Praxis des Bußgeldverfahrens im Kapitalmarktrecht

aa) Nicht öffentlich bekannt686, 687

bb) Präzise Informationen688 – 694

cc) Eignung zur erheblichen Kursbeeinflussung695 – 702

c) Unmittelbare Emittentenbetroffenheit703 – 706

d) Pflicht zur unverzüglichen Veröffentlichung707 – 714

aa) Unverzüglichkeit708 – 711

bb) Form und Inhalt der Ad-hoc-Veröffentlichung712 – 714

e) Aufschub der Veröffentlichung715 – 723

f) Tathandlungen724, 725

g) Subjektiver Tatbestand726 – 729

2. Verbindung einer Ad-hoc-Veröffentlichung mit Vermarktungstätigkeiten730, 731

3. Pflicht zur Veröffentlichung der Insiderinformation auf der eigenen Webseite und Anzeige für mindestens fünf Jahre 732, 733

4. Informations- und Erläuterungspflichten zu Aufschubentscheidungen ggü. der BaFin734, 735

5. Ad-hoc-Veröffentlichung bei absichtlicher oder versehentlicher Offenlegung736, 737

6. Pflicht zu Vorabmitteilungen an Geschäftsführungen der Handelsplätze und BaFin; Übermittlungspflichten an Unternehmensregister738 – 742

