500 советов по инвестированию. Ответы на самые частые вопросы

На этот вопрос люблю приводить в пример так называемый портфель ленивого инвестора. Если посмотреть на историю 20 лет назад и сформировать портфель:

• ⅓ золото,

• ⅓ акции,

• ⅓ облигации.

То такой портфель имеет 30% годовых.

– Как рассчитать сложный процент?

Очень просто: сложный процент – это процент на процент.

Например, мы имеем среднюю доходность 10%.

Имея 100 р., через год мы получим 110 р. (100 +10%).

Теперь у нас 110 р.. Еще через год наш капитал составит 121 р. (110+10%). И так далее.

– В уроке №2 Марафона был финансовый калькулятор сложного процента. Как его применять в инвестициях?

Можно реинвестировать дивиденды и купоны, то есть получать доход от дохода.

– Где взять среднюю доходность 20% годовых? Депозитов таких не существует.

У меня есть несколько ребят, которые умудрились в 2014 – 2015 годах все-таки положить деньги под 20% годовых, когда был кризис. Но если мы говорим о такой доходности, то ее могут дать акции – сбалансированный портфель из акций.

– Как добиться ставки 15 – 25%, которые мы считали для капитала?

Очень популярный вопрос. Я уже говорил, в отношении рынка мне этот глагол «добиться» не нравится. Он предполагает, что вы будете требовать. В отношениях, и даже в отношениях с инвестициями, требовать не стоит. Так же, как и в отношениях с женщинами. Можно строить взаимоотношения, но ни в коем случае не требовать этих взаимоотношений.

Мы приходим на рынок и мы получаем то, что этот рынок может нам дать, грамотно составляя портфель. Мы не можем от него требовать, приказывать ему, плеткой его гонять. Не знаю у кого какие игры. Но в данном случае мы не можем четко сказать: рынок дай мне это или то. Все, что мы можем, это правильно составить и диверсифицировать наш инвестиционный портфель: по странам, по валютам, по классам активов, по различным типам акций. Далее мы можем быть дисциплинированными, можем оптимизировать налоги и комиссии. Мы можем влиять на ряд факторов, и этих факторов ограниченное число.

Но на доходность от рынка мы влиять не можем. Поймите, пожалуйста, это правильно. Если вы возомнили себя гуру, если вы возомнили себя автором рынка, то вас ждет глубокое разочарование, так же, как меня когда-то в Таиланде у бассейна.

Мы для подсчета отталкиваемся от статистических данных прошлых периодов – это то, что мы можем делать.

Если проще, то составляете портфель по принципам, о которых мы говорим на пятом уроке Марафона. И исходя из статистических данных и этого портфеля, вы будете получать максимальную доходность, на которую только способна современная портфельная теория.

– Откуда конкретно исходит цифра доходности в 15 – 25% годовых?

Из разных источников. Например, средняя доходность фондового рынка России 18% годовых начиная с 2000 года.

Доходности классов активов в России, 2002—2019 гг. Среднегодовая рублевая доходность за 18 лет

– Что можете сказать о фиксации прибыли? Так действуют спекулянты?

Фиксация прибыли – это когда мы купили ценную бумагу за 100 р. и потом продали за 200 р.. Если не продали, но она стоит 200 р., то не зафиксировали. И вы абсолютно правы, что в основном этот термин из лексикона спекулянтов.

Инвестиции или трейдинг: что круче?

– Моему брокерскому счету один месяц. Показывает доходность 2,2%, как на ваш взгляд?

На мой взгляд, вы преувеличиваете доходность. Один месяц – слишком короткий срок, чтобы делать выводы. И даже один год – тоже короткий срок. Одна из главных ошибок инвестора – это отсутствие последовательности – помните об этом. Если вы считаете себя автором этой доходности, то это ошибка. Эту доходность дал рынок. Если бы сейчас было —5% доходности, как бы вы реагировали, что бы сказали?

Любая из этих ситуаций нормальна. Мы, как долгосрочные инвесторы, стремимся охватить рынок целиком. Если вы пытаетесь навязать свое авторство рынку, то вы глубоко заблуждаетесь.

