерно благодарен, что он привел меня в этот мир новых возможностей. И счастлив, что могу процитировать его в начале этой книги.

Предисловие от автора

По-настоящему крупные инвестиции – редкость. Но когда они случаются, это похоже на волшебство. Они способны обеспечить целое поколение, компенсировать многие инвестиционные ошибки, которые вы уже допустили и наверняка допустите снова. Я знаю, о чем говорю.

Вспомните: Nike в восьмидесятых. Microsoft в девяностых. Apple в начале двухтысячных. Tesla в 2010-х. Все они изменили правила игры. Трансформировали рынок, изобрели новые отрасли и вытеснили старые. Возможно, вы видели, как эти компании меняют экономику, но по какой-то причине не вложились в их акции или инвестировали слишком мало. А потом поезд ушел. И увез те миллионы, которые могли бы стать вашими.

«Если бы я только знал…»

Это чувство мне знакомо. И вам, скорее всего, тоже. К счастью, с биткоином я не повторил ту же ошибку – хотя, по ходу чтения вы поймете, насколько близок был к провалу.

О биткоине я впервые услышал в 2012 году. Тогда все только привыкали к чудесам мобильного интернета. Amazon и Google уже заявили о себе, но мир еще не осознал, насколько глубоко они проникнут в жизнь и какими корпоративными гигантами станут. Тогда их акции считали переоцененными, а рост объясняли сверхнизкими процентными ставками. Да, тогда это были просто технологические компании, а сегодня все бизнесы за ними повторяют. Эти корпорации изменили мир, а своих инвесторов щедро вознаградили. Но к тому моменту, когда широкая публика осознала их возможности, ловить уже было практически нечего.

Я хотел бы похвастаться, что сразу понял потенциал биткоина. Но это было бы ложью. Я смотрел на него скептически, с подозрением и чуть ли не презрением. Цифровые деньги из интернета? Серьезно?

Ах да, контекст. Немного расскажу о себе. Я сын итальянских эмигрантов, которые выросли на Лонг-Айленде в 60-х и 70-х. У меня с рождения развилось чутье на любое мошенничество, любую аферу, из-за которой я могу лишиться кровно заработанных денег. За плечами 30 лет на Уолл-стрит, работа в Goldman Sachs и Neuberger Berman. В 2012-м я уже открыл собственную фирму по управлению активами и знал все о традиционных инвестициях: акциях, облигациях, деривативах, валюте. Но, столкнувшись с биткоином, даже не представлял, что передо мной еще один способ инвестировать. Лучше, чем акции Apple или Amazon в 2000-х. Потребовалось восемь лет, чтобы это осознать. Но когда я наконец понял – то ушел с головой в мир криптовалют.

Конечно, в такие путешествия не отправляются в одиночку. Мне повезло: рядом оказались выдающиеся инвесторы. Некоторые уже были моими друзьями, другие стали ими в процессе. Все они легенды. Их истории вы прочтете в этой книге. Майкл Сэйлор, Питер Бригер, Майк Новограц, Венсес Касарес. Инвесторы и бизнесмены, которые первыми увидели в биткоине не просто актив, а силу, способную изменить мир. Вы узнаете, как эти люди стали визионерами и набрались храбрости пойти против общепринятого мнения и авторитетов финансового мира, которые критиковали биткоин: Джейми Даймона, Уоррена Баффетта, Чарли Мангера. В мире бизнеса репутация решает все, но биткоин-энтузиасты были готовы к риску. Их вера вдохновила и меня.

В 2020 году я принял непростое решение: перевел SkyBridge из традиционного инвестиционного фонда в биткоин-фирму. Это был риск не только для моего капитала, но и для репутации. Я не преувеличиваю, когда говорю, что было сложно. На меня обрушились упреки, насмешки, презрение. Я их проигнорировал.

Истинное богатство приходит не к тем, кто ищет одобрения, а к тем, кто идет своей дорогой.

Так что цель этой книги не просто объяснить, как работает биткоин и почему он должен стать частью вашего портфеля. Главное – научить вас видеть суть и не отвлекаться на информационный шум, который мешает принимать финансовые решения. Чужое мнение может привести к печальным последствиям в карьере и личной жизни. Идти за толпой безопасно, но стадное чувство зачастую приводит к убыткам. Биткоин пугает даже опытных инвесторов не потому, что люди глупы и не понимают потенциал технологий, а потому, что репутация – слишком хрупкая штука. Как миллиардер может признать, что ошибся насчет, возможно, величайшего изобретения в мире? Что будет с твоей репутацией, если ты прыгнешь в последний вагон и попытаешься догнать инвесторов, которые уже вложились в биткоин? Возможно, для богачей репутация остается единственной по-настоящему ценной вещью.