V. Besondere Aspekte743 – 761

1. Verjährung743, 744

2. Bemessung der Geldbuße745 – 754

a) Höchstbeträge745 – 749

b) Zumessungspraxis der BaFin750 – 754

3. Verwaltungssanktionen755 – 757

4. Bekanntmachung758 – 761

D. Managers‘ Transactions – Eigengeschäfte von Führungskräften762 – 819

I. Historische Entwicklung und Europäisierung762 – 766

II. Ahndungspraxis der BaFin767, 768

III. Sanktionsvoraussetzungen769 – 809

1. Verstoß gegen die Pflicht zur Meldung von Eigengeschäften (§ 120 Abs. 15 Nr. 17 WpHG)769 – 785

a) Persönlicher Anwendungsbereich772 – 777

b) Sachlicher Anwendungsbereich778

c) Meldepflichtige Instrumente und Geschäftsarten779

d) Meldeschwelle780, 781

e) Meldungen und Meldefrist782, 783

f) Tathandlung784

g) Subjektiver Tatbestand785

2. Fehlerhafte Veröffentlichung von gemeldeten Eigengeschäften (§ 120 Abs. 15 Nr. 18 WpHG)786 – 791

3. Vornahme eines Eigengeschäfts während einer closed period (§ 120 Abs. 15 Nr. 22 WpHG)792 – 803

a) Anwendungsbereich794, 795

b) Verbotszeitraum („closed period“)796 – 798

c) Verbotsauslösende Veröffentlichungen799

d) Ausnahme vom Handelsverbot800

e) Tathandlung801, 802

f) Subjektiver Tatbestand803

4. Hinweis- und Dokumentationspflichten804 – 807

5. Übermittlungspflichten an Unternehmensregister und BaFin808, 809

IV. Besondere Aspekte810 – 819

1. Verjährung810, 811

2. Bemessung der Geldbuße812 – 815

3. Verwaltungssanktionen816, 817

4. Bekanntmachung818, 819

E. Pflichten nach dem WpÜG (Übernahmen)820 – 846

I. Einführung820 – 824

II. Ahndungspraxis der BaFin825

III. Ausgewählte Bußgeldvorschriften826 – 843

1. Verstöße gegen Veröffentlichungspflichten (§ 60 Abs. 1 Nr. 1 WpÜG)827, 828

2. Verstöße gegen Mitteilungs-, Unterrichtungs- und Übermittlungspflichten (§ 60 Abs. 1 Nr. 2 WpÜG)829 – 831

3. Verstöße gegen den gesetzlich vorgeschriebenen Veröffentlichungsweg (§ 60 Abs. 1 Nr. 3 WpÜG)832 – 834

4. Verstöße gegen Übersendungspflichten (§ 60 Abs. 1 Nr. 4 WpÜG)835, 836

5. Verstöße gegen das Veröffentlichungsverbot des § 15 Abs. 3 WpÜG (§ 60 Abs. 1 Nr. 6 WpÜG)837, 838

6. Verstöße gegen das Verbot der Abgabe eines erneuten Angebots (§ 60 Abs. 1 Nr. 7 WpÜG)839, 840

7. Verstöße gegen Handlungsbeschränkungen (§ 60 Abs. 1 Nr. 8 WpÜG)841 – 843

IV. Besondere Aspekte844 – 846

F. Verhaltens-, Organisations- und Transparenzpflichten für Wertpapierdienstleistungsunternehmen847 – 874

I. Historische Entwicklung und Europäisierung847 – 850

II. Ahndungspraxis der BaFin851, 852

III. Sanktionsvoraussetzungen853 – 864

1. Fehlende Kundenexploration und Empfehlung von ungeeigneten Finanzinstrumenten oder Tätigen von ungeeigneten Geschäften (§ 120 Abs. 8 Nr. 39 u. 40 WpHG)857 – 864

a) Pflichten im Zusammenhang mit der Geeignetheitserklärung (§ 120 Abs. 8 Nr. 41 WpHG)860 – 862

b) Verbot von Zuwendungen (§ 120 Abs. 8 Nr. 45 u. Nr. 52)863, 864

IV. Besondere Aspekte865 – 874

1. Verjährung865

2. Bemessung der Geldbuße866 – 870

3. Verwaltungssanktionen871, 872

4. Bekanntmachung873, 874

G. Marktmanipulation und Insiderhandel875 – 950

I. Marktmanipulation876 – 917

1. Historische Entwicklung und Europäisierung877

2. Ahndungspraxis der BaFin878 – 881

3. Sanktionsvoraussetzungen882 – 917

a) Anwendungsbereich884, 885

b) Objektiver Tatbestand886 – 905

aa) Handelsgestützte Marktmanipulation (Art. 12 Abs. 1 lit. a, b MAR)889 – 894

bb) Informationsgestützte Marktmanipulation (Art. 12 Abs. 1 lit. c MAR)895 – 898

cc) Falsche oder irreführende Informationen und Signale899 – 904

dd) Anormales oder künstliches Preisniveau905

c) Subjektiver Tatbestand906 – 908

d) Keine tatsächliche Einwirkung: Abgrenzung zur Straftat909 – 917

II. Insiderhandel918 – 934

1. Historische Entwicklung und Europäisierung920

2. Sanktionsvoraussetzungen921 – 934

a) Verstoß gegen ein Insiderverbot des Art. 14 MAR:924 – 931

aa) Insidergeschäft (Art. 14 lit. a MAR)925 – 928

bb) Empfehlungs- und Verleitungsverbot (Art. 14 lit. b MAR)929, 930

cc) Offenlegungsverbot (Art. 14 lit. c MAR)931

b) Subjektiver Tatbestand932 – 934

III. Besondere Aspekte935 – 950

1. Typische Erkenntnisquellen und Untersuchungsbefugnisse935 – 939

2. Verjährung940 – 943

3. Bemessung der Geldbuße944 – 946

4. Verwaltungssanktionen947

5. Bekanntmachung948 – 950

H. Leerverkäufe (short sales)951 – 965

I. Historische Entwicklung und Europäisierung951 – 954

II. Ahndungspraxis der BaFin955, 956

III. Sanktionsvoraussetzungen957 – 963

IV. Besondere Aspekte964, 965

I. Informationspflichten gem. §§ 48 ff. WpHG966 – 984

I. Historische Entwicklung und Europäisierung966 – 968

II. Ahndungspraxis der BaFin969

III. Sanktionsvoraussetzungen970 – 979

1. Verstöße gegen die Veröffentlichungspflichten des § 49 WpHG (§ 120 Abs. 2 Nr. 4 lit. c WpHG)970 – 976

2. Verstöße gegen die Veröffentlichungs- und Übermittlungspflichten des § 50 WpHG (§ 120 Abs. 2 Nr. 2 lit. i, Nr. 4 lit. d, Nr. 10 WpHG)977 – 979

