Разбор опционных сделок

Я чувствую запах беды здесь.

Купите путы DVA 21 июня с 47,50$ страйком за $1,05. Целевой диапазон цен на акции составляет $43-44.

21 мая 2019 г.

Торговая идея: CNC $ 55,51 (Centene Corp.) Покупка 19 июля Колл с 65$ страйком за $1,10

Это интересная сделка с несколькими движущимися частями, поэтому давайте разобьем ее на части.

27 марта Centene Corp. (CNC) объявила о покупке своего меньшего конкурента WellCare Health Plans (WCG) за 15,27 млрд долларов за наличные и акции.

6 мая StreetInsider сообщил, что Humana (HUM) заинтересована в покупке CNC, если (БОЛЬШОЕ «ЕСЛИ») CNC откажется от покупки WCG. Он также упомянул, что два хедж-фонда, Corvex Management и Sachem Capital, приобрели доли в CNC.

7 мая в письме к акционерам председатель и главный исполнительный директор CNC заявил, что компания по-прежнему привержена покупке WCG:

Почему это вызывает удивление?

Corvex и Sachem называют «инвесторами-активистами». В общем, это означает, что они спокойно скупают акции компаний с целью получить контроль над советом директоров компании. Они делают это, чтобы повлиять на изменения в компании, обычно потому, что считают, что компанией можно было бы лучше управлять или принимать лучшие решения, тем самым увеличивая ее стоимость.

Итак, если соединить точки, то эти два хедж-фонда, кажется, пытаются получить достаточно акций CNC в качестве «блока» (вероятно, с несколькими другими хедж-фондами), чтобы проголосовать за генерального директора CNC, отменить сделку WCG и затем продать HUM.

HUM для CNC???

Все идет нормально?

Что делает это действительно интересным, так это то, что покупатель вошел и купил 15 000 июльских коллов с 65$ страйком за 1,15 доллара. И если вы посмотрите на акцию, она показывает более высокие минимумы, что всегда является положительным моментом.

Наконец, как вы, возможно, поняли, это действительно та ситуация, когда кто-то может знать ответ. Кто-то может знать, что HUM хочет купить CNC. Этот человек (или группа людей) может купить как можно больше CNC и избавиться от WCG.

Тогда они могут продать HUM по гораздо более высокой цене.

Может быть, а может и нет. Но, конечно, чувствуется, что кто-то смотрит на это изнутри. В любом случае, мне нравится следить за этим покупателем коллов CNC.

Купите коллы CNC 19 июля c 65$ страйком за 1,10 доллара.

Максимум акций составляет около 75 долларов… Давайте начнем с этого.

28 мая 2019 г.

Торговая идея: AMRN $ 17,63 (Amarin Corp. PLC ADS) Покупка 21 июня Колл с 18$ страйком за $1,12

Amarin (AMRN) – ирландская биотехнологическая компания, которая 24 сентября совершила невероятный скачок с 3 до 12,50 долларов. Затем снова почти удвоилась за 6 недель.

Почему?

Они опубликовали чрезвычайно положительные результаты исследования сердечно-сосудистых исходов Vascepa, препарата жирных кислот омега-3, полученного из рыбьего жира. В исследовании оценивали препарат как дополнение к пациентам с повышенным уровнем триглицеридов. Эти результаты должны помочь им получить разрешение на расширение лейбла в США. Предполагаемые продажи могут достичь 2 миллиардов долларов.

28 марта, чтобы продвигать эту повестку дня, AMRN подала в FDA дополнительную заявку на новый лекарственный препарат (sNDA) и заявила: «Сроки рассмотрения обычно сообщаются в течение 60-74 дней с момента получения FDA sNDA».

Это подводит нас к следующей паре недель.

Интересно, что конференция Jefferies Healthcare проходит с 4 по 7 июня. Ходят слухи, что они будут выступать на конференции. Как вы можете видеть, акция переваривала это большое движение за последние 8 месяцев, попутно достигая более низких максимумов.

