Разумный инвестор: 800 принципов инвестирования

Мы присвоили рейтинг важности каждому принципу по 10-балльной шкале. Книгу можно читать с любого места, каждый абзац – новый принцип.

9. Принцип широты мышления. Чем шире мышление, тем больше возможностей и решений мы видим.

Virtually total recall, unending fascination with new knowledge, and an ability to recast it in a form applicable to seemingly unrelated problems made exposure to his thinking in any field a delight.

Практически полное запоминание, бесконечное увлечение новыми знаниями и способность применять их в форме, применимой к кажущимся несвязанным проблемам, делали его мышление в любой области приятным.

Мы можем научиться широте мышления и применять знания в разных сферах жизни. Если мы будем игнорировать этот принцип, мы ограничим свои возможности и упустим множество решений.

8. Принцип инвестиционных принципов и отношения инвесторов. Объяснение: Этот принцип заключается в том, чтобы предоставить руководство по принятию решений в области инвестиций и отношений инвесторов. Цитата: "Цель этой книги – предоставить руководство по принятию решений в области инвестиций и отношений инвесторов". Чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться принимать обоснованные решения в области инвестиций и развивать правильное отношение к инвестированию. Что может быть, если мы будем игнорировать этот принцип: Мы можем совершать ошибки в инвестициях и иметь неправильное отношение к инвестированию.

8. Принцип "Акции – это доли в бизнесе". Объяснение: Акции не просто символы или электронные сигналы, это доли в реальном бизнесе.

Акция – это не просто символ или электронный сигнал; это доля в реальном бизнесе, с которым связаны определенные права и обязанности.

Чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться смотреть на акции не только как на символы на бирже, но и как на доли в реальных компаниях.

Что может быть, если мы будем игнорировать этот принцип: Если мы будем игнорировать этот принцип, мы можем потерять понимание того, что акции представляют собой доли в реальных бизнесах, и сделать неправильные инвестиционные решения.

9. Принцип "Оценка внутренней стоимости". Объяснение: Внутренняя стоимость актива – это его реальная ценность, которая не зависит от его рыночной цены. Цитата: "The future value of every investment is a function of its present price. The higher the price you pay, the lower your return will be." (Будущая стоимость каждого инвестиционного актива зависит от его текущей цены. Чем выше цена, которую вы платите, тем ниже будет ваш доход.) Перевод. "чему мы можем научиться из этого принципа": Мы можем научиться оценивать активы по их внутренней стоимости, а не по текущей рыночной цене. "что может быть если мы будем игнорировать этот принцип": Если мы игнорируем этот принцип, мы можем переплатить за активы и получить низкий доход от инвестиций.

7. Принцип: Преодоление финансовых трудностей. Объяснение: Преодоление финансовых трудностей означает нахождение способов выйти из сложной финансовой ситуации. Цитата: "Ben’s mother turned their home into a boardinghouse; then, borrowing money to trade stocks “on margin, ” she was wiped out in the crash of 1907." (Мать Бена превратила их дом в пансионат, а затем, занимая деньги для торговли акциями «на маржине», она потеряла все в результате краха 1907 года.) Чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться быть готовыми к финансовым трудностям и искать способы их преодоления. Что может быть, если мы будем игнорировать этот принцип: Если мы будем игнорировать этот принцип, мы можем оказаться в сложной финансовой ситуации без возможности ее преодолеть.

8. Принцип "Извлекайте выгоду из глупости, а не участвуйте в ней". Объяснение: Вместо того, чтобы участвовать в глупых поступках, лучше извлекать из них выгоду. Цитата, Перевод: "Несколько лет назад Бен Грэм, почти восьмидесятилетний, выразил своему другу мысль, что он надеется каждый день сделать "что-то глупое, что-то творческое и что-то щедрое". "чему мы можем научиться из этого принципа": Мы можем научиться извлекать выгоду из глупых ситуаций и не участвовать в них. "что может быть если мы будем игнорировать этот принцип": Если мы будем игнорировать этот принцип, мы можем упустить возможность извлечь выгоду из глупости и вместо этого сами стать участниками глупых поступков.

