500 советов по инвестированию. Ответы на самые частые вопросы

– Как правильно распределить активы?

Это серьезный и довольно обширный вопрос, который мы детально рассматриваем в рамках Курса портфельного инвестора. Невозможно дать универсальную рекомендацию широкому кругу людей, в противном случае это будет финансово безграмотно. Представьте ситуацию, что вы попросите врача выписать рецепт на все случаи жизни. Думаю, если он согласится, вы поставите под сомнение его авторитет.

– Как высчитать доли в портфеле?

Долевое распределение активов внутри портфеля формируется в зависимости от вашего возраста, риск-профиля и горизонтов инвестирования. Анкету для определения риск-профиля мы заполняем на Курсе. Если, например, вы хотите создать капитал для получения определенного уровня пассивного дохода к пенсионному возрасту, то с течением времени доли активов внутри вашего портфеля будут перераспределяться в сторону увеличения доли низкорисковых активов по отношению к высокорисковым.

– Есть ли быстрый способ рассчитать процентное содержание портфеля?

Можно воспользоваться XLS файлом.

Если речь идет о портфеле, который уже приобретен, то можно пойти таким путем:

1. берем актуальный размер портфеля на сегодняшний день (обычно он указан в терминале брокера);

2. выполняем отдельный расчет по стоимости классов активов (например, акции 70 000, облигации 30 000);

3. рассчитываем: сколько в процентах стоимость каждого класса актива составляет от стоимости всего портфеля;

4. получаем фактическое распределение портфеля: в моем 70% занимают акции, а 30% – облигации.

– Пока мы формируем капитал и движемся к своей цели – мы деньги не выводим?

Не выводим. Мы используем максимальную диверсификацию и сложный процент. В противном случае мы рискуем не достичь поставленной финансовой цели в запланированные сроки. Важно ответить себе на вопрос: действительно ли цель, к которой вы стремитесь, для вас важна? Если ответ положительный, у вас не возникнет вопросов о досрочном выводе средств.

– Лучше создать один портфель с мужем или каждый себе?

Зависит от того, одна у вас с мужем цель или разные.

Если цель одна, то можно вести один портфель.

Если цели разные, то лучше вести разные портфели и заниматься реализацией своей цели самостоятельно.

– Вы теряли деньги за время работы с инвестициями?

Терял, когда занимался трейдингом. Особенно жестко было на акциях «Газпрома» – потерял 250 000 р., поэтому ни в коем случае не рекомендую новичкам заниматься спекулятивной торговлей на бирже. По данным одного научного исследования (1992 – 2006 гг.) менее 1% трейдеров демонстрирует хорошие результаты на протяжении нескольких лет подряд. Если по неопытности вы потеряете деньги (а шанс очень велик), то можете сделать неверные выводы и разочароваться в инвестициях в принципе. Я рекомендую придерживаться стратегии пассивного инвестирования.

– Я могу в любой момент вывести все деньги?

Да, вы в любой момент можете вывести деньги с вашего брокерского счета, главное, чтобы ликвидность ваших бумаг позволила это сделать. Напоминаю, что в случае с ИИС (индивидуальным инвестиционным счетом) вывод денег будет означать его закрытие и потерю налоговых льгот, если ИИС просуществовал меньше 3 лет. Если вы уже получили вычет, его придется вернуть в бюджет.

– Если дивиденды поступают на брокерский счет, а накопления на ИИС, считается ли это реинвестированием?

Реинвестирование – это повторное вложение полученной от инвестиций прибыли в ценные бумаги

Простыми словами, на дивиденды и купоны, которые поступят вам на брокерский счет, вы вновь приобретаете активы согласно выбранной стратегии. Если же они поступили на брокерский счет или вы просто внесли деньги на ИИС и не покупаете на них ценные бумаги, то это реинвестированием не является.

– С изначальным капиталом в 100 000 р. лучше вкладываться в ETF или акции и облигации компаний?