IV. Besondere Aspekte980 – 984

J. Prospekte985 – 1005

I. Historische Entwicklung und Europäisierung987, 988

II. Ahndungspraxis der BaFin989, 990

III. Ordnungswidrigkeiten nach § 24 WpPG991 – 999

1. Verstöße gegen die ProspektVO oder hierauf beruhender Anordnungen992 – 995

2. Verstöße gegen das WpPG oder hierauf beruhender Anordnungen996 – 999

IV. Ordnungswidrigkeiten nach § 29 VermAnlG1000 – 1002

V. Besondere Aspekte1003 – 1005

4. Kapitel Verwaltungssanktionen

A. Rechtsnatur1012 – 1018

B. Verwaltungssanktionen in § 6 Abs. 6-10 WpHG1019 – 1080

I. Gesetzeshistorie und Grundstruktur1020, 1021

II. Die Maßnahmen im Einzelnen1022 – 1080

1. Untersagung der den Verstoß begründenden Verhaltensweise, § 6 Abs. 6 WpHG1022 – 1036

a) Rechtsnatur1024

b) Voraussetzungen1025 – 1028

c) Rechtsfolge1029 – 1036

2. Untersagung, Geschäfte für eigene Rechnung zu tätigen, § 6 Abs. 7 WpHG1037 – 1045

a) Rechtsnatur1038

b) Voraussetzungen1039 – 1041

c) Rechtsfolge1042 – 1045

3. Untersagung der Ausübung der Berufstätigkeit, § 6 Abs. 8 WpHG1046 – 1056

a) Rechtsnatur1047, 1048

b) Voraussetzungen1049 – 1052

c) Rechtsfolge1053 – 1056

4. Warnung auf der BaFin-Internetseite1057 – 1071

a) Rechtsnatur1058 – 1061

b) Voraussetzungen1062 – 1064

c) Rechtsfolge1065 – 1071

5. Untersagung eines WpDU, am Handel eines Handelsplatzes teilzunehmen, § 6 Abs. 10 WpHG1072 – 1080

a) Rechtsnatur1073, 1074

b) Voraussetzungen1075 – 1077

c) Rechtsfolge1078 – 1080

C. Besondere Aspekte1081 – 1093

I. Ermessen und Verhältnismäßigkeit1081 – 1083

II. Wechselwirkung mit Geldbußen und Kriminalstrafen1084 – 1086

III. Materielle Beschränkungen der Ermittlungsmöglichkeiten1087 – 1089

IV. Zeitliche Beschränkung der Verhängung von Verwaltungssanktionen1090

V. Rechtsschutz1091 – 1093

5. Kapitel Öffentliche Bekanntmachungen, insb. über Bußgeldentscheidungen

A. Historische Entwicklung und Europäisierung1096 – 1103

B. Rechtsnatur1104 – 1106

C. Bekanntmachungspraxis1107 – 1120

I. Technische und textliche Umsetzung1107 – 1118

1. Nicht-anonymisierte Bekanntmachungen über Geldbußen1110 – 1115

2. Anonymisierte Bekanntmachungen über Geldbußen1116 – 1118

II. Statistisches Aufkommen bei Bußgeldentscheidungen1119, 1120

D. Tatbestandliche Voraussetzungen und Rechtsfolgen1121 – 1149

I. Bekanntzumachende Grundentscheidungen1122 – 1138

1. Art der Grundentscheidungen1122 – 1125

2. Erfasste Verstöße1126 – 1132

3. Rechts- oder Bestandskraft der Grundentscheidung1133 – 1138

II. Inhalt der Bekanntmachung1139 – 1142

III. Unterrichtung des Adressaten der Grundentscheidung1143 – 1146

IV. Keine vorherige Anhörung1147

V. Zeitpunkt der Bekanntmachung und Verwaltungsbindung1148, 1149

E. Ausnahmetatbestände und Modifizierung oder Absehen von der Bekanntmachung1150 – 1166

I. Vorgesehene Ausnahmetatbestände1152 – 1159