8. Принцип исторического анализа. Изучение прошлого помогает принимать решения в будущем. "Те, кто не помнит прошлого, обречены повторять его". Мы можем научиться изучать исторические данные и паттерны, чтобы прогнозировать будущие события на финансовых рынках. Если мы игнорируем этот принцип, мы можем повторить ошибки прошлого и потерять деньги.

8. Принцип – Практическое мышление и аналитические инструменты.

Объяснение – Важно развивать практическое мышление и использовать аналитические инструменты для финансового успеха.

Цитата – "The Intelligent Investor is the first book ever to describe, for individual investors, the emotional framework and analytical tools that are essential to financial success."

Перевод – "The Intelligent Investor – первая книга, которая описывает эмоциональную основу и аналитические инструменты, необходимые для финансового успеха, для индивидуальных инвесторов."

Чему мы можем научиться из этого принципа – Мы можем научиться использовать аналитические инструменты и развивать практическое мышление для принятия финансовых решений.

Что может быть если мы будем игнорировать этот принцип – Если мы игнорируем этот принцип, мы можем совершать ошибки в финансовых решениях и не достигать финансового успеха.

7. Принцип разнообразия в инвестициях. Разнообразие в инвестициях помогает снизить риски и увеличить возможности для прибыли. "The advent of the “performance” vogue in". "Появление моды на "производительность" в инвестициях". Мы можем научиться из этого принципа, что важно иметь разнообразный портфель инвестиций, чтобы снизить риски и увеличить возможности для прибыли. Если мы будем игнорировать этот принцип, мы можем ограничить свои возможности для прибыли и подвергнуться большему риску потерь.

9. Принцип интеллектуального фреймворка для принятия решений и управления эмоциями.

Объяснение: Для успешных инвестиций необходимо иметь не только высокий уровень интеллекта и особые знания о бизнесе, но и умение принимать решения на основе разумного фреймворка и контролировать эмоции. Эта книга предлагает такой фреймворк и призывает к эмоциональной дисциплине.

Цитата: "To invest successfully over a lifetime does not require a stratospheric IQ, unusual business insights, or inside information. What’s needed is a sound intellectual framework for making decisions and the ability to keep emotions from corroding that framework."

Перевод: "Для успешных инвестиций на протяжении всей жизни не требуется высокий уровень интеллекта, необычные бизнес-инсайты или внутренняя информация. Необходим разумный интеллектуальный фреймворк для принятия решений и способность удерживать эмоции от разрушения этого фреймворка."

Чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться принимать решения на основе разумного фреймворка и контролировать эмоции, чтобы не допустить их влияния на наши инвестиционные решения.

Что может быть, если мы будем игнорировать этот принцип: Если мы игнорируем этот принцип, мы можем поддаться эмоциональным влияниям и принимать необдуманные решения, что может привести к неудачным инвестициям.

8. Принцип "Долларовая стоимость усреднения". Объяснение: Регулярная покупка акций на протяжении длительного периода времени, независимо от изменений цены акций. Цитата: "This record may be regarded as a persuasive argument for the principle of regular monthly purchases of strong common stocks through thick and thin—a program known as “dollar-cost averaging.”" (Эта статистика может быть рассмотрена как убедительный аргумент в пользу принципа регулярной ежемесячной покупки надежных акций в любых условиях – программа, известная как "долларовая стоимость усреднения"). Чему мы можем научиться из этого принципа: Регулярная покупка акций может помочь сгладить колебания цен и снизить риск инвестиций. Что может быть, если мы будем игнорировать этот принцип: Мы можем пропустить возможность покупки акций по более низкой цене и упустить потенциальную прибыль.

