Инвестиционная стратегия населения на рынке российских акций
- -
- 100%
- +
– цена открытия и закрытия;
– объем;
– компьютерный технический анализ.
Различные сочетания вышеперечисленных инструментов технического анализа дают определенные по значительности уровни, относительно которых принимаются решения об открытии и закрытии позиций. Чем больше инструментов технического анализа подтверждает определенный уровень, тем безопаснее открывать позицию от этого уровня.
7. Рекомендуем исключить из вашего лексикона формулировку типа: «Я уверен, что цена должна упасть или вырасти, так как фундаментальный и технический анализ указывают на это». Соответственно, при этом открываются позиции и держатся открытыми против рынка сверх запланированного лимита по убыткам. Во-первых, рынок никому ничего не должен! Во-вторых, когда громаднейшие финансовые ресурсы сосредоточены в нескольких фондах или у частных инвесторов (Баффет, Сорос, Дарт и др.), то им все равно, о чем говорит фундаментальный и технический анализ.
Проведение спекулятивных операций против всех участников рынка является довольно занимательным делом. Иногда в краткосрочном плане могут развлекаться «богатые». Игра в казино (в качестве развлечения) по сравнению с игрой против рынка – детская забава. Для придания остроты ощущениям развлекающиеся граждане выбирают рынок, на котором их монопольное влияние не очень существенно. В России пока не известны случаи проведения досуга в такой форме, но с технической и финансовой стороны все гораздо проще, чем на Западе. Из этого следует, что нужно в обязательном порядке исключить личное мнение относительно обязательного будущего движения цены. Есть только уровни и сигналы об открытии и закрытии позиции. Вероятнее всего, от данного уровня цена может пойти вверх (вниз). Если не угадал, позиция автоматически закрывается.
Исключительное внимание при открытии позиции на финансовом рынке должно уделяться выбору рынков, на которых будут производиться торговые операции.
Для сортировки рынков необходимо проанализировать движение цены инструментов торговли в прошлом на предмет соответствия движения фундаментальным и техническим факторам, т. е. необходимо выяснить, поддается ли рынок фундаментальному и, конечно, техническому анализу в долгосрочном плане.
Фундаментальный анализ. При выборе рынков, на которых, возможно, будут открываться позиции на покупку или продажу инструментов торговли, фундаментальный анализ играет немаловажную роль. Основная задача – исключить те рынки, которые имели значительные расхождения между долгосрочным движением цены и фундаментальными факторами.
Такое расхождение – редкое явление. Как правило, значительное движение цены рано или поздно следует в направлении все-таки
фундаментальных факторов. Некоторые валюты, например японская иена, часто двигаются в разрез со многими фундаментальными факторами. Российский рынок корпоративных акций также часто движется вразрез с фундаментальными показателями.
Технический анализ. Прежде чем остановиться на тех рынках, где будут проводиться торговые операции, необходимо отобрать рынки, наиболее поддающиеся техническому анализу (движение цены, как правило, можно с большой вероятностью предсказать с помощью инструментов технического анализа). Вероятность предсказания должна быть довольно высокой, как минимум 60 %. Но есть рынки относительно несложные, например: рубль/доллар, доллар/евро, нефть, золото, кофе, некоторые российские корпоративные акции. На них вероятность угадывания может достигать 70 %.
Факторы, позволяющие говорить о том, что рынок поддается техническому анализу:
– количество несоответствий элементов технического анализа в прошлом (т. е. случаев, когда элементы технического анализа показывали движение рынка в одну сторону, а рынок двигался в противоположном направлении). Чем больше подобных расхождений, тем менее предсказуем рынок. Но это ни в коем случае не означает, что расхождений не должно быть вообще;
– наличие на рынке в прошлом относительно частых и отчетливых элементов (фигур) технического анализа;
– информация о том, как они «работали» в прошлом;
– сведения о том, как они взаимодействовали между собой (какие именно дополняли друг друга, а какие противоречили);
– амплитуда дневного колебания цены (это очень важный момент).
Следует избегать рынков (инструментов торговли), на которых амплитуда дневного колебания цены повышенная относительно других рынков. Можно правильно угадать направление движения цены, но значительные ее колебания не позволят удержать позицию открытой с выбранным лимитом по возможным убыткам.