1. Unverhältnismäßigkeit der Bekanntmachung der Identität der natürlichen oder juristischen Person1152 – 1154

2. Gefährdung vorrangiger Ziele1155 – 1157

3. Unverhältnismäßiger Schaden der Beteiligten1158, 1159

II. Modifizierung oder Absehen von der Bekanntmachung1160 – 1166

F. Veröffentlichungsdauer und Löschfristen1167, 1168

G. Rechtsschutz1169, 1170

H. Altfälle1171 – 1173

6. Kapitel Die Verteidigung in Bußgeldverfahren

A. Grundlagen der Verteidigung1174 – 1209

I. Verteidigung von natürlichen Personen1176, 1177

II. Verteidigung von juristischen Personen und Personenvereinigungen 1178 – 1188

1. Einführung1178 – 1180

2. Zeitpunkt der Quasi-Betroffenheit1181 – 1188

III. Person des Verteidigers1189 – 1193

IV. Rechtsstellung des Verteidigers1194 – 1209

1. Rechtsstellung im Bußgeldverfahren1195

2. Mandatsverhältnis1196 – 1200

3. Verhältnis zu anderen unmittelbar oder mittelbar am Verfahren Beteiligten1201, 1202

4. Sachlichkeitsgebot und Grenzen der Verteidigung1203

5. Zeugnisverweigerungsrecht (§ 53 Abs. 1 Nr. 2 StPO i. V. mit § 46 Abs. 1 OWiG) und Verschwiegenheitspflicht1204

6. Schutz vor Ermittlungsmaßnahmen (§§ 160a Abs. 1 StPO, 97 Abs. 1 StPO i.V. mit § 46 Abs. 1 OWiG)1205 – 1209

B. Verteidigung in den einzelnen Abschnitten des Bußgeldverfahrens1210 – 1280

I. Vorverfahren1212 – 1235

1. Überblick1212 – 1222

2. Die Akteneinsicht als Ausgangspunkt der Verteidiung1223 – 1229

3. Akteneinsichtsrechte Dritter 1230 – 1232

4. Eruierung des Sachverhalts und Erarbeitung einer Verteidigungsstrategie1233 – 1235

II. Einspruch und Zwischenverfahren1236 – 1240

III. Hauptverfahren1241 – 1244

IV. Die Verteidigungsziele im Einzelnen1245 – 1280

1. Einstellung des Bußgeldverfahrens gem. § 170 Abs. 2 StPO i. V. mit § 46 Abs. 1 OWiG1245 – 1248

2. Einstellung des Bußgeldverfahrens gem. § 47 Abs. 1 OWiG1249, 1250

3. Bußgeldzumessungsverteidigung1251 – 1280

a) Bußgeldrahmen1252 – 1254

b) Bußgeldzumessung1255 – 1266

aa) Allgemeines1255 – 1258

bb) Bußgeldleitlinien II der BaFin1259 – 1266

c) Nebenfolgen1267 – 1271

d) Settlement1272 – 1280

7. Kapitel Bußgeldregress und Versicherbarkeit von Geldbußen

A. Bußgeldregress gegen Führungspersonen1282 – 1307

I. Regressfähigkeit der Geldbuße1284 – 1294

1. Für den Regressausschluss sprechende Wertungsgründe 1287 – 1290

2. Keine Übertragung der BGH-Judikatur zu den „Beraterfällen“1291 – 1293

3. Zwischenergebnis1294

II. Regresshaftung für sonstige Schäden im Zusammenhang mit der Unternehmensgeldbuße1295 – 1297

III. Die Geltendmachung des Innenregressanspruchs aus Unternehmenssicht1298 – 1307

1. Stufe 1 – Beurteilung der Durchsetzbarkeit des Anspruchs 1301 – 1304

2. Stufe 2 – Entscheidung über die Anspruchsverfolgung 1305 – 1307

B. Versicherbarkeit von Geldbußen und daraus folgender Regressansprüche1308 – 1321