8. Принцип предупреждения о возможных рисках. Цитата автора: "Evidently it is not only the tyro who needs to be warned that while enthusiasm may be necessary for great accomplishments elsewhere, on Wall Street it almost invariably leads to disaster." Перевод цитаты: "Очевидно, что не только новичку нужно предупреждение о том, что хотя энтузиазм может быть необходим для великих достижений в других областях, на Уолл-стрит он почти всегда приводит к катастрофе." Чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться быть осторожными и предусмотрительными при принятии решений на финансовых рынках. Что может быть, если мы будем игнорировать этот принцип: Если мы игнорируем этот принцип, мы можем столкнуться с финансовыми потерями и катастрофой на рынке.

7. Принцип предостережения от опасностей в популярных инвестиционных подходах. Цитата автора: "Значение нашей книги для такого класса инвесторов будет заключаться скорее в предупреждении о ловушках, скрывающихся в этом популярном инвестиционном подходе, чем в какой-либо положительной технике, которая поможет ему на его пути". Чему мы можем научиться из этого принципа: мы можем научиться быть осторожными и предусмотрительными при выборе популярных инвестиционных подходов. Что может быть, если мы будем игнорировать этот принцип: мы можем столкнуться с опасностями и потерять деньги, если не будем предупреждены о ловушках, скрывающихся в популярных инвестиционных подходах.

7. Принцип адаптации принципов инвестирования к изменениям в финансовых механизмах и климате. Цитата автора: "The underlying principles of sound investment should not alter from decade to decade, but the application of these principles must be adapted to significant changes in the financial mechanisms and climate." Перевод цитаты: "Основные принципы здорового инвестирования не должны меняться из десятилетия в десятилетие, но применение этих принципов должно быть адаптировано к значительным изменениям в финансовых механизмах и климате." Чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться адаптировать наши инвестиционные стратегии к изменяющимся условиям на рынке и финансовой среде. Что может быть, если мы будем игнорировать этот принцип: Если мы игнорируем этот принцип, мы можем пропустить возможности для прибыльных инвестиций или подвергнуться большим потерям из-за неспособности адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям.

8. Принцип выбора индустрий и компаний с большим потенциалом роста. Объяснение. Инвестор должен выбирать индустрии и компании, которые имеют больший потенциал для роста в будущем. Цитата, Перевод. "It has long been the prevalent view that the art of successful investment lies first in the choice of those industries that are most likely to grow in the future and then in identifying the most promising companies in these industries." "Долгое время считалось, что искусство успешного инвестирования заключается, прежде всего, в выборе тех отраслей, которые наиболее вероятно будут расти в будущем, а затем в определении наиболее перспективных компаний в этих отраслях." "чему мы можем научиться из этого принципа" – мы можем научиться выбирать индустрии и компании с большим потенциалом роста, чтобы получить высокую доходность от инвестиций. "что может быть если мы будем игнорировать этот принцип" – если мы игнорируем этот принцип, мы можем упустить возможность заработать больше денег на инвестициях.

8. Принцип разделения портфеля на акции и облигации.

Объяснение: Разделение портфеля на акции и облигации позволяет инвестору получать доход как от роста акций, так и от процентов по облигациям. Это помогает снизить риски и обеспечить стабильность дохода.

Цитата: "We have consistently urged that at least 25% of the conservative investor’s portfolio be held in common stocks, and we have favored in general a 50–50 division between the two media."

Перевод: "Мы постоянно рекомендуем, чтобы у консервативного инвестора в портфеле было не менее 25% акций, и в общем случае мы предпочитаем делить портфель пополам между акциями и облигациями."

Чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться диверсифицировать свои инвестиции и снижать риски, разделяя портфель на акции и облигации.

Что может быть, если мы будем игнорировать этот принцип: Если мы игнорируем этот принцип и вкладываем все средства только в акции или только в облигации, мы рискуем потерять стабильность дохода и подвергнуться большим рискам.

8. Принцип долгосрочного инвестирования.