После проведенного отбора количество рынков, на которых можно проводить операции, сократится как минимум на 50 %. Рекомендуется остановиться не более чем на 30–60 инструментах торговли, которые следует анализировать постоянно и особенно тщательно, дожидаясь подходящего момента для открытия позиции. Это даст возможность входить в рынок в наиболее подходящий момент, причем вероятность наступления такого момента на одном из 50 рынков намного выше, чем на одном из 10.
Что касается российских корпоративных акций, то с учетом привилегированных акций количество анализируемых графиков цены корпоративных акций не превышает 25.
Открытие позиции. Позиция может быть открыта при достижении определенного уровня цены. Уровни могут быть нескольких видов: сильные – А; средние – Б; слабые – С.
Сильные уровни (А) включают в себя одновременное сочетание следующих инструментов технического анализа: долгосрочная линия тренда на дневных графиках, имеющая как минимум три подтверждающие точки. Это может быть также глобальная линия поддержки или сопротивления; уровень Фибоначчи; фигуры классического технического анализа. Это может быть завершающим этапом формирования какой-либо фигуры или отыгранным уровнем предыдущей фигуры; вспомогательные линии.
Построение данных линий требует значительного образного мышления и наличия большого опыта работы. Пересечение данных линий в определенной точке подтверждает и усиливает данный уровень; компьютерный технический анализ должен как минимум не противоречить другим элементам технического анализа. Если наблюдается дивергенция, то это дополнительно усиливает уровень.
Средние уровни (Б) включают в себя одновременное сочетание следующих инструментов технического анализа: линия тренда на дневных графиках, имеющая как минимум две подтверждающие точки. Это может быть также среднесрочная линия поддержки или сопротивления; уровень Фибоначчи. Может быть первый, второй и третий.
Фигуры классического технического анализа. Это может быть завершающим этапом формирования какой-либо фигуры или отыгранным уровнем предыдущей фигуры.
Вспомогательные линии. Как минимум две линии должны подтверждать определенный уровень.
Компьютерный технический анализ не должен противоречить другим элементам технического анализа.
Слабые уровни (С) включают в себя одновременное сочетание следующих признаков инструментов технического анализа: частичное сочетание различных инструментов технического анализа; отсутствие ярко выраженных фигур классического технического анализа; противоречие многих инструментов технического анализа друг другу
Открытие позиции на покупку
1. Стратегическое решение об открытии позиции вверх принимается при достижении цены уровня «А» или «Б».
Это оптимальный вариант с наименьшим возможным риском. Особенно это относится к открытию первой позиции после внесения денежных средств на торговый счет, а также при наличии минимального лимита по возможным убыткам (в разах за отчетный период).
Непосредственное вхождение в рынок происходит при наличии важного элемента технического анализа, который должен в этот момент обязательно присутствовать, – это значительное превышение цены закрытия торгового дня над ценой открытия, которое в дальнейшем будем называть сигналом для открытия или закрытия позиции.
Такому дополнительному сигналу придается большое значение. Цена закрытия, превышающая цену открытия, говорит о том, что участники рынка готовы платить за инструмент торговли в конце рабочего дня больше, нежели в начале торгового дня и, вероятнее всего, на следующий день в какой-либо промежуток времени она как минимум превысит значение цены закрытия предыдущего дня. Как правило, этот сигнал подтверждается увеличенным объемом.
Открытие позиции после появления сигнала позволяет еще раз устранить ненужные эмоции при принятии окончательного решения.
Цена закрытия торгового дня, превышающая цену открытия этого дня, может быть обусловлена различными причинами, которые в свою очередь показывают возможное изменение мнения участников рынка о будущей стоимости инструмента торговли (в сторону увеличения). С позиции технического анализа причины могут быть следующие (если окончательное решение относительно открытия и закрытия торговых позиций принимается на основании технического классического анализа, не имеет значения, какие факторы повлияли на решения трейдеров относительно закрытия/открытия торговых позиций, важен лишь общий баланс их мнений): открытие новых позиций вверх; закрытие ранее открытых позиций вниз.
Открытие позиций вверх или закрытие предыдущих позиций, которые открывались вниз, происходит по нескольким причинам: участники рынка предполагают, что движение цены скорее пойдет вверх, нежели вниз; участники рынка фиксируют полученную прибыль; участники рынка фиксируют убытки; по различным другим причинам.
