Чарли Мангер. Лучшее

25

Ожидание

~~~

«Главный помощник инвестора – умение ждать. Но для большинства это просто невыносимо»

~~~

Французский математик XVII века Блез Паскаль сказал как-то: «Все беды в мире происходят оттого, что человек просто не может спокойно сидеть один в своей комнате». Чарли полностью поддерживает эту мысль и советует инвесторам дожидаться подходящей компании: выгодной, с устойчивым конкурентным преимуществом. Ждать Мангер предлагает столько, сколько потребуется: будьте готовы, что на это могут уйти годы. Уоррен ушел с фондового рынка в конце 1960-х и не покупал акции около пяти лет, пока не нашел то, что его заинтересовало. В конце 1990-х начал активно расти пузырь доткомов и Баффетт с Мангером уже не надеялись найти на бирже хоть что-то сто́ящее. Лишь в 2003 году они вновь начали находить неплохие активы. Однако для большинства инвесторов ожидание сравнимо с пыткой. Менеджерам паевых фондов и хедж-фондов такая тактика тоже не подходит: им нужно показывать результаты каждый квартал, и о том, чтобы бездействовать годами, не может быть и речи.

Однако дело не только в ожидании подходящей компании для вложения. Помните, что для экономического развития предприятия и последующего роста его акций нужно время. Чарли и Уоррен не шутили, когда говорили, что намерены держать инвестиции вечно! Кому бы еще на Уолл-стрит пришло в голову заявить такое? Баффетт и Мангер никогда не беспокоились о том, что кто-то будет копировать их стиль инвестирования: в мире не найдется ни частного инвестора, ни даже группы специалистов, которые обладали бы такой же дисциплиной и терпением.

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «Литрес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на Литрес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.

1

 Калифорнийский технологический институт в Пасадене. – Прим. пер. (здесь и далее, если на сказано иного)

2

 Мировой обвал фондового рынка (1973–1974).

3

 Балансовая стоимость – нетто-стоимость осязаемых активов на одну обыкновенную акцию.

4

 Рекламный лозунг 1963 года, в оригинале – Things Go Better With Coke.

5

 Инвестиционная стоимость – будущая выгода от приобретения акций компании, приводимая к настоящему времени.

6

 Дью-дилидженс – оценка инвестиционного объекта, его финансового состояния, рисков и пр.

7

 Американское рейтинговое агентство.

8

 Спекулятивная горячка – искусственное повышение или понижение курса ценных бумаг.

9

 Бароны-разбойники – собирательное название для американских предпринимателей 1870–1890-х годов.

10

 Обыкновенные акции – акции, владельцы которых обладают общими правами: правом голоса, правом на дивиденды и правом на долю собственности общества при его ликвидации.

11

 Трежерис – государственные долговые ценные бумаги, выпускаемые казначействами стран на различный срок.