Объяснение: Долгосрочное инвестирование – это стратегия, при которой инвестор покупает акции или другие активы и держит их в течение длительного периода времени, не реагируя на краткосрочные колебания рынка.

Цитата: "In our own stock-market experience and observation, extending over 50 years, we have not known a single person who has consistently or lastingly made money by thus “following the market.” We do not hesitate to declare that this approach is as fallacious as it is popular."

Перевод: "За наши 50-летний опыт работы на фондовом рынке мы не знаем ни одного человека, который постоянно и долгосрочно зарабатывал бы деньги, следуя за рынком. Мы не колеблемся заявить, что такой подход является ошибочным, несмотря на его популярность."

Чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться не реагировать на краткосрочные колебания рынка и держать активы в течение длительного периода времени, чтобы получить долгосрочный успех.

Что может быть если мы будем игнорировать этот принцип: Если мы игнорируем этот принцип и пытаемся предсказывать и реагировать на краткосрочные колебания рынка, мы рискуем потерять деньги и не достичь долгосрочного успеха.

8. Принцип: Очевидные перспективы физического роста бизнеса не обязательно приводят к очевидным прибылям для инвесторов. Цитата автора: "Obvious prospects for physical growth in a business do not translate into obvious profits for investors." Перевод цитаты: "Очевидные перспективы физического роста бизнеса не обязательно приводят к очевидным прибылям для инвесторов." Чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться не полагаться только на очевидные перспективы роста бизнеса при принятии инвестиционных решений. Что может быть, если мы будем игнорировать этот принцип: Если мы будем игнорировать этот принцип, мы можем потерять деньги, инвестируя в компании с очевидными перспективами роста, но без гарантии прибыли.

8. Принцип консервативности. Инвестор должен приобретать акции компаний по их чистой стоимости, чтобы быть владельцем здоровых и развивающихся бизнесов. "The ultimate result of such a conservative policy is likely to work out better than exciting adventures into the glamorous and dangerous fields of anticipated growth." "чему мы можем научиться из этого принципа" – мы можем научиться быть осторожными и разумными в своих инвестиционных решениях, не поддаваясь на эмоции и модные тренды. "что может быть если мы будем игнорировать этот принцип" – если мы игнорируем этот принцип, мы можем столкнуться с большими рисками и потерять свои инвестиции.

8. Принцип маржи безопасности. Принцип маржи безопасности заключается в том, чтобы покупать акции или облигации по цене, значительно ниже их реальной стоимости. "A strong-minded approach to investment, firmly based on the margin-of-safety principle, can yield handsome rewards." "Решительный подход к инвестициям, основанный на принципе маржи безопасности, может принести значительные вознаграждения." Мы можем научиться тому, что важно покупать активы по низкой цене, чтобы обеспечить себе защиту от потерь. Если мы будем игнорировать этот принцип, мы рискуем потерять деньги и не получить ожидаемую прибыль.

8. Принцип простоты портфеля. Принцип заключается в том, чтобы создать простой портфель, состоящий из высококачественных облигаций и разнообразных акций ведущих компаний. Это можно сделать с небольшой помощью эксперта. "The virtues of a simple portfolio policy have been emphasized—the purchase of high-grade bonds plus a diversified list of leading common stocks—which any investor can carry out with a little expert assistance." "чему мы можем научиться из этого принципа" – мы можем научиться тому, что простота и разнообразие в портфеле могут быть эффективными стратегиями инвестирования. "что может быть если мы будем игнорировать этот принцип" – если мы игнорируем этот принцип, мы можем столкнуться с большими трудностями и рисками при инвестировании.

8. Принцип относительности цены.

Объяснение: Принцип относительности цены заключается в том, чтобы сравнивать стоимость товара или акции с предлагаемой ценой. Это помогает определить, дешево ли что-то стоит и стоит ли покупать или продавать.

Цитата: "The habit of relating what is paid to what is being offered is an invaluable trait in investment."