В определенный момент времени возникает дисбаланс между спросом и предложением и цена на инструмент торговли начинает расти. Специалисты, которые сомневались в возможном росте цены, пересматривают свои взгляды, принимая адекватные меры, тем самым увеличивая дополнительно спрос на данный инструмент торговли.
Все это, вместе взятое, и приводит к тому, что цена закрытия значительно превышает цену открытия торгового дня.
Рис. 5. График динамики движения инструмента инвестирования
Данная форма анализа применима и к случаю движения цены в противоположном направлении.
Рекомендуется открывать позиции за 20–40 минут до закрытия торгового дня.
Трейдеры, имеющие возможность следить за рынком в течение всего дня, могут открывать позиции в другое время, например после пробития важного уровня.
Ниже приведены некоторые важные варианты сочетания цены закрытия и цены открытия, характеризующие как повышающую тенденцию, так и возможную смену направления движения цены.
Когда происходит увеличение объемов при данном расположении цены закрытия относительно цены открытия торгового интервала, то сигнал усиливается.
Зеркальное отображение правомерно для противоположного направления движения цены.
2. В случае получения прибыли по предыдущей позиции, открытой вниз от уровней «А» и «Б».
Предполагается, что может произойти «откат» в направлении против основного тренда. При открытии позиции против движения
основного тренда в обязательном порядке должен присутствовать после отыгранной фигуры классического технического анализа сигнал покупки (цена закрытия превышает цену открытия).
Рис. 6. Гэафик динамики движения инструмента инвестирования
Закрытие ранее открытой позиции на покупку
1. Закрытие ранее открытой позиции на покупку от уровней «А» и «Б».
Уровень, при котором может закрываться позиция, как правило, поддается расчету. Для такого расчета используются элементы технического анализа – классические фигуры технического анализа, уровни Фибоначчи, вспомогательные линии и в незначительной степени компьютерный анализ, если он не дает сильных сигналов типа двойной и тройной дивергенции.
Расчет может дать несколько возможных уровней для закрытия позиции, которые могут располагаться на значительном расстоянии друг от друга.
Некоторые полученные при расчете уровни могут быть «пройдены» ценой довольно легко, а некоторые могут вызвать сильное сопротивление. Трейдеру предстоит выяснить, какие уровни наиболее значительны и где вероятнее всего цена приостановит свое движение и, возможно, начнет двигаться в обратном направлении. Это можно понять при помощи элементов технического анализа и постоянного наблюдения за рынком.
Очень важно, чтобы специалист заранее знал, что он будет делать, когда цена достигнет некоторого заранее рассчитанного уровня. После открытия позиции любое последующее движение рынка должно быть в основном ожидаемым, как в сторону открытия позиции, так и в противоположную сторону.
Случается, цена на рынке начинает хаотично колебаться, но это бывает нечасто, так как непредсказуемые рынки были нами исключены. Эти возможные колебания должны учитываться при открытии позиции и не должны превышать запланированного лимита по возможным убыткам.
После расчета уровня, при котором будет закрываться позиция, выбирают момент непосредственного закрытия. Этот момент появляется, когда цена закрытия торгового дня гораздо ниже цены открытия, что, как правило, подтверждается объемом. Неплохо также, когда подтверждает это и компьютерный анализ (различные виды дивергенций и др.).
Данный подход позволит избежать раннего закрытия прибыльной позиции. Как показывает опыт, если сильное движение рынка оказывается трендом, то, как правило, цена легко пробивает незначительные уровни сопротивления, ломая при этом различные дивергенции, сформированные компьютерным анализом.
Рис. 7. График динамики движения инструмента инвестирования
Очень часто, особенно на рынке FOREX, для поддержания движения курса валюты в необходимом направлении официальные лица прибегают к различным информационным сообщениям, которые в дальнейшем способствуют росту или падению курса одной валюты по отношению к другой.
2. Закрытие ранее открытой позиции на покупку против основного тренда.
Краткосрочные позиции на покупку против основного тренда, как правило, закрываются до получения дополнительных сигналов элементов технического анализа. Такого рода покупки должны производить трейдеры, имеющие большой опыт работы, либо те, кто получил значительную прибыль за отчетный период.