К этому стоит относиться спокойно: мы знаем природу рынков, мы знаем на основании истории, какую среднюю доходность можем получить в долгосрочном периоде. Когда вы инвестируете в акции, очень сложно оценивать короткими циклами, потому что может произойти все что угодно.

В конце 2019 года я публиковал, что закупался акциями, которые принесли 60% годовых. И что? Это хорошо или нет? Можно сказать, что я супертрейдер, повесить вывеску и позвать людей на обучение, но это будет обманом.

Также я рассказывал в сторис об одном известном брокере, который продвигался методом «Займись инвестициями – получишь айфон». Это просто катастрофа, потому что сознание человека настраивается на вариант «я точно получу доходность». Хотя это далеко не так.

– Если начал инвестировать с 1 млн рублей, реально ли через 15 лет жить на дивиденды в 100 000 р. ежемесячно? Я консервативный инвестор!

В целом, такую цель достигнуть реально, но при этом важно знать: будете ли вы инвестировать дополнительные средства весь этот промежуток времени, какой будет размер регулярных и разовых взносов, какая будет доходность вашего портфеля, будете ли вы реинвестировать доход от ценных бумаг, будете ли проводить ребалансировку и будут ли платить компании нужный вам размер дивидендов. Слишком много неизвестных, чтобы я качественно ответил на ваш вопрос.

– При достижении цели пассивного дохода к пенсии, как правильно его выводить?

Один из вариантов – это постепенная продажа активов и вывод средств. Другой вариант – это полная продажа с выводом в консервативные инструменты. Это кратко. Есть еще варианты.

– Во что инвестировать, если хочешь быстрый и малый результат?

Депозит, фонд FXMM и доходная карта (с процентом на остаток).

– Из чего складывается пассивный доход от инвестиций?

Есть портфель, составленный по принципу безопасных инвестиций. Когда вы в конечном итоге сформируете свой капитал, например, через 20 лет, то следующие 30 лет вы можете жить на средства с этого капитала. Это если очень грубо. Если вы агрессивный инвестор, то с агрессивной части портфеля можно получать доход практически ежемесячно. Я об этом стараюсь не говорить, потому что очень опасно для новичков.

– Какой доход считается достаточным для портфеля?

Доходность рынка – фактор, который находится вне зоны влияния инвесторов. Мы не можем точно предсказать будущую доходность нашего портфеля, так как она зависит от множества переменных (в первую очередь, от распределения активов в портфеле, соблюдения принципов страновой и валютной диверсификации, средних цен покупок активов в портфель, экономической ситуации в мире и так далее.

Однако мы можем оценить ожидаемую среднегодовую доходность портфеля, ориентируясь на исторические данные доходности индексов на широкие рынки. Если мы берем эти данные за достаточно длительный период времени, то они получаются достаточно достоверными, так как включают и периоды роста экономики, и периоды кризиса. Оценить историческую доходность диверсифицированных портфелей можно на различных онлайн-сервисах для так называемых бэктестингов портфелей.

Так, историческая доходность (причем как рублевая, так и долларовая) диверсифицированных портфелей обгоняет инфляцию, в среднем, на 6 – 8% годовых, если речь об умеренно-агрессивном или агрессивном долгосрочных портфелях, и на 3 – 5%, если речь о консервативном или умеренно-консервативном портфелях. Соответственно, при составлении личного финансового и инвестиционного плана можно ориентироваться на эти цифры.

Важно отметить, что вероятность получения доходности, точно равной среднегодовой в каждый отдельно взятый год, крайне мала. Она может быть как сильно выше (например, если повторится 2014 год, рубль также сильно обвалится, то за счет валютной переоценки рублевая доходность грамотно составленного портфеля с приоритетом, отданным валютным активам, будет очень высокой), так и ниже (например, если повторится кризис 2008 года). Но на длительных промежутках времени она стремится к среднегодовой.

Хотя мы и не знаем точно, какая будет доходность в будущем, и повлиять на нее не можем, сравнивая требуемую для достижения нашей цели доходность со среднегодовой, мы можем сделать выводы относительно реалистичности нашего инвестиционного плана и, по необходимости, «подстраховаться», подкорректировав те факторы, что в зоне нашего влияния (сумма взносов, горизонт инвестирования, ежегодная корректировка взносов пропорционально инфляции и росту нашего активного дохода)

– Если я решил прекратить инвестировать, то как мне можно все продать?