Перевод: "Привычка сопоставлять то, что платится, с тем, что предлагается, является бесценным качеством в инвестициях."

Чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться сравнивать стоимость товаров или акций с их предлагаемой ценой, чтобы принимать более обоснованные решения в инвестициях.

Что может быть, если мы будем игнорировать этот принцип: Если мы игнорируем этот принцип, мы можем покупать или продавать товары или акции по завышенной цене, что может привести к потере денег.

8. Принцип минимизации потерь и максимизации прибыли. Этот принцип заключается в том, чтобы уменьшить вероятность необратимых потерь и увеличить шансы на устойчивую прибыль.

Taking a foolish risk can put you so deep in the hole that it’s virtually impossible to get out. – Принимая глупые риски, вы можете оказаться в такой глубокой яме, из которой практически невозможно выбраться.

Мы можем научиться избегать рисковых инвестиций и стремиться к устойчивым прибылям. Если мы будем игнорировать этот принцип, мы можем потерять большую часть своих денег и столкнуться с трудностями восстановления.

8. Принцип: Избегайте инвестирования в акции авиакомпаний, но никогда не поддавайтесь "уверенности" в том, что какая-либо отрасль будет превосходить все остальные в будущем. Объяснение: Не стоит инвестировать в акции авиакомпаний, так как нельзя быть уверенным, что эта отрасль будет успешной в будущем. Цитата: "The fault, dear investor, is not in our stars—and not in our stocks—but in ourselves . . . ." («Вина, дорогой инвестор, не в наших звездах – и не в наших акциях – а в нас самих…») Перевод: "Вина, дорогой инвестор, не в наших звездах – и не в наших акциях – а в нас самих…". Чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться не полагаться на "уверенность" в будущем успехе отрасли и быть осторожными при инвестировании. Что может быть если мы будем игнорировать этот принцип: Если мы будем игнорировать этот принцип, мы можем потерять деньги, инвестируя в неуспешную отрасль.

7. Принцип разумного инвестора. Интеллектуальные способности не гарантируют успешного инвестирования. "Sir Isaac Newton был одним из самых умных людей, которые когда-либо жили, по большинству определений интеллекта. Но, согласно Грэму, Ньютон был далек от разумного инвестора. Позволив шуму толпы перекрыть его собственное суждение, величайший ученый мира поступил как дурак". Мы можем научиться тому, что интеллектуальные способности не являются гарантией успеха в инвестировании. Если мы будем игнорировать этот принцип, мы рискуем потерять деньги и совершать глупые инвестиционные решения.

8. Принцип "Интеллектуальный инвестор". Объяснение. Интеллектуальный инвестор – это тот, кто обладает терпением, дисциплиной и желанием учиться. Он также способен контролировать свои эмоции и мыслить самостоятельно.

Цитата, Перевод. "This kind of intelligence, explains Graham, “is a trait more of the character than of the brain. ” – "Этот вид интеллекта, объясняет Грэм, "больше свойство характера, чем мозга".

Чему мы можем научиться из этого принципа. Мы можем научиться быть терпеливыми, дисциплинированными и готовыми к обучению. Мы также можем научиться контролировать свои эмоции и думать самостоятельно.

Что может быть если мы будем игнорировать этот принцип. Если мы игнорируем этот принцип, мы можем стать неосмотрительными и эмоциональными инвесторами, что может привести к неудачным решениям и потере денег.

7. Принцип оптимизма. Верить в свои возможности и видеть положительные перспективы. "Если вы не верите в себя, то никогда не достигнете успеха. Вы находитесь в лошадиной повозке, а я в Порше. Вам не нравятся возможности увеличения в десять раз? Тогда идите к кому-то другому". Мы можем научиться быть оптимистами и видеть возможности там, где другие видят преграды. Если мы будем игнорировать этот принцип, мы можем упустить шансы на успех и не реализовать свой потенциал.

8. Принцип эмоциональной дисциплины.