Рис. 8. График динамики движения инструмента инвестирования
Открытие позиции на продажу
Открытие позиции на продажу подразумевает, как правило, открытие позиции вниз по графику.
Позиция вниз может быть открыта в следующих случаях:
1. Наличие уровней типа «А» или «Б». Имеется в виду наличие понижающего тренда.
Зеркальное отражение открытия позиции на покупку от уровней типа «А» или «Б», описанного в предыдущем пункте.
Рис. 9. График динамики движения инструмента инвестирования
Открытие позиции на продажу против основного восходящего тренда
Открытие этой позиции осуществляется тогда, когда по ранее открытой позиции (вверх по основному тренду) была получена и зафиксирована значительная прибыль и цена достигла за относительно короткий промежуток времени определенного, заранее рассчитанного уровня. После получения сигнала, символизирующего возможное снижение цены (цена закрытия значительно ниже цены открытия), производится короткая продажа с ограничением возможного убытка, который не должен превышать 15–20 % от ранее полученной прибыли.
Не рекомендуется начинать короткую продажу против основного тренда, не получив прибыли по ранее открытой позиции в направлении основного тренда. Короткую продажу можно производить только при наличии значительного опыта торговли на финансовых рынках. Как показывает практика, движение цены по основному тренду может быть значительным, и заранее рассчитанные уровни возможной остановки цены могут быть пройдены без особой задержки.
Рис. 10. График динамики движения инструмента инвестирования
Закрытие ранее открытой позиции на продажу
Закрытие ранее открытой позиции на продажу происходит, как правило, при достижении цены определенного уровня.
Следует различать два вида закрытия позиций по ранее открытым позициям на продажу.
Позиции, открытые исходя из расчета предполагаемых уровней группы «А» и «Б», могут закрываться при достижении определенных уровней. В случае значительного падения цены и достижения сильного уровня сопротивления в течение дня можно не дожидаться сигнала о закрытии позиции, а закрывать ее досрочно, фиксируя полученную прибыль.
Рис. 11. График динамики движения инструмента инвестирования
Позиции, открытые против основного тренда (короткие продажи), могут закрываться без особых сигналов элементов технического анализа, так как текущая прибыль является относительно неустойчивой и за короткий промежуток времени может перейти в убыток.
Рис. 12. График динамики движения инструмента инвестирования
Основная задача трейдера-спекулянта – выбирать момент для вхождения в рынок, где соотношение риск/прибыль наиболее благоприятное.
Перечисленные варианты открытия/закрытия торговых позиций являются наиболее благоприятными. Если специалист имеет значительный опыт работы и в отчетном периоде показал хорошие результаты торговли (вследствие чего появились дополнительные торговые лимиты), можно порекомендовать более рискованные вхождения в рынок. Следует иметь в виду, что злоупотребление перечисленными ниже вариантами открытия торговых позиций может ухудшить общие результаты торговли.
Прорыв коридора
Рис. 13. График динамики движения инструмента инвестирования
В случае возможного прорыва коридора цен возникает вопрос, где открывать позиции, в данном случае позиции вверх.
Идеальный вариант. Цена возвращается к бывшей верхней границе коридора, началось движение вверх (1). Начало возможного движения вверх символизирует особый сигнал.
После пробития коридора цена за короткий период может пройти значимые уровни. В этом случае вхождение в рынок происходит при возврате цены к уровню, полученному при помощи расчета.
Для определения уровня и момента, от которого может начаться движение цены вверх, могут использоваться также вспомогательные инструменты: числа Фибоначчи, вспомогательные уровни и др.
Открытие позиции вниз в случае пробития коридора вниз – зеркальное отображение.
Прорыв нисходящего тренда
В случае возможного прорыва нисходящего тренда также появляются определенные возможности для открытия позиции вверх.
Идеальный вариант – найти (рассчитать, используя различные элементы технического анализа) вторую точку восходящего тренда. Угадывание второй точки – увлекательное занятие, которое может принести значительную прибыль.
Как правило, при прорыве нисходящего тренда может образоваться два восходящих тренда: крутой и более пологий. Задача трейдера, использующего классический технический анализ, – верить тому, что показывают его инструменты.