I. Rechtliche Zulässigkeit der Versicherung von Geldbußen1309 – 1311

II. Rechtliche Zulässigkeit der Versicherung von Regressansprüchen1312 – 1315

III. Rechtliche Zulässigkeit der Versicherung von Rechtsschutzkosten1316

IV. Versicherungsvertragliche Deckung1317 – 1321

C. Handlungsempfehlungen1322 – 1325

8. Kapitel Europäisches Sanktionsregime – Bestandsaufnahme und Ausblick

A. Europäisches Sanktionierungsregime1326 – 1337

I. Gesetzeshistorie1327 – 1332

II. Inhalt des europäischen Mindest-Standardsatzes 1333 – 1337

B. Transparenz 1338 – 1341

C. Ahndungspraxis in Europa1342 – 1361

I. Berichtspflicht der Mitgliedstaaten1342 – 1345

II. ESMA-Jahresberichte1346

III. Sanktionen auf Grundlage der MAR1347 – 1360

1. 3.7.2016 bis 31.12.20161348

2. Strafrechtliche Entscheidungen in 2017 und 20181349, 1350

3. Verwaltungssanktionen in 2017 und 20181351 – 1360

a) Ahndungsrechtliche Tätigkeiten in 20171352 – 1356

b) Ahndungsrechtliche Tätigkeiten in 20181357 – 1360

IV. ESMA-Jahresbericht über verhängte Sanktionen auf Grundlage der MiFID II1361

D. Rechtspolititsche Bewertung der neuen Sanktionsinstrumente1362 – 1370

I. Europäische Untersuchungen1363, 1364

II. Nationale Untersuchungen1365

III. Der „homo oeconomicus“ als Maßfigur?1366 – 1370

E. Weitere Erweiterung der Sanktionsinstrumente 1371 – 1384

I. Einführung einer Unternehmensstrafbarkeit1372 – 1378

II. Einführung des Unternehmens-Monitorings1379 – 1384

Stichwortverzeichnis

Abkürzungsverzeichnis

1. FiMaNoG Erstes Finanzmarktnovellierungsgesetz 2. FiManoG Zweites Finanzmarktnovellierungsgesetz a.A. andere(r) Auffassung, andere Ansicht a.a.O. am angegebenen Ort Abb. Abbildung ABl. Amtsblatt a.E. am Ende a.F. alte Fassung AEUV Vertrag über die Arbeitsweise der Europäischen Union AnlSchStG Gesetz zur weiteren Stärkung des Anlegerschutzes AktG Aktiengesetz AnsVG Anlegerschutzverbesserungsgesetz ArbG Arbeitsgericht Art. Artikel AVB Allgemeine Versicherungsbedingungen AVB-AVG Allgemeine Versicherungsbedingungen für die Vermögensschaden-Haftpflichtversicherung von Aufsichtsräten, Vorständen und Geschäftsführern AVB-D&O Allgemeine Versicherungsbedingungen für die Vermögensschaden-Haftpflichtversicherung von Aufsichtsräten, Vorständen und Geschäftsführern BaFin Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht BAG Bundesarbeitsgericht BB Betriebs-Berater Bd. Band BDSG Bundesdatenschutzgesetz Beck-RS beck-online.Rechtsprechung Benchmark-VO Benchmark-Verordnung (EU) 2016/1011 Beschl. Beschluss BfJ Bundesamt für Justiz BGB Bürgerliches Gesetzbuch BGH Bundesgerichtshof BGHSt Entscheidungen des Bundesgerichtshofs in Strafsachen BKR Zeitschrift für Bank- und Kapitalmarktrecht BMF Bundesministerium der Finanzen BörsG Börsengesetz BörsO Börsenordnung BR Bundesrat bspw. beispielsweise BT Bundestag BT-Drucks. Bundestag-Drucksache