60 правил долгосрочного инвестора. Акции и налоговая стратегия

1. Предисловие автора

1.2. Долгосрочный успех зависит не только от выбора акций, но и от того, чтобы «не выбыть из игры»

Рынок полон самых разных инвестиционных историй: кто-то разбогател за одну ночь, кто-то точно уловил волновой тренд, а кто-то удвоил свой капитал, начав с минимальных средств. Но все эти истории имеют одну общую черту — в них, как правило, рассказывается только о «результате», но редко указывается, «насколько устойчивым оказался успех».

Настоящего долгосрочного инвестора интересует не одна-две победы, а гораздо более жёсткий, но более реалистичный вопрос: смогу ли я выжить на этом рынке 10, 20 лет или даже дольше?

Ответ зависит не только от фундаментальных показателей компаний и рыночных тенденций, но и от того, понимаете ли вы систему, уважаете ли её правила и сохраняете ли гибкость, действуя в их рамках.

Налогообложение — часть этой системы. Она не делает поблажек новичкам и не становится автоматически благосклоннее к долгосрочным инвесторам. Важно лишь одно: понимаете ли вы, что делаете.

В этой книге «инвестирование» и «подача налоговой декларации» рассматриваются в одном контексте не для того, чтобы увеличить нагрузку, а для того, чтобы сделать долгосрочный успех действительно возможным. Ведь инвестиционная стратегия, не учитывающая налогообложение, какой бы привлекательной она ни казалась, через много лет может оказаться несостоятельной.

Суть долгосрочного успеха заключается не в том, чтобы бежать быстрее всех, а в том, чтобы не выбыть из игры из-за системы, ошибок или собственных промахов.

1.3. Когда инвестиции становятся частью жизни, налоги перестают быть просто цифрами

Когда инвестиции — это всего лишь небольшие эксперименты, вопросы налогообложения кажутся чем-то отдаленным и расплывчатым; но когда активы начинают накапливаться, а инвестиционная деятельность становится частым и долгосрочным занятием, вы обнаружите: налоги уже давно перестали быть второстепенной проблемой, а стали частью результатов инвестирования.

Многие только в тот год, когда получают уведомление о доначислении налогов или обнаруживают, что их прибыль оказалась меньше ожидаемой, только тогда впервые по-настоящему осознают существование налогов. Этот момент часто сопровождается сожалением и недоумением: «Если бы я только знал об этом раньше».

Цель этой книги — перенести этот момент «если бы я знал раньше» на более ранний срок. До того момента, когда вы ещё не заработали много денег, до того момента, когда у вас ещё есть право выбора, возможность корректировать свои действия и душевное равновесие.

В этой книге вы найдёте не просто приёмы заполнения налоговой декларации, но и целую систему мышления, основанную на «сосуществовании инвестиций и системы»: как в рамках закона и соблюдения нормативных требований избежать ненужных потерь; как не допустить, чтобы результаты долгосрочных инвестиций были сведены на нет недальновидными решениями; а также как в случае прибыли, так и в случае убытка четко понимать, в каком положении вы находитесь.

Поняв суть налогообложения, вы обнаружите, что инвестиции становятся более стабильными и контролируемыми, а также лучше вписываются в жизнь, а не становятся источником беспокойства.

Именно в этом заключается настоящая отправная точка для долгосрочного успеха.

2. Введение в книгу

2.2. Это не книга, «обучающая быстрому заработку»

Сначала давайте проясним одно: эта книга не предназначена для того, чтобы подсказать вам, какие акции будут расти в цене и в какой момент следует входить в рынок или выходить из него, и не представляет собой сборник приемов для быстрого обогащения или спекуляций.

Напротив, в ней рассматривается более долгосрочная и гораздо более суровая проблема:

почему большинство людей всю жизнь занимаются инвестированием, но лишь немногие действительно могут сохранить свои достижения?

Ответ зачастую заключается не в уровне интеллекта, а в понимании правил долгосрочной игры. А налогообложение — это именно та часть этих правил, которой невозможно избежать.

2.3. Почему «подача налоговой декларации и экономия на налогах» — обязательный курс для инвесторов

Многие инвесторы только однажды вдруг осознают:

хотя на бумаге они и получают прибыль, на деле сумма, которую они получают на руки, значительно меньше

хотя на бумаге и есть прибыль, но они не знают, можно ли ее обоснованно задекларировать

хотя это и долгосрочные инвестиции, из-за неправильной структуры они рассматриваются как краткосрочные сделки

Эти проблемы связаны не с недостатком инвестиционных навыков, а в недостаточном понимании системы.