У нас, к счастью, нет этого груза. Мы можем позволить себе учиться и в конце концов получить прибыль от свежих технологий. Вы, возможно, думаете: «Вот это самоуверенность! Притормози, стопроцентно выигрышных ставок не бывает». И вы правы. Поверьте, я один из самых осторожных и консервативных инвесторов, которых вы можете встретить. Но биткоин решает проблемы, которые преследовали фиатные деньги веками. Это идеальное средство сбережения. И, прочитав эту книгу, вы поймете, почему.

Как инвестировать в биткоин? Какую роль он должен играть в вашем портфеле – независимо от того, как вы инвестируете? Почему его история только начинается, несмотря на огромную капитализацию и бешеную стоимость? Вы получите все ответы. Звучит невероятно? Да, так и есть. С 3 января 2009 года, когда добыли первый блок биткоина, и до наших дней его цена выросла с практически нуля до более чем $70 000 за монету. Все кому не лень сравнивали это с голландской «тюльпаноманией» XVI века или пузырем доткомов в 1990-х. Но гораздо важнее (и сложнее) – разобраться, почему он вообще растет. Да, у биткоина были не только взлеты, но и падения. Но скоро вы поймете, что это даже хорошо. Биткоин справился со всеми испытаниями: мошенничеством и кражами, попытками регуляции со стороны правительств и госорганов, которые хотели его искалечить или вовсе запретить. Но каждый раз биткоин возрождался из пепла и становился только сильнее и значимее для мировой финансовой системы.

Люди боятся неизвестного. Страх мешает нам принимать разумные решения – будь то инвестиции или быт. Проще отвернуться, проигнорировать новое и непонятное. Но человек любопытен, в нас заложено стремление изучать неизведанное: технологии или инвестиции. Страх сдерживает нас, загоняет в рамки рутины. Но именно за пределами привычного можно обрести настоящее богатство. Люди боятся биткоина, потому что это новая технология, потому что он создан вне финансовых систем и способен их разрушить. Такого не было никогда прежде. И поэтому крупнейшие игроки рынка активно исследуют криптоиндустрию. Ларри Финк и его компания BlackRock сейчас доминируют на рынке биткоин-фондов (Bitcoin-ETF)[7]. Если бы он боялся, то не достиг бы таких высот. Поэтому будущее стоит принять и не избегать его.

Думаю, после прочтения этой книги вы не только поймете, как работает биткоин, но и захотите стать частью криптомира.

Глава 1

Введение

– Пап, ты вообще не воспринимаешь технологии. С iPhone и то едва справляешься, – заявил мой сын Эй Джей. И, сам того не зная, дал мне один из самых ценных советов в жизни. – Я говорю «блокчейн» – ты без понятия, что это. Говорю «интернет вещей» – ты глазами хлопаешь!

Летом 2012 года он работал в Tesla и изо всех сил пытался втолковать мне простую мысль: пора бы начать разбираться в технологиях.

– Ты должен врубиться в контекст, – говорил он тогда, имея в виду, что я отстал от времени.

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «Литрес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на Литрес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.

1

Казначейские векселя работают по тому же принципу, что и краткосрочные облигации сегодня.

2

CPI–Consumer Price Index (индекс потребительских цен) – показатель, который отражает изменение стоимости жизни, то есть уровня цен на товары и услуги, приобретаемые потребителем.

3

PPI – Producer Price Index (индекс цен производителей) – показатель, который отражает изменение цен на товары и услуги, продаваемые производителем, то есть цены на сырье, комплектующие и готовую продукцию до того, как она попадет к потребителю.

4

PCE – Personal Consumption Expenditures (индекс расходов на личное потребление) – показатель, который отражает общую стоимость товаров и услуг, приобретаемых потребителем, за определенный период.

5

SAT (Scholastic Assessment Test) – стандартизированный тест для поступления в колледжи и университеты США.

6

Лат. «великий труд» или «великое произведение» – главное произведение творца.

7

ETF – Exchange-Traded Fund – инвестиционный фонд, паи которого можно приобрести на бирже. В 2024 на рынок вышли 11 фондов, которые позволяли инвестировать в биткоин. Так появились Bitcoin-ETF.