Объяснение: Успешное инвестирование требует эмоциональной дисциплины и умения контролировать свои эмоции.

Цитата: "being an intelligent investor is more a matter of “character” than “brain.”" («Быть интеллектуальным инвестором – это скорее вопрос "характера", чем "мозга".»)

чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться контролировать свои эмоции и принимать решения на основе разума, а не эмоций.

что может быть если мы будем игнорировать этот принцип: Если мы игнорируем этот принцип, мы можем поддаться эмоциональным влияниям и принимать неразумные решения, что может привести к финансовым потерям.

8. Принцип самоконтроля.

Объяснение: Важно сохранять самоконтроль и не поддаваться эмоциям при принятии инвестиционных решений.

Цитата, Перевод: "the investor’s chief problem—and even his worst enemy—is likely to be himself." – "Главная проблема инвестора, и даже его худший враг, скорее всего, – это он сам."

Чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться контролировать свои эмоции и не допускать, чтобы они влияли на наши инвестиционные решения.

Что может быть если мы будем игнорировать этот принцип: Если мы игнорируем этот принцип и допускаем, чтобы эмоции влияли на наши решения, мы можем совершать глупые ошибки и потерять деньги.

8. Принцип психологической цикличности рынка. Цены акций колеблются от безразличия к эйфории и обратно. "The pendulum has swung, as Graham knew it always does, from irrational exuberance to unjustifiable pessimism." "чему мы можем научиться из этого принципа" – мы можем научиться не поддаваться эмоциям и не покупать акции в периоды эйфории, а также не продавать их в периоды пессимизма. "что может быть если мы будем игнорировать этот принцип" – если мы игнорируем этот принцип, мы можем покупать акции в периоды эйфории, когда их цены уже завышены, и продавать их в периоды пессимизма, когда их цены уже занижены. Это может привести к потере денег.

7. Принцип предсказуемости роста отрасли.

Объяснение: Принцип заключается в том, что очевидные перспективы физического роста бизнеса не обязательно приводят к очевидным прибылям для инвесторов.

Цитата, Перевод: "Очевидные перспективы физического роста в бизнесе не превращаются в очевидные прибыли для инвесторов."

Чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться не полагаться только на очевидные перспективы роста отрасли, так как они могут быть уже учтены другими инвесторами.

Что может быть если мы будем игнорировать этот принцип: Если мы игнорируем этот принцип, то можем потерять деньги, инвестируя в отрасли, которые уже ожидаются другими инвесторами.

8. Принцип различия между инвестициями и спекуляцией. Инвестиции – это операция, которая, после тщательного анализа, обещает сохранность основной суммы и адекватную доходность. Операции, не отвечающие этим требованиям, являются спекулятивными. "После большого падения рынка в 1929-1932 годах все акции были широко рассматриваемыми как спекулятивные по своей природе. (Ведущий авторитет категорически заявил, что только облигации могут быть куплены для инвестиций)". Мы можем научиться различать между инвестициями и спекуляцией, чтобы принимать более обоснованные решения на финансовых рынках. Если мы будем игнорировать этот принцип, мы можем попасть в спекулятивные операции, которые могут быть рискованными и необоснованными.

8. Принцип: Покупайте акции во время медвежьего рынка. Объяснение: Во время медвежьего рынка акции становятся дешевле, поэтому это хорошее время для покупки. Цитата: "And conversely (so long as you keep enough cash on hand to meet your spending needs), you should welcome a bear market, since it puts stocks back on sale." (И наоборот (при условии, что у вас достаточно денег на руках для покрытия ваших расходов), вы должны приветствовать медвежий рынок, так как акции становятся снова доступными для покупки). Чему мы можем научиться из этого принципа: Мы можем научиться покупать акции во время медвежьего рынка, когда они становятся дешевле. Что может быть если мы будем игнорировать этот принцип: Если мы игнорируем этот принцип, мы можем упустить возможность купить акции по более низкой цене.