В этой книге подчеркивается: подача налоговой декларации — это не сопутствующие издержки инвестирования, а часть инвестиционной стратегии.

Понимание системы не означает поиск лазеек; понимание налогообложения не равнозначно спекуляциям; настоящий зрелый инвестор, действуя в рамках закона и соблюдая нормативные требования, заставляет время, сложные проценты и систему работать на себя.

2.4. Основная структура книги и рекомендации по чтению

Книга построена вокруг «60 правил долгосрочного успеха» и разбивает инвестирование на три уровня:

Первый уровень: базовая логика долгосрочного инвестирования

Вы узнаете о:

реальную взаимосвязь между риском и доходностью

почему «жить долго» важнее, чем «зарабатывать быстро»

Рыночные циклы, психологические искажения и ловушки человеческой природы

Эти материалы помогут вам сформировать систему мышления, которая не позволит вам оказаться на обочине рынка.

Уровень 2.5: налоговые факты, которые необходимо знать, когда вы получаете прибыль или несете убытки

В этой книге четко объясняется:

логику налогообложения доходов от акций в различных ситуациях

Как законно учитывать инвестиционные убытки

Системные различия между долгосрочным владением и краткосрочной торговлей

Цель не в том, чтобы вы стали экспертом по налогам, а в том, чтобы вы больше не платили лишнего из-за незнания.

Уровень 2.6: вернуть инвестициям их место в жизни

В конечном итоге вы поймёте, что в этой книге речь идёт не просто об акциях, а о «устойчивом подходе к инвестированию в жизнь».

В том числе:

как избежать негативного влияния инвестиций на семью и качество жизни

как сохранить гибкость и свободу выбора в рамках существующей системы

как сделать инвестиции движущей силой жизни, а не источником беспокойства

2.7. Кому подойдет эта книга?

Вам стоит прочитать книгу, если вы:

новичок, который только начинает изучать инвестирование в акции, но испытывает неуверенность и беспокойство по поводу подачи налоговой декларации

инвестор с многолетним опытом, который начинает осознавать, насколько система влияет на результаты

читатель, желающий создать долгосрочную, воспроизводимую и передаваемую по наследству инвестиционную структуру

Если вы просто ищете «следующую акцию, которая взлетит», то эта книга, возможно, не для вас. Но если вы стремитесь к тому, чтобы оставаться на рынке и через 10, 20 лет, то эта книга написана именно для вас.

2.8. Совет по чтению

Вам не нужно запоминать все 60 правил за один раз. По-настоящему важно в процессе чтения постепенно выработать свой собственный инвестиционный порядок.

Вы обнаружите, что когда меняется образ мышления, естественным образом меняется и ваша деятельность; и когда вы начнёте уважать систему, она в свою очередь подарит вам время и свободу действий.

Статья 3

3.3. Инвестируйте только те деньги, которые можете позволить себе потерять

Деньги на проживание, ипотеку и непредвиденные расходы не должны попадать на фондовый рынок. Эмоциональная стабильность сама по себе является конкурентным преимуществом.

3.4. Избегайте использования кредитного плеча

Кредитное плечо увеличивает прибыль, но и усугубляет ошибки. Большинство банкротств происходит не из-за неправильных прогнозов, а из-за использования кредитного плеча.

3.5. Всегда исходите из того, что произойдет худший сценарий

Вопрос не в том, прилетит ли «черный лебедь», а в том, когда он прилетит. Только выдержав худшее, можно заслужить лучшее.

3.6. Осознание и понимание определяют, будете ли вы совершать необдуманные покупки

5 Инвестируйте только в те компании, которые вы понимаете

Вы должны четко объяснить: Как компания зарабатывает деньги? Где кроются риски?

3.7. Признайте, что вы не можете быть правы во всём

Инвестирование — это не соревнование в том, кто более точен, а в том, кто «останется в игре, даже ошибаясь».

3.8. Понимать, что «не знать» — это тоже способность

Не покупать то, в чём не разбираешься, — это зрелость, а не консерватизм.

3.9. Различать цену и стоимость

Цена акций колеблется, а ценность подтверждается временем. Дешево не значит хорошо, а дорого не значит плохо.

3.10. Стратегии и методы Ключ к созданию долгосрочного преимущества

9 Держите акции долгосрочно, чтобы сложился эффект сложного процента

В краткосрочной перспективе рынок — это «машина для голосования», а в долгосрочной — «весы».