Рис. 14. График динамики движения инструмента инвестирования
Открытие позиции в случае прорыва вниз восходящего тренда – зеркальное отображение.
Пример анализа рынка и поиск возможного открытия и закрытия позицииДалее будет рассмотрен пример по поиску возможного открытия позиций на покупку и продажу (краткая методика – рассуждения и предположения о возможном дальнейшем движении цены).
Так как одна из основных задач заключается в том, чтобы показать, что российский фондовый рынок является обычным рынком, на котором движение различных инструментов торговли вполне прогнозируемо и поддается классическому техническому анализу, то следующий пример движения цены инструмента торговли рассмотрен для самой ликвидной до 2008 г. и спекулятивной акции фондового рынка России – РАО ЕЭС России. Рассмотрим наиболее безопасные моменты для открытия «длинных» торговых позиций (группа А).
Двигаясь по графику вправо, рассуждаем. (Напоминаем, что выбираются только наиболее безопасные моменты для открытия длинных позиций (уровни группы А).)
1. Предположительно вторая точка, позволяющая построить линию восходящего тренда, появилась в конце января 1999 г. Построили предварительную линию тренда (а). В течение двух недель цена стабилизировалась. Вероятность того, что это значимый уровень, существенно возрастает. Третья точка, от которой можно открывать позицию с наименьшим риском, появилась в момент пробития незначительного нисходящего тренда. Закрытие открытой позиции происходит частями, по приведенной методике.
2. В случае подхода цены к трендовой линии (а), при наличии сигнала, открывается позиция – точка четыре. В точке пять происходит очередное открытие позиции. Следует напомнить очередной раз, что подход к линии тренда не означает автоматического открытия позиции. Ждем сигнала. Данный подход обезопасит от возможного сильного движения цены, которое происходит после пробития линии тренда. Для наглядности можно привести пример с замерзшей водой на озере. Спекулянт – человек, который хочет прогуляться по льду. Толщину льда, кроме некоторых граждан (инсайдеров и монополистов) никто не знает, практически все участники рынка только строят предположения.
Наша рекомендация: не нужно сильно спешить, пусть другие спекулянты пройдут и посмотрят, насколько крепок лед (отскок цены инструмента торговли от линии тренда). Если вы увидите, что никто не провалился и некоторые специалисты пошли дальше, то можно и вам попробовать. Не стоит находиться на льду, когда народ начинает бегать по нему (существенные колебания), – это опасно. Подобная ситуация складывается на фондовом рынке США (с позиции инвестора): его можно представить как большое скопление народа на льду замерзшего моря. Пошли в начале зимы. Зашли далеко. По календарю уже весна, все это знают, но холодная погода внушает людям, что, возможно, весны не будет, и многие не хотят возвращаться.
В России противоположная ситуация. По календарю наступила осень. Температура резко снизилась, море замерзло, но никто не хочет идти, говоря, что зима еще не скоро. А кто-то уже пошел. Хотим заметить, что многие моменты остались не измененными с периода написания и первого опубликования (2000–2001 гг.).
3. Линия (а) продолжается, и мы ждем, когда к ней подойдет цена. В точке шесть особого смысла открывать позицию нет, так как стоп-лосс находится очень далеко. Напоминаем: для спекулянтов, не имеющих возможности «видеть» рынок в течение дня, открытие позиции целесообразнее производить в последний час торгового дня. Как правило, в конце дня заканчивает формироваться мнение основной группы спекулянтов относительно будущего движения цены. В точке семь цена подошла к трендовой линии, появился сигнал и позиция открывается.
Здесь мы остановимся на очень интересном моменте, который иногда встречается. Когда наблюдается значительное движение (в данном случае цена к трендовой линии подходит, отскочив от линии понижающего тренда), открытие происходит также при наличии сигнала. Если на следующий день (торговый период) цены остаются на прежнем уровне, т. е. не показывают более высокого значения, то следует насторожиться: что-то здесь не так. В нашем случае позиция закрывается на третий день после открытия (возможное пробитие тренда). Пробития тренда могло и не произойти. Наша рекомендация заключается в том, что следующее открытие вверх происходило бы в том случае, если бы был пробит наверх нисходящий тренд и цена вернулась бы к трендовой линии (а).