Распределение активов в портфеле не зависит от суммы капитала, с которой вы планируете начать инвестировать. Кто-то начинает приобретать ценные бумаги, имея 10 000 р., у кого-то это шестизначная сумма. Сначала вы составляете свой портфель, учитывая ряд факторов: ваш возраст, риск-профиль, горизонт инвестирования, далее – распределяете в нем свои сбережения.

– Что должно случиться, чтобы потерять весь портфель?

Если будете соблюдать постулаты пассивных инвестиций и принцип диверсификации, то шанс потерять весь портфель стремиться к нулю.

– Что важнее: сберегать или приумножать капитал?

Важно все. Здесь нет «или», есть «и» – важно и сберегать, и приумножать. Что вы будете приумножать, если вы не сберегаете? Или какой смысл сберегать, не приумножая? Складывать под подушку – очень сомнительная стратегия, которая вряд ли приведет вас к достижению финансовых целей. Инфляцию тоже никто не отменял: если деньги будут просто лежать, они будут терять в цене. Банковские депозиты на данный момент тоже не приносят сколько-нибудь интересной доходности. Инвестиционный портфель с различными классами активов выполняет одновременно две функции: и сберегает, и приумножает. С моей точки зрения, идеальный вариант.

– Портфель на брокерском счете и на ИИС – это один портфель или разные?

Это зависит от того, как вам удобно вести учет. Если у вас несколько финансовых целей, вы можете создать отдельный портфель под каждую цель. Например, на ИИС формировать капитал для получения пассивного дохода при достижении пенсионного возраста, а для достижения кратко- и среднесрочных целей открыть обычные брокерские счета у нескольких брокеров. С другой стороны, никто не запрещает иметь один портфель и учитывать в нем несколько целей. Главное, чтобы у вас было четкое понимание сроков, инструментов, риска и доходности по каждой из поставленных целей.

– Во что выгоднее вложить 1 млн рублей: в золото или доллары?

Ни во что из вышеперечисленного. Когда задают вопрос о выгоде, у меня создается ощущение, что человек забывает о рисках. Риск и доходность ходят рука об руку, и, если вы ищете крупную выгоду, будьте готовы принять на себя повышенные риски.

Прежде всего ответьте себе на вопрос: «Для чего вы инвестируете?». А потом спросите себя: «Какой риск я готов принять?».

Если вы хотите получить прибыль, особо не рискуя, то лучше положить деньги на депозит, чем вкладывать их в золото или доллары, так как невозможно предсказать, как будут вести себя эти активы в будущем – с большой долей вероятности вы можете потерять свои сбережения…

Сама постановка вопроса говорит о том, что вы не до конца разбираетесь в понятиях риска и доходности разных классов активов. Я рекомендую пройти наш бесплатный Марафон, чтобы с разобраться с этим, после чего уже принимать решение: что именно вы хотите от этих денег и каким образом их лучше распределить, опираясь на персональный риск-профиль.

– Как вы выбираете, какие акции покупать в портфель дочерей?

Я придерживаюсь четкого распределения в каждом из своих портфелей, в том числе и в портфеле дочерей.

Я, например, знаю, что на акции в портфеле дочерей у меня выделено 60%, из которых примерно 18% – российские акции. Также у меня есть целевое распределение по отдельным ценным бумагам внутри каждого класса активов.

Помогает мне вести учет докупок рабочая тетрадь, которой пользуются студенты на Курсе портфельного инвестора. То есть у меня в тетради указано целевое распределение, а также я фиксирую в ней каждую докупку. Таким образом я вижу по распределению свои цель и факт.

Когда я вношу очередную сумму пополнения, то тетрадь (запрограммированная формулами) показывает мне актив, который необходимо докупить.

Таким образом, я всегда знаю: что происходит в моем портфеле и какой актив необходимо докупить, а какой, возможно, продать.

– Почему в портфеле ваших дочерей не держите иностранные акции?