Что еще более интересно, в пятницу был крупный покупатель колл-опционов AMRN за 19 долларов от 31 мая. 17 тысяч контрактов торговались с 21 по 30 центов. Этот покупатель должен думать о 20 долларах к этой пятнице!

Это очень специфично и не похоже на дешевый флаер. Есть также несколько акул, владеющих акциями (по состоянию на 31 марта): Baker Bros, Oracle, Point 72 и Millennium.

Мне нравится выигрывать немного больше времени здесь. Купите коллы AMRN от 21 июня с18$ страйком за 1,12 доллара. Целевой диапазон цен на акции составляет 22,5023,50 долларов.

30 мая 2019 г.

Торговая идея: PVTL $ 21,39 (Pivotal Software Inc.) Покупка 19 июля Колл с 21$ страйком за $2,30

Pivotal – компания в горячем секторе… Что такое PaaS?

Согласно Википедии…

«Это категория услуг облачных вычислений, которая предоставляет платформу, позволяющую клиентам разрабатывать, запускать приложения и управлять ими без сложностей создания и обслуживания инфраструктуры, обычно связанных с разработкой и запуском приложения».

Теперь эта компания была на моем радаре совсем немного.

В конце марта были покупатели коллов от 30 июня. Не тонна, но кое-что в покупке привлекло мое внимание. Итак, я посмотрел на это.

Согласно 13Fs, я подозреваю, что покупателем был Мейпл Лейн. Менеджер портфеля в Maple Lane – акула, и он постоянно попадает в акции, которые делают большие движения.

Сегодняшняя сделка по июльским коллам по $21 выглядит как тот же покупатель. Было куплено 3000 штук, что немаловажно на это имя.

Недельный график умоляет прорваться выше. 22-23 доллара кажутся точкой разворота для этой акции. Заработок на следующей неделе 4 июня. Это событие, чтобы вернуть его на коня?

Имейте в виду, что этот покупатель мог купить июньские опционы сегодня и получить прибыль, но вместо этого выбрал больше времени.

Почему они это сделали?

Я не знаю.

Моя догадка?

Заработок будет хорошим. Покупатели нового импульса прыгают, и этот покупатель колла оседлал волну.

Купите колл-опционы PVTL от 19 июля с $21 страйком за $2,30. Целевой диапазон цен на акции составляет 28,00-29,00 долларов США.

2 июня 2019 г.

Торговая идея: PRU $ 92,38 (Prudential Financial Inc.)

Покупка коллов 95$ Страйк с экспирацией 21 июня по 1,49$

Положительные доходы AIG заставили меня наблюдать за страховой отраслью.

Вот как я заметил Progressive (PGR), еще одну установку в сфере страхования, которая развернулась за последние несколько недель.

Prudential Financial (PRU) отлично торговалась до мая. Какой акции не было?

На пути вниз было несколько интересных покупок коллов: июньские коллы по $105 и июньские коллы по $100, предположительно в преддверии встречи аналитиков, спонсируемой их компанией на этой неделе (5 июня). 20 мая Goldman Sachs рекомендовал июньские коллы по 100 долларов, ссылаясь на это собрание.

После быстрого движения вверх с 21 марта акции упали на 7,5%.

Технически, в мае он потерял почти 13% и только что преодолел 200-дневную скользящую среднюю. Время для краткосрочного отскока?

Я также заметил модель, которая дает шанс на резкий отскок, если рынок сможет удержаться. Это похоже на паттерн Zillow (Z), который мы видели в прошлом месяце.

Давайте объединим сделку Goldman Sachs (которая была немного раньше) и активных покупателей колл, которые видят стоимость выше 100 долларов.

Купите коллы 95$ страйк с экспирацией 21 июня по 1,49$

Целевая область: $100-$101.

5 июня 2019 г.

Торговая идея: MPC $ 48,49 (Marathon Petroleum)

Покупка коллов 52,50$ Страйк с экспирацией 18 октября по 2,65$

Marathon Petroleum (MPC) – крупнейший оператор нефтеперерабатывающих заводов в США. Они зарабатывают деньги на «crack spread».