BuB Bankrecht und Bankpraxis Buchst. Buchstabe BVerfG Bundesverfassungsgericht BVerfGE Entscheidungen des Bundesverfassungsgerichts bzw. beziehungsweise ca. circa CCZ Corporate Compliance Zeitschrift CRIM-MAD Market Abuse Directive (Richtlinie 2014/57/EU über strafrechtliche Sanktionen bei Marktmanipulation) CSDR Central Securities Depositories Regulation (Verordnung (EU) 909/2014) D&O Directors-and-Officers d.h. das heißt DAX Deutscher Aktienindex DB Der Betrieb DelRL Delegierte Richtlinien DelVO Delegierte Verordnung ders. derselbe dies. dieselbe(n) DPR Deutsche Prüfstelle für Rechnungslegung DStRE Deutsches Steuerrecht - Entscheidungsdienst DVO Durchführungsverordnung E Entwurf e.V. eingetragener Verein EG Europäische Gemeinschaften EMIR European Market Infrastructure Regulation (Verordnung (EU) 2019/834) EMIR-AusfG European Market Infrastructure Regulation-Ausführungsgesetz endg. endgültig engl. englisch ESEF-UmsG European Single Electronic Format-Umsetzungsgesetz ESMA European Securities and Markets Authority etc. et cetera EU Europäische Union EUFAAnpG Europäische Finanzaufsichtssystem-Anpassungsgesetz f. folio ff. folio FinDAG Finanzdienstleistungsaufsichtsgesetz FISG Finanzmarkt-Integritätsgesetz FK Frankfurter Kommentar FRUG Finanzmarktrichtlinie-Umsetzungsgesetz gem. gemäß ggf. gegebenenfalls GLEIF Global Legal Entity Identifier Foundation GmbHG Gesetz betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung GrCh Charta der Grundrechte der Europäischen Union grds. grundsätzlich GuV Gewinn- und Verlustrechnung GWB Gesetz gegen Wettbewerbsbeschränkungen h.Lit. herrschende Literatur h.M. herrschende Meinung HB, Hdb Handbuch Hs. Halbsatz i.d.F. in der Fassung i.d.R. in der Regel i.E. im Ergebnis i.H. in Höhe i.H.v. in Höhe von i.S.d. im Sinne des, im Sinne der i.S.v. im Sinne von i.Ü. im Übrigen i.V.m. in Verbindung mit IFRS International Financial Reporting Standards insb. insbesondere InsO Insolvenzordnung jur. Person juristische Person KAGB Kapitalanlagegesetzbuch KG Kammergericht KK-OWiG Karlsruher Kommentar zum Gesetz über Ordnungswidrigkeiten KK-WpHG Kölner Kommentar zum Wertpapierhandelsgesetz KK-WpÜG Kölner Kommentar zum Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz KWG Kreditwesengesetz LAG Landesarbeitsgericht LeerverkaufsVO Leerverkaufs-Verordnung (EU) 236/2012 LEI Legal Entity Identifier LG Landgericht lit. littera M&A Mergers & Acquisitions m. zahlr. N. mit zahlreichen Nachweisen m.w.N. mit weiteren Nachweisen MaComp Rundschreiben der BaFin 05/2018 (WA) - Mindestanforderungen an die Compliance-Funktion und weitere Verhaltens-, Organisations- und Transparenzpflichten MAD 2003 Market Abuse Directive (Richtlinie 2003/6/EG) MAR Market Abuse Regulation (Marktmissbrauchsverordnung (EU) 596/2014) max. maximal MiFID Markets in Financial Instruments