Очень легко – через брокера. Так же, как и покупали.

– Что значит «процент доходности»?

Под полной доходностью инвестиционного портфеля или актива мы подразумеваем доходность как в виде прироста стоимости этого актива, так и в виде полученных дивидендных и купонных выплат с учетом их реинвестирования. Соответственно, среднегодовая доходность показывает нам: на сколько процентов в среднем каждый год увеличивается размер нашего капитала за счет прироста цен активов, получения и реинвестирования дивидендов и купонов. А так называемая накопленная доходность за какой-либо расчетный период математически рассчитывается как стоимость всех активов в портфеле по отношению ко всем суммам пополнения портфеля за этот период.

– Можно ли передать инвестиционный портфель по наследству?

Активы (в том числе ценные бумаги, акции, облигации, паи инвестиционных фондов и т.д.) – это имущество. Как любое имущество они могут быть переданы по наследству в соответствии с нормами Гражданского кодекса РФ и аналогичных нормативно-правовых актов в других странах.

– Как считать доходность, если дивиденды постоянно реинвестируются?

Самый удобный с практической точки зрения вариант учета фактической доходности портфеля с учетом полученных дивидендов, удержанных налогов и комиссий брокера, – расчет с помощью специализированных онлайн-сервисов для ведения портфеля. Например, при помощи сервиса Intelinvest.ru, в котором эта доходность рассчитывается автоматически. Достаточно лишь подгрузить отчеты брокера. Самому вести такие подсчеты в Excel достаточно трудоемко.

– Как правильно докупать, если два портфеля у одного брокера: один – на пенсию, другой – на образование ребенка?

Для ответа на этот вопрос можно прибегнуть к следующей аналогии. Брокерский счет – это кошелек, а разные портфели, которые мы закупаем внутри одного брокерского счета на разные цели, – это разные отделения в кошельке. Соответственно, мы самостоятельно распределяем активы по разным портфелям так же, как распределяем наши деньги (например, заработную плату) по разным отделениям кошелька. Следовательно, закупать активы в разные портфели мы можем на одном брокерском счете, а вести учет портфелей мы можем раздельно. В этом деле нам поможет Excel или сервисы по ведению портфеля.

– Как зафиксировать прибыль?

Чтобы зафиксировать прибыль и получить «живые» деньги, необходимо продать активы. В соответствии с постулатами пассивного долгосрочного инвестирования, продажа активов предусмотрена либо при выполнении ежегодной ребалансировки портфеля, либо на стадии потребления капитала, когда нам нужны именно «живые» деньги для покрытия наших материальных потребностей. Если вы инвестируете в ценные бумаги отдельных компаний (не в индексные фонды), то допускается продажа таких бумаг, если инвестиционная идея для покупки потеряла актуальность.

– Правда ли, что пенсионеры в Европе живут на инвестиции, а не на пенсию?

Все пенсионеры – разные люди, с разными финансовыми привычками и разным уровнем дохода, который они получали до момента выхода на пенсию. Конечно, общий уровень финансовой грамотности в странах Европы, в целом, выше, чем в России, однако нельзя сказать однозначно, что все 100% пенсионеров живут только на доход от инвестиций и что в течение своей активной трудовой жизни все они соблюдали основные принципы финансовой и инвестиционной грамотности. И в разных странах Европы могут быть свои особенности пенсионной системы и мер социальной поддержки граждан.

Советую к прочтению: Почему пенсионеры в Европе могут себе позволить красивую жизнь

– Когда говорят «зафиксировать прибыль», имеют в виду продажу акций?

Совершенно верно!

– Если нужна часть денег, то продавать только акции, или как?

Вообще, такого быть не должно, если вы только начали инвестировать и находитесь на стадии накопления капитала. Потому что должна быть хоть какая-то подушка безопасности для покрытия непредвиденных расходов. Если вы инвестируете, а потом решаете: «да ну, заберу деньги», то это одна из ошибок, которую мы разбираем на Марафоне. Отсутствие последовательности в инвестициях – это враг №1.

Но если нужна часть денег, то продавайте. Хотя это будет нарушение инвестиционной стратегии.