Что такое «crack spread»?

«Crack spread» относится к разнице в цене между баррелем сырой нефти и ее побочными продуктами, такими как бензин, печное топливо, керосин и мазут.

По большинству показателей MPC – дешевая акция. Тем не менее, одна «маленькая вещь», которая идет против них, – это ОГРОМНАЯ сумма долга в их отчетах.

И одно слово, которое действительно ранит компанию со значительными долгами: «Рецессия». Поскольку все в Linkedin сообщают нам (почти с точностью до минуты), когда начнется рецессия, у меня появляются сомнения. И с Пауэллом, который может в любое время дать толчок экономике, кто знает?

Одно можно сказать наверняка…

Огромная долговая нагрузка означает, что компания имеет высокую долю заемных средств. И, как вы можете видеть на графике, кредитное плечо работает в обе стороны. Акции сократились вдвое за последние 9 месяцев с 85 долларов. В мае это разрушило огромную схему Треугольника и упало прямо к своей цели (пунктирная линия). Вчера и сегодня – это либо прыжок дохлой кошки, либо начало чего-то взрывного.

Введем Стива Коэна и его хедж-фонд Point 72.

Согласно его документам от 31 марта, MPC был четвертым по величине холдингом в его фирме. Позиция MPC представляет собой комбинацию акций и колл-опционов на общую сумму 3,86 млн акций и 17 000 колл-опционов. Стоит отметить, что Point 72 был крупнейшим держателем колл-опционов (не считая маркет-мейкеров и инвестиционных банков).

Очевидно, коллы – это продукт с высокой долей заемных средств. Это означает, что Стив Коэн покупает продукт с высокой долей заемных средств у компании с высокой долей заемных средств. Интерпретация заключается в том, что потенциал роста взрывоопасен.

Опять же… ЕСЛИ не будет рецессии.

С 31 марта MPC совершил резкое движение вниз, привлекая значительную активность опционов.

После падения на 60 долларов в начале мая появился покупатель на 25 000 октябрьских коллов по 57,50 долларов. На прошлой неделе эти коллы были сокращены до октябрьских коллов по 52,50 доллара.

Поскольку акции продолжали падать, в понедельник и вторник было больше покупок коллов в июне, июле и октябре. Был ли этот покупатель коллов Стив Коэн? Я не уверен, но чувствуется, что это был именно он.

Мне нравится покупка коллов 52,50$ страйк с экспирацией 18 октября по 2,65$ Целевой диапазон цен на акции составляет $61-62,00.

7 июня 2019 г.

Торговая идея: EA $ 96,39 (Electronic Arts, Inc.)

Покупка коллов 100$ Страйк с экспирацией 19 июля по 2,89$

Бизнес онлайн-видеоигр – БОЛЬШОЙ бизнес.

Давно прошли времена Donkey Kong, Space Invaders и Pac-man. В наши дни игры настолько реалистичны, что вы не поверите. Electronic Arts (EA) – крупный игрок в этой области. В течение многих лет они полагались на доходы от своей очень успешной франшизы видеоигр Madden Sports. Однако, как и в любой другой отрасли, конкуренция росла, и клиенты требовали большего.

Это сделало 2018 год сложным для компании и ее инвесторов. ЕА пришлось нелегко за пределами спортивного жанра, и акции упали вдвое с 150 долларов в середине июля до 75 долларов в конце декабря.

Казалось, они никуда не спешат.

В индустрии онлайн-видеоигр ваш успех зависит от вашего последнего хита. В начале января EA наконец «презентовали» игру под названием Apex Legends.

Шумиха вокруг Apex Legends подскочила с 80 до 110 долларов. Даже разочаровывающие доходы за февраль не смогли помешать.

К сожалению, выпуск и ранние показатели Apex в марте не подтолкнули акции вверх. Редко выпуск игры соответствует шумихе.

С тех пор EA переваривает движение января-февраля и формирует «бычий флаг».