3.11. Диверсифицируйте инвестиции, чтобы избежать полного выхода из игры

Не вкладывайте все средства в одну акцию, одну отрасль или один момент времени. Диверсификация — это спасение, а не проявление трусости.

3.12. Меньше торгуйте — меньше ошибок

Чем чаще вы торгуете, тем больше ошибок и затрат.

3.13. Четкая логика входа и выхода

Перед покупкой необходимо знать: почему вы покупаете? при каких обстоятельствах вы будете продавать?

4. Эмоции и человеческая природа 90 % людей терпят поражение именно из-за этого

13 Контроль над эмоциями важнее выбора акций

Страх, жадность и сожаление — ваши главные враги.

3.14. Не гонитесь за ростом, не поддавайтесь панике

Погоня за ростом часто заводит на вершину, а паника — на дно.

3.15. Не меняйте стратегию из-за новостей и комментариев телеведущих

Новости отражают прошлое, а телеведущие не несут ответственности за ваш счет.

3.16. Не инвестируйте ради возмещения убытков

«Желание отыграться» — самый опасный мотив.

5. Дисциплина и психологический настрой определяют, как далеко вы сможете зайти

17 Соблюдайте инвестиционную дисциплину

Хорошая стратегия + плохая дисциплина = плохие результаты.

3.17. Постоянно учитесь, но не меняйте стратегии слишком часто

Обучение — это плюс, беспорядочные изменения — минус.

3.18. Относитесь к времени как к другу

Настоящее преимущество — не ум, а терпение.

3.19. Относитесь к инвестированию как к марафону

Дело не в том, чтобы соревноваться за год или три года, а на десять, двадцать лет.

3.20. «Долгосрочная стратегия успеха в инвестировании в акции» — расширенная версия, пункты 21–40

6. Качество принятия решений Настоящее отличие профессионалов от обычных людей

21 При каждой инвестиции нужно понимать, «почему покупать именно сейчас»

дешево

Переломный момент роста

Долгосрочный конкурентный преимущество

Покупка без обоснованной причины в конечном итоге обязательно приведёт к продаже под влиянием эмоций.

3.21. Перед покупкой сначала запишите «причины, по которым вы можете ошибиться»

Спросите себя:

Где я могу ошибиться?

При каких обстоятельствах я признаю свою ошибку?

Только тот, кто заранее готов принять ошибку, сможет продержаться долго.

3.22. Разграничивайте «хорошую компанию» и «хорошую инвестицию»

Хорошая компания ≠ хороший момент для покупки

Хорошая точка входа ≠ хорошая компания

Оценка — это мост между ними.

3.23. Не переоценивайте «краткосрочную определенность»

То, что на первый взгляд кажется определённым в краткосрочной перспективе, часто сопряжены с наибольшим риском.

3.24. Научиться «ничего не делать» — это тоже решение

Когда нет хороших возможностей, — это правильный выбор.

7. Структура и распределение Избегайте скрытых рисков

26 Проверяйте скрытые риски концентрации

На первый взгляд кажется, что риски распределены, но на самом деле они могут сосредоточены в:

одной отрасли

в одном экономическом цикле

Один и тот же источник риска

Настоящая диверсификация — это «диверсификация источников риска».

3.25. Не позволяйте одной акции лишать вас сна

Если одна акция заставляет вас:

каждый день следить за курсом

переживать резкие перепады настроения

— значит, ваша позиция явно слишком велика.

3.26. Инвестиционный портфель должен быть способен «пережить 2–3 года неблагоприятной конъюнктуры»

Спросите себя:

«Если рынок в целом не будет меняться в течение 3 лет, смогу ли я удержаться?»

3.27. Регулярно проверяйте распределение активов, но не корректируйте его слишком часто

Проверка ≠ операция

Большинство ошибок происходит из-за «чрезмерного усердия»

3.28. Оставьте часть средств специально для «экстремальных моментов»

По-настоящему большие возможности как правило, возникают именно тогда, когда всем приходится тяжелее всего.

8. Управление трудностями и ошибками Именно благодаря этому мастера выживают

31 Разграничивайте «падение курса акций» и «ухудшение фундаментальных показателей»

Первое — это «шум»

второе — тревожный сигнал

Те, кто продает не вовремя, чаще всего путают эти два понятия.

3.29. Не спешите доказывать, что вы правы

Рынку не нужно, чтобы вы были правы, он накажет только тех, кто не выдержит.

3.30. Позвольте себе «отставать на полтакта»

Поймите ситуацию, прежде чем покупать, это обычно важнее, чем быть первым.

3.31. При убытках сначала сократите позицию, а потом переоцените ситуацию

Не всегда нужно продавать всё или оставлять всё.

3.32. Избегайте «эмоционального увеличения позиции»

Увеличение позиции должно быть обусловлено:

более чёткой логике

более низкого риска

а не из-за «нежелания сдаваться».

9. Непрерывное накопление сложных процентов в долгосрочной перспективе — это ключ к успеху

36 Защита основного капитала — это защита двигателя сложного процента

Самое страшное для сложного процента — не медленность, а «заглохновение на полпути».

3.33. Примите, что «неравномерность» доходов — это норма

Доходность инвестиций чаще всего приносится за счет нескольких лет.

3.34. Не стоит подвергать сомнению всю стратегию из-за краткосрочного отставания

Даже у хорошей стратегии тоже бывает, когда она кажется нелепой.

3.35. Считайте «долголетие» своим основным конкурентным преимуществом

Рынок отсеет:

слишком поспешных

слишком самоуверенные

тех, кто делает слишком большие ставки

3.36. Успех в инвестировании — это, в конечном счёте, соревнование личностей

Честность

Терпение

Дисциплина

Самоанализ

Все это гораздо важнее навыков.

3.37. 40 ключевых факторов успеха в инвестировании в акции Заключительная фраза

Долгосрочное инвестирование — это не соревнование в том, кто умнее, а в том, кто совершает меньше всего фатальных ошибок и кто дольше всех удерживается на рынке.

3.38. Подарим вам 4 мудрых высказывания на китайском языке

(полная версия)

1 «Лунь Юй»: «Совершить ошибку и не исправить её — вот что значит по-настоящему ошибиться». Не исправлять ошибки — вот в чём заключается настоящий риск.

2 «Хроники Трёх царств»: «Искусный воин не добивается громких побед». По-настоящему сильный человек выглядит вполне обычно.

3 Пословица: «Не торопись — так быстрее». Суть сложного процента.

4 Простые слова (запомните): На рынке не хватает не возможностей, а людей, способных дождаться их.

3.39. «Методы долгосрочного успеха в инвестировании в акции» — расширенная версия, пункты 41–60

10. Расширение кругозора От выбора акций — к распределению капитала

41 Считайте себя «распорядителем капитала», а не покупателем акций

Вопрос не в том, «какую акцию купить»,

а «в какую структуру риска и доходности следует вложить деньги»

Профессионалы думают о «распределении», а не об «объектах инвестирования».

3.40. Каждая инвестиция вытесняет другие возможности

Покупка А означает отказ от Б

Наличные деньги — это тоже один из вариантов

Альтернативная стоимость — это скрытый риск.

3.41. Не инвестируйте только для того, чтобы «выглядеть умным»

Сложность ≠ высокая доходность

В большинстве случаев сложность — это лишь маскировка тревоги

По-настоящему эффективные стратегии часто бывают очень простыми.

3.42. Понимание «нелинейной доходности»

80 % результатов

часто являются результатом 20 % решений

Не распределяйте усилия равномерно.

3.43. Рассматривайте «стоимость ошибки» как ключевой момент при проектировании

Не спрашивайте:

«Правильно ли я поступлю?»,

а спрашивайте:

«Будет ли это фатальным, если я ошибусь?»

11. Временная структура Настоящее долгосрочное преимущество

46 Умение использовать «отсрочку уплаты налогов»

Отложить продажу

Отсрочка реализации

Отсрочка уплаты налогов

Отсрочка уплаты налогов сама по себе является вознаграждением.

3.44. Принять, что «длительный период отсутствия доходности» — это норма

Отставание от рынка в течение 1–3 лет

не означает, что стратегия неверна

Большинство терпит убытки из-за того, что не может дождаться результатов.

3.45. Не оценивайте долгосрочные решения по краткосрочным результатам

Хорошее решение ≠ прибыль каждый раз

Плохое решение ≠ немедленное убыток

Неправильная единица оценки приводит к неправильным действиям.

3.46. Настоящий сложный процент — это результат «непрерывности»

Один раз — и счёт обнуляется

Один раз — и тяжелый ущерб

Это напрямую обрывает кривую сложного процента.