Directive (Richtlinie 2004/39/EG) MiFID II Markets in Financial Instruments Directive (Richtlinie 2014/65/EU) MiFIR Markets in Financial Instruments Regulation (Verordnung (EU) 600/2014) MTF Mulitlateral Trading Facility MüKo Münchener Kommentar MW FS-Martin Winter n.F. neue Fassung natürl. Person natürliche Person NJW Neue Juristische Wochenschrift Nr. Nummer NZA Neue Zeitschrift für Arbeitsrecht NZG Neue Zeitschrift für Gesellschaftsrecht o.g. oben genannt(e) OGAW-RL Richtlinie 2009/65/EG zur Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) OLG Oberlandesgericht OTC over the counter OTF Organised Trading Facility öVbVG österreichisches Verbandsverantwortlichkeitsgesetz OVG Oberverwaltungsgericht OWiG Gesetz über Ordnungswidrigkeiten PflSchG Pflanzenschutzgesetz PRIIPS-VO Packaged Retail and Insurance-based Investment Products-Verordnung (EU) 1286/2014 ProspektRL Prospekt-Richtlinie 2003/71/EG ProspektVO Prospekt-Verordnung (EU) 2017/1129 r+s recht und schaden RegBegr. Regierungsbegründung RegE Regierungsentwurf RG Reichsgericht RGSt. Entscheidungen des Reichsgerichts in Strafsachen RGZ Entscheidungen des Reichsgerichts in Zivilsachen RiG Risikoreduzierungsgesetz RL Richtlinie Rn. Randnummer Rspr. Rechtsprechung Rz. Randziffer S. Satz, Seite SFTR Securities Financing Transactions Regulation (Verordnung (EU) 2015/2365) sog. so genannte/r/s StGB Strafgesetzbuch StPO Strafprozessordnung str. streitig, strittig sublit. sublittera Tab. Tabelle TRL 2004 Transparenzrichtlinie 2004/109/EG TRL 2013 Transparenzrichtlinie 2013/50/EU TRL-ÄndRL-UmsG Transparenzrichtlinie-Änderungsrichtlinie-Umsetzungsgesetz TUG Transparenzrichtlinie-Umsetzungsgesetz u. und u.a. unter anderem, unter anderen UAbs. Unterabsatz UmwG Umwandlungsgesetz usw. und so weiter Urt. Urteil u.U. unter Umständen Var. Variante VerkProspG Verkaufsprospektgesetz VermAnlG Vermögensanlagengesetz VermAnlGEG Gesetz zur Novellierung des Finanzanlagenvermittler- und Vermögensanlagenrechts VersR Versicherungsrecht VGH Verwaltungsgerichtshof vgl. vergleiche VVG Versicherungsvertragsgesetz VwGO Verwaltungsgerichtsordnung VwVfG Verwaltungsverfahrensgesetz VwVG Verwaltungsvollstreckungsgesetz WA Wertpapieraufsicht WpDRL Wertpapier-Dienstleistungsrichtlinie WpDU Wertpapierdienstleistungsunternehmen WpHG Wertpapierhandelsgesetz WpAIV Wertpapierhandelsanzeige- und Insiderverzeichnisverordnung WpAV Wertpapierhandelsanzeigeverordnung WpPG Wertpapierprospektgesetz WpIG Wertpapierinstitutsgesetz WpÜG Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz z.B. zum Beispiel ZGG Zeitschrift für Unternehmens- und Gesellschaftsrecht ZGR Zeitschrift für Unternehmens- und Gesellschaftsrecht ZHR Zeitschrift für das gesamte Handels- und Wirtschaftsrecht Zif. Ziffer ZIP Zeitschrift für Wirtschaftsrecht ZPO Zivilprozessordnung z.T. zum Teil