А как же ETF на рынки США, Германии, Китая? В каждой акции этих фондов сотни компаний зарубежных рынков.

Таким образом я вкладываюсь небольшими суммами сразу во множество крупнейших экономик мира.

– У меня есть вклад, но толку маловато. Создать портфель сразу или покупать постепенно?

Мнение нашей Школы, которое исходит из статистических данных: покупать сразу, а затем регулярно докупать. Но чтобы дать персональную рекомендацию, нужно знать, к чему вы стремитесь. Возможно, вклад, о котором вы говорите, в течение своего срока обеспечит доходность, необходимую для достижения ваших целей. В таком случае от составления портфеля можно отказаться.

Если же ваша цель связана с длительным процессом накопления, то лучше сформировать портфель сразу.

– Как часто нужно пересматривать портфель и на основании чего?

Пересматривать портфель, то есть проводить ребалансировку, я рекомендую один раз в 6 – 12 месяцев. Основанием для этого является изменение процентного соотношения активов внутри портфеля. В процессе докупок не всегда можно с точностью до процента придерживаться рассчитанного изначально процентного соотношения различных классов активов, а в результате ребалансировки это соотношение вновь возвращается к исходному.

– При пополнении инвестиционного счета следует докупать инструменты внутри портфеля, сохраняя соотношение баланса между разными классами активов?

Совершенно верно. Изначально согласно вашему риск-профилю, возрасту и горизонту инвестирования вы составляете распределение между разными классами активов в портфеле, соблюдая определенные пропорции, например: 60% акций, 30% облигаций, 5% золота, 5% денежные фонды. При очередном пополнении инвестиционного счета вы докупаете те или иные классы активов, стремясь сохранить исходное соотношение.

Не всегда это можно сделать с точностью в 1%, особенно, если вы только начинаете инвестировать и сумма довнесения у вас небольшая, но со временем вы сможете сформировать портфель, исходя из изначально составленного процентного распределения по активам.

– Как часто нужно выводить прибыль и нужно ли?

Это зависит от того, какие цели вы перед собой ставите. Для каждой цели следует рассчитать необходимый размер капитала. Вы можете выводить прибыль, если считаете необходимым, но нужно понимать, что в этом случае при колебаниях рынка вы рискуете не достигнуть цели к назначенному сроку. Если вы можете увеличить срок достижения цели, например, в случае чего съездить в отпуск не через год, а через полтора, то вы сознательно идете на этот шаг. А если ваша цель имеет конкретный срок, сдвинуть который невозможно, например, оплата образования ребенка, который через 10 лет закончит школу, то здесь уже совсем другие риски.

Я вижу смысл реинвестировать полученные дивиденды и купоны пока цель не будет достигнута, а дальше – выводить прибыль, если есть такое желание.

– В чем хранить накопления на среднесрочные расходы на год?

Не совсем ясен вопрос. Годовой временной промежуток – это краткосрочный период. Предположу, что вы планируете потратить какую-то сумму, например, на поездку через год. Лучше хранить накопления в консервативных инструментах: карты с кэшбеком, короткие ОФЗ или краткосрочные депозиты, если точно известен срок поездки. В крайнем случае можно использовать ETF фонды типа FXMM, но, возможно, здесь срок стоит немного увеличить.

Руководствуйтесь правилом: чем ближе цель, тем менее рискованные инструменты следует использовать

– Куда вы рекомендуете вкладывать в 2021 году?

Это зависит от ваших целей и стратегии инвестирования. Мои стратегии постоянны год от года, поэтому в 2021 году я также планирую их придерживаться. Рекомендую вам поступать аналогично: следовать выбранной вами стратегии, дисциплинированно инвестировать согласно распределению активов в вашем портфеле и, как следствие, успешно реализовывать все поставленные перед собой финансовые цели.

– Если есть ипотека, то разумно ли покупать только акции без облигаций?

Если есть возможность платить ипотеку и инвестировать – отлично.

Наличие ипотеки не должно влиять на распределение в портфеле. Оно зависит от срока цели и вашего риск-профиля.

В любом случае составлять портфель только из одного класса активов и, тем более, такого рискованного как акции, не стоит.

Любой портфель, я считаю, должен быть диверсифицирован.

– Как посчитать, выгоден ли мой портфель или пора что-то менять? Результат за год 11,5%.

Отмечу, что ваш портфель показывает неплохой результат.

На ваш вопрос: стоит ли что-то менять, ответить невозможно, пока я не узнаю срок вашей цели и распределение активов в портфеле. Необходимо обратить внимание, что доходность портфеля не является ключевым фактором для проведения ребалансировки портфеля.

– Как распределить накопленный за 15 лет капитал на брокерском счете так, чтобы он начал приносить пассивный доход, когда я уже не буду работать?

Для такой цели идеально вывести большую часть капитала в инструменты с фиксированной доходностью. Это могут быть облигации надежных эмитентов, депозиты, ETF через зарубежного брокера, которые выплачивают купоны и дивиденды, дивидендные акции. Но относительно акций выбор должен быть таков, что эти акции выплачивают дивиденды на протяжении десятилетий. Надо помнить, что акции – это рискованный инструмент, и их доля не должна быть слишком высокой, когда вы уже не будете работать.

– Если ликвидируется предприятие из ряда голубых фишек, то инвестор теряет свои вложения?

Важно понимать, что компании из ряда голубых фишек не какие-то маленькие киоски или магазины, это системообразующие крупные компании. Вероятность, что они будут ликвидированы, довольно низкая. Однако, как вы правильно заметили, если компания ликвидируется из-за банкротства, то инвестор, который вложил деньги в акции такой компании, может потерять свои вложения. Но разумный инвестор не допустит такой ситуации, так как следует принципам диверсификации.

– Стоит ли открывать счет у зарубежного брокера при долгосрочной стратегии «купи и держи»?

На мой взгляд, такой подход дает грамотную диверсификацию.

Обучение на Марафоне и на Курсе мы выстраиваем следующим образом: сначала изучаем процесс инвестирования через российских брокеров, затем – через зарубежных

В России существует ряд налоговых льгот, в том числе льготы по ИИС, которые дают отличную экономию в длительной перспективе. Мы обучаем тому, как использовать это преимущество для увеличения размера капитала диверсифицированного портфеля.

С течением времени, когда сумма инвестиций увеличивается, есть смысл открыть счет у зарубежного брокера, получая дополнительную диверсификацию. Лично я так и сделал.

При этом есть приверженцы инвестирования исключительно на российском рынке и люди с противоположной точкой зрения, считающие, что инвестировать стоит только через зарубежных брокеров.

– Нужен ли финансовый консультант для создания портфеля?

Я получил звание «Финансовый консультант года», что для меня было очень важным и существенным событием. Но на ваш вопрос отвечу однозначно: для создания портфеля финансовый консультант не нужен. Его стоит привлекать для решения специфических вопросов, а своим портфелем вы должны уметь распоряжаться самостоятельно.

Привлечение финансового консультанта не дает никаких гарантий. Он может уволиться, переехать, заболеть, отказаться работать и даже умереть. Что вы тогда будете делать? Искать нового?

Я считаю, что самое правильное – самостоятельно освоить базовые принципы инвестирования и научиться разбираться с вашим капиталом самостоятельно. Я уверен, что для этого достаточно вашего желания и определенного количества усилий и времени.

– У меня в пенсионном портфеле лежат ETF. Стоит ли добавлять туда акции?

В вашем портфеле имеются ETF – это прекрасно. А это фонды на какой класс активов?

Ведь ETF – это не просто ценная бумага, в структуре этой ценной бумаги лежат какие-то иные ценные бумаги (акции, облигации, другие классы активов или их смесь).

Для ответа на вопрос о добавлении в портфель акций необходимо знать срок цели и ваш риск-профиль.

Если на пенсию выходить через год, то я бы не включал в такой портфель много фондов акций. Если пенсионная цель имеет срок 20 лет, то я бы включил в портфель преимущественно акции.

– Под каждую цель надо делать отдельный портфель?

Это не обязательно. Вопрос удобства.

Если цели разные по срокам, то не очень удобно вести учет и совмещать две цели в одном портфеле. Так как для объединения целей нам необходимо сделать общее распределение – нечто среднее между распределением для долгосрочной цели, например, и краткосрочной. В таком случае мы снизим доходность для долгосрочной цели и повысим риски для краткосрочной цели.

Поэтому я считаю, что удобнее вести два отдельных портфеля на две разные по срокам цели.

Если цели примерно одинаковые по срокам, то их вполне можно совмещать в рамках одного портфеля.

– Как сформировать портфели на разные цели?

Можно самостоятельно вести учет в Excel файле или блокноте, либо обратиться к сервису для ведения портфелей.

Некоторые брокеры позволяют открывать субсчета. Это открытие разных счетов в рамках одного брокерского счета: средства на каждый счет можно зачислять отдельно и при осуществлении сделки можно выбирать счет. Очень удобная функция.

Как вместить несколько целей на один брокерский счет

– После того как накопил капитал, начинать тратить его?

Конечно, можно начинать тратить накопленный капитал. Однако, если имеется возможность, то почему бы не продолжить инвестировать? А если возможности для инвестирования нет, а текущего дохода в принципе хватает на удовлетворение всех ваших потребностей, то можно также оставить капитал на счете, чтобы сложный процент продолжал работать на вас.

Тратить капитал можно разными способами: единовременное снятие средств, если цель необходимо оплатить сразу и полностью, или постепенное «проедание» капитала.

При последнем способе мы частично выводим средства, а остальная часть средств может продолжать оставаться в консервативных инструментах и приносить дополнительный доход.

– Как сформировать капитал, если я уже на пенсии, и возраст старше 55 лет?

Принципы для формирование капитала одинаковые для всех возрастов: определяем срок своей цели, распределяем активы в соответствии с риск-профилем и сроком цели, пополняем счет и приобретаем активы.

– Как правильно сформировать портфель для дивидендных акций и спекулятивных сделок?

Что касается дивидендных акций, то добро пожаловать на вторую ступень Курса портфельного инвестора

Но спекуляциям мы на ней не учим.

– Как вы ведете учет своих портфелей?

Я использую сервис Intelinvest. Можно пользоваться и бесплатными программами – табличка в Excel или множество разных приложений на сегодняшний день есть. На Курсе мы даем рабочую тетрадь. Некоторые ребята ведут эту рабочую тетрадь для своего учета. Мы ее постоянно улучшаем, модернизируем. Есть сайты типа investing.com, где можно вести портфель, в том числе, бесплатно.

– Как вы копите на инвестиции?

Я уже давно не коплю на инвестиции – я просто осуществляю инвестиции в ежемесячном и еженедельном формате. Есть активный доход и пассивный доход. Когда я распределяю свои финансы, я определенную долю, а эта доля доходит у меня до 30% от доходов, отправляю в свои инвестиционные портфели, коих у меня три базовых. Основной фундаментальный – это, конечно, asset allocation из ETF; второй – это дивидендные акции; третий – агрессивный портфель – инвестиции в точечный бизнес, сделки IPO. Но это ни в коем случае не для новичков!

По структуре – это инвестиционная лестница.

– Какой состав должен быть у краткосрочного портфеля на 2 – 3 года?

На мой взгляд, краткосрочный портфель должен состоять в основном из консервативных инструментов: облигации, фонды денежного рынка и вклады в банке.

Что касается акций, на 2 – 3 года можно было бы рассмотреть их включение в портфель от 0 до 15%.

Инвестиционный портфель на 3 года может состоять, например, из 15% акций, 70% облигаций, 5% золота и 10% денежных фондов.

– Как фиксировать прибыль, чтобы был ежемесячный фиксированный доход?

Есть несколько вариантов. Один из них – сначала создать капитал, потом его потреблять. То есть через инвестиционные инструменты вы создаете долгосрочно ваш капитал. Помните, что благодаря дисциплине, вы можете создать капитал, существенно превосходящий ваши доходы. Я постоянно повторяю это правило десяти процентов:

если вы переводите в инвестиции 10% от вашего активного дохода. При этом нет необходимости глубоко погружаться в отчеты и графики. Достаточно составить свой инвестиционный портфель, переводить туда 10% от дохода, и за 20 – 30 лет вы создадите такой капитал, который будет превосходить ваш активный доход за все это время раз в 20 – 30. Надеюсь, это было понятно.

Потом вы начинаете расходовать этот капитал. Как его расходовать – это отдельный вопрос. Если вы хотите фиксировать прибыль, то можете это делать, продавая по чуть-чуть ваш капитал, который у вас есть. Это потребление капитала.

Не надо думать, что вы создадите огромный капитал, а потом он будет как-то «сжираться», и вам будет от этого страшно. Это абсолютно нормальная тактика: когда вы создаете на протяжении 20 лет капитал, и эти 20 лет помогают на следующие 30 лет решить задачу финансовой независимости.

– В течение какого времени после начала инвестирования можно выйти на 15% дохода?

Можно и за день. Вопрос в том, что будет на следующий день? А если серьезно, то чем дольше вы инвестирует, тем стабильнее ваша доходность.

– Сколько компаний должно быть в хорошо диверсифицированном портфеле?

Если мы говорим о российском рынке, то в случае отсутствия в портфеле ETF FXRL, который содержит в себе около 40 компаний, думаю, вполне реально включить в портфель порядка 12 – 20 компаний.

Но эти компании должны представлять разные секторы экономики, чтобы соблюсти диверсификацию и избежать перекосов в отдельные отрасли.

– Как вы определились с суммой пополнения портфеля в неделю?

Я посчитал, какую сумму должен инвестировать ежемесячно, чтобы достигнуть своих целей, а потом разделил ее на 4 недели.

– Есть ли в России риск заморозки счетов ценных бумаг?

Если настанет «второй СССР», то все возможно. Представьте повторение ситуации в нашей стране с революцией, гражданской войной и отменой частной собственности. Это маловероятно, но никто с уверенностью не скажет, что это невозможно.

Как лично вы оцениваете риски отмены частной собственности в России? Я думаю, вы тоже в какой-то мере допускаете подобное и понимаете, что эти риски не равны нулю. Мы можем вспомнить достаточно примеров, особенно, если возьмем историю за последние 2 000 лет.

Но я хочу верить, что мы живем в цивилизованном государстве и у нас большое будущее. Я чувствую, что мы сильный, интеллектуальный и одаренный народ, которому по силам изменить порядок вещей, в том числе и на мировом уровне.

Вы можете быть со мной не согласны, сослаться на кейс 1917 года и действовать, исходя из этого. Думаю, время все расставит на свои места. Вопрос только в том, не упустим ли мы возможности, опасаясь событий, которые могут и не произойти?

– Как вы относитесь к пополнению портфеля один раз в год крупной суммой?

Это хороший вариант. Объясню почему.

Специалисты Vanguard проводили исследование рынков США, Великобритании и Австралии за разный период времени с разным наполнением портфелей.

Вывод исследования однозначный: в большинстве случаев выгоднее инвестировать все деньги сразу, а не постепенно. Связано это с тем, что рынок бОльшую часть времени растет, а не падает, поэтому лучше быстрее инвестировать, чтобы капитал мог расти и приносить доход.

Как выбрать время для входа в рынок

– Может ли купленный лот уйти в минус и счет закроется?

В минус уйти может. Но счет закроется, только если вы покупали с использованием кредитного плеча.

Если вы прошли наш Марафон, а тем более Курс, то точно не будете покупать с использованием плеча