Экономический рост и циклы

д) Неоклассические теории цикла

Проблеме экономического цикла значительное внимание уделяли представители стокгольмской школы экономической мысли. К. Викселль (1851-1926) в «Лекциях по политической экономии» (1906) рассматривал денежную экономику, в которой действуют банки, определяющие цену кредита. Он утверждал, что экономические кризисы вызываются тенденциями, происходящими на рынке денег. Это связано с тем, что номинальные и реальные процессы в экономике имеют различные причины и тенденции. Фирмы при определении объема инвестиций исходят, с одной стороны, из величины рыночной ставки процента, а с другой – из так называемого естественного процента, который отражает величину предполагаемой доходности новых капитальных благ. Викселль обращает внимание на соотношение этих показателей. Так, увеличение предложения денег вызывает снижение номинальной ставки процента, и стимулирует сокращение номинальных издержек производства, делая тем самым прибыльными хозяйственные операции. Это порождает надежду на получение дополнительного дохода и заставляет расширять инвестиционные планы. Расширение планов приводит к росту спроса на факторы производства. Это вызывает рост номинальной зарплаты и рентных платежей, которые в свою очередь порождают дополнительный спрос на предметы потребления. Весь этот процесс начинается на рынке капитальных благ, откуда распространяется на рынок потребительских товаров. Процесс принимает кумулятивный характер. Деловая активность, возникшая таким образом, не может продолжаться бесконечно. Номинальное расширение экономики наталкивает на ограничение в виде наличия реальных факторов производства, имеющих свои тенденции развития. Так, например, рост инвестиций и спроса на кредиты порождает рост реальной ставки процента. Процесс экспансии исчерпает себя, когда банковский процент достигнет уровня реального процента. При этом экономика приходит в состояние равновесия. Но рост ставки процента сказывается вначале на развитии отраслей, производящих капитальные средства, вызывая спад производства в них, а затем распространяется на другие отрасли экономики.

Заслуга Викселля в том, что он попытался увязать процесс инвестирования с экономическими функциями денег и, тем самым, показать, что экономические кризисы вызываются процессами, происходящими на рынке денег.

Густав Кассель (1866-1944) утверждал, что изменения, происходящие в течение экономического цикла, связаны с изменением в размерах производства постоянного капитала. Он указывал: «В период подъема особенно быстро увеличивается производство основного капитала; в период спада, или депрессии, производство этих товаров падает ниже ранее достигнутого уровня». Экономический подъем заканчивается в условиях возросшей редкости капитала, которая порождает рост ставки процента. В этих условиях по мере того, как спрос на капитал расширяется, происходит падение его стоимости и, если прибыльность капитала падает ниже ставки процента, то исчезают стимулы к производству капитальных благ и подъем сменяется депрессией. При этом он не указывал, что является первопричиной депрессий: изменение ставки процента или стоимости основного капитала. По его мнению, всегда имеется достаточно возможностей, чтобы осуществить первое. Поэтому нельзя полагать, что основную роль играет снижение ожидаемого дохода основного капитала. Сомнения и колебания, возникающие у предпринимателей в увеличении объема производства, возникают в результате повышения ставки процента. Это приводит к тому, что складывается ситуация относительного недостатка капитала и недостаток сбережений, что приводит к невозможности предпринимателей завершить свои проекты. Такая нехватка капитала первоначально маскируется тем, что в период экономического подъема банковская система расширяет предложение денег, создавая разрыв между рынком денег и рынком реальных товаров. Кассель утверждает, что предпосылки возобновления экономического цикла не исчезают. Непрерывно повторяясь, он воплощает ту цену, которую надо платить за прогресс. Только таким образом можно обеспечить переход к новой технологии, возникновение новых отраслей, использование новых ресурсов. Такие процессы играют роль внешних толчков, без которых циклические колебания исчезли бы. Следовательно, в самом внутреннем механизме экономики не содержится никаких причин, порождающих цикл.

Таким образом, теория Касселя приобрела почти эконометрический характер. Изобретения, быстрое хозяйственное развитие новых районов и рост населения ведут к росту новых инвестиций, вызывая такой рост цен на капитальные блага, при котором эти цены оказываются выше существовавших вначале издержек. Впоследствии ставки процента повышаются, и процесс капитализации влечет за собой снижение стоимости постоянного капитала. Параллельно, вероятно, происходит увеличение издержек, с которыми сопряжено производство постоянного капитала, вследствие чего сокращается доход, образующийся как разность между стоимостью оборудования и издержками его производства. Все эти процессы, а также различные лаги, которыми характеризуются ответные реакции предпринимателей, и образуют основную причину, порождающую периодическое развертывание подъемов и спадов.