Опцион. Участники и их операции

Опционы, как финансовые инструменты известны, по крайней мере, с XIX века. Однако их обращение в действительно широком масштабе началось лишь в последней четверти XX века, после того, как учеными были разработаны удовлетворительные модели оценки их справедливой стоимости1.

По своей конструкции опционы значительно отличаются от фьючерсов и форвардов, о поэтому они существенно дополняют структуру срочного рынка.

Следует различать две разновидности опциона – опцион как ценную бумагу – опцион эмитента2 и опцион как производный финансовый инструмент – опционный договор (контракт)3. Приведем их определения.

Опцион эмитента – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и(или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.

Опционный договор или Опцион – это договор, отвечающий одной из следующих структур взаимоотношений сторон:

– договор, предусматривающий обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным активом;

– договор, предусматривающий обязанность стороны договора на условиях, определенных при его заключении, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар, являющиеся базисным активом, в том числе путем заключения стороной (сторонами) и (или) лицом (лицами), в интересах которого (которых) был заключен опционный договор, договора купли-продажи ценных бумаг, договора купли-продажи иностранной валюты или договора поставки товара;

– договор, предусматривающий обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом и составляющий базисный актив.

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «ЛитРес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на ЛитРес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.

1

Речь идет о модели Блэка-Шоулза. Подробнее см.: Шарп У. Ф. Инвестиции : учебник : пер. с англ. / У.Ф. Шарп, Г.Д. Александер, Д.В. Бэйли. – М. : ИНФРА-М, 2018. – XII, 1028 с.

2

См. Ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг».

3

См. Указание Банка России от 16.02.2015 г. № 3565-У «О видах производных